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Guida agli
ATTIVA
GUIDA LPS (diamante)2012.indd 1
IL TUO PORTAFOGLIO TITOLI CON GLI
INVESTMENT CERTIFICATE BNP PARIBAS
10/02/2012 13.21.18
Realizzazione Brown Editore S.p.A.
DISCLAIMER
Il presente documento ha scopo informativo e pubblicitario e le informazioni in esso contenute non costituiscono un’offerta al pubblico o un servizio di consulenza o
raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento né una consulenza legale, fiscale o di altra natura. L’investimento nei Certificates può comportare il rischio di
perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto
capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello ivi descritto. Gli importi e scenari riportati sono
meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Prima di effettuare un qualsiasi investimento negli strumenti finanziari illustrati nel
presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto e la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni
dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono consultabili sul sito
www.prodottidiborsa.com.
10/02/2012 13.21.38
Sommario
Gli Investment Certificate
Bonus
Bonus Cap
Easy Express
Athena
Jet Cap
Discount
6
7
8
10
12
14
Le nostre pubblicazionii
Le Opportunità in Borsa
Mese di Borsa
Borsa in Diretta
16
16
17
Glossario
18
10/02/2012 13.21.40
A chi è rivolta
questa guida?
Questa guida è rivolta a voi.
È studiata per presentare in modo sintetico
la gamma dei prodotti di Borsa di BNP Paribas.
Leader mondiale sul mercato dei prodotti
di investimento, BNP Paribas si distingue per la sua
capacità di proporre strumenti innovativi, oltre che
per l’eccellente qualità del servizio, oggi una priorità
per gli investitori.
I nostri Certificate si acquistano e si vendono
con la stessa semplicità di un’azione presso
la vostra banca o SIM di fiducia.
Sono quotati su Borsa Italiana e BNP Paribas svolge
la funzione di Market Maker.
10/02/2012 13.21.43
Per ogni Certificate esiste in termini generali un
profilo di rendimento/rischio
La gamma dei nostri Certificate è in grado di adattarsi
alle diverse esigenze del singolo investitore
Cosa sono i Certificate
Sono valori mobiliari, quotati su Borsa
Italiana e liberamente negoziabili. A
differenza di un titolo azionario, al
verificarsi di determinate condizioni di
mercato danno la possibilità all’investitore
di ottenere alcuni benefici. Ad esempio:
un Bonus, la protezione parziale o totale
dell’importo nominale a scadenza.
BONUS
RENDIMENTO
RISCHIO
AZIONI
BONUS CAP
RENDIMENTO
RISCHIO
AZIONI
Cos’è il sottostante
Ogni Certificate è costruito su un’attività
sottostante. Ad esempio: un’azione, un
indice, una materia prima, una valuta.
L’ampio numero di sottostanti disponibili
permette di investire su asset class
e mercati in altro modo difficilmente
raggiungibili, diversificando il portafoglio.
EASY EXPRESS
RENDIMENTO
RISCHIO
AZIONI
ATHENA
RENDIMENTO
RISCHIO
AZIONI
Cos’è il profilo rischio/rendimento
Ad ogni Certificate corrisponde una
specifica ipotesi sul futuro andamento
di un sottostante e offre un rapporto
rendimento/rischio alternativo rispetto a
quello offerto da un investimento diretto
nel sottostante stesso.
JET CAP
RENDIMENTO
RISCHIO
AZIONI
DISCOUNT
RENDIMENTO
RISCHIO
AZIONI
Caratteristiche
principali:
Caratteristiche
principali:
Caratteristiche
principali:
Caratteristiche
principali:
Caratteristiche
principali:
Caratteristiche
principali:
- Bonus: è il
pagamento
minimo ottenibile
anche in caso
di andamento
negativo del
sottostante, se non
si verifica l’evento
Barriera.
- Bonus: è il
pagamento
minimo ottenibile
anche in caso di
andamento negativo
del sottostante,
se non si verifica
l’evento Barriera.
- Prezzo emissione:
il prezzo di
emissione è inferiore
al valore nozionale
del Certificate.
- Scadenza
anticipata:
opportunità offerta a
intervalli prestabiliti
di ricevere, prima
della scadenza
finale e al rispetto
di determinate
condizioni, la
restituzione del
valore nominale e di
un premio.
- Leva: moltiplica,
a scadenza la
performance del
sottostante.
- Discount: lo sconto
con cui il Certificate
viene proposto in
sottoscrizione. Si
tratta di un prezzo
inferiore al valore
nominale del
Certificate.
- Barriera: è una
soglia calcolata
in percentuale
rispetto al valore
iniziale del
sottostante. La
violazione di tale
soglia (”evento
Barriera”) fa si
che il Certificate
paghi un importo
commisurato alla
performance del
sottostante.
-Barriera: è una
soglia calcolata in
percentuale rispetto
al valore iniziale
del sottostante. La
violazione di tale
soglia (”evento
Barriera”) fa si
che il Certificate
paghi un importo
commisurato alla
performance del
sottostante.
- Importo Express:
l’importo che viene
pagato a scadenza
se la quotazione del
sottostante è sopra
il livello Barriera.
- Barriera a
scadenza: soglia
calcolata in
percentuale rispetto
al valore iniziale del
sottostante.
- Cap: il livello
massimo
di quotazione del
sottostante oltre il
quale il Certificate
smette di replicare
la performance del
sottostante.
- Cap: è l’importo
massimo che
l’investitore potrà
ricevere a scadenza.
- Barriera a
scadenza: il livello
di quotazione
del sottostante
a scadenza al di
sopra del quale,
pur in presenza
di performance
negativa, il capitale
nominale è protetto.
- Cap: il pagamento
massimo ottenibile
dal Certificate
Bonus Cap.
5
10/02/2012 13.21.53
Certificate
“Bonus”e...
Premiati con un Bonus!
Con i Bonus Certificate è possibile, al verificarsi di determinate
condizioni di mercato, ottenere un Bonus o un importo commisurato
alla performance del sottostante rispetto al suo valore iniziale
Bonus e Bonus Cap
Caratteristiche
Principali
Se non si verifica l’evento Barriera l’investitore riceve a scadenza, oltre
all’importo nominale, l’importo maggiore tra Bonus e performance.
Se l’evento Barriera si verifica, l’investitore a scadenza ha ancora la possibilità di
ottenere un rendimento positivo. Il Certificate paga un importo commisurato alla
• La Barriera è una soglia, calcolata
performance del sottostante rispetto al suo valore iniziale. Se il sottostante quota a
in percentuale rispetto al valore
scadenza sopra al valore iniziale l’investimento si conclude con un rendimento posi-
iniziale del sottostante. La
tivo. Se il sottostante quota a scadenza sotto il valore iniziale, l’investimento termina
violazione di tale soglia (”evento
con una perdita sull’importo nominale del Certificate.
Barriera”) fa sì che il Certificate
paghi un importo commisurato
alla performance del sottostante.
In ogni caso è possibile acquistare o vendere il Certificate prima della scadenza grazie al Market
Making garantito da BNP Paribas sul mercato Sedex di Borsa Italiana.
• Il Bonus è il pagamento minimo
ottenibile anche in caso di
andamento negativo del
Tipi di Barriera
sottostante, se non si verifica
La Barriera nei Bonus Cap Certificate è una frazione percentuale del valore iniziale del sottostante. Quando
l’evento Barriera
questo valore viene toccato dal sottostante si verifica l’evento Barriera secondo le seguenti modalità.
Barriera continua: l’evento Barriera si può verificare in qualunque momento nel corso della vita del Certificate.
• Il Cap è il pagamento massimo
ottenibile dal Certificate Bonus Cap
Barriera discreta: L’evento Barriera si verifica se nel corso della vita del Certificate il sottostante chiude almeno
una seduta a un valore pari o inferiore alla Barriera.
Barriera a scadenza: L’evento Barriera si verifica se nel giorno di valutazione finale il sottostante chiude a un
valore pari o inferiore alla Barriera.
• Orizzonte d’investimento
molto flessibile:
- breve termine dai 3 ai 12 mesi
- medio/lungo termine
fino a 3 anni
scopri
SE I BONUS E I BONUS CAP CERTIFICATE FANNO PER TE
BONUS
Se non si verifica l’evento Barriera il Certificate permette di ottenere a scadenza,
oltre all’importo nominale, un premio (”Bonus”)
ORIZZONTE DI INVESTIMENTO
L’orizzonte di investimento è flessibile e va dai 3 ai 12 mesi per i Bonus e Bonus Cap
Certificate adatti al’’investimento nel breve termine fino ad arrivare a 3 anni.
PROTEZIONE POTENZIALE A SCADENZA
La possibilità di ottenere il Bonus anche in caso di moderato ribasso del sottostante
rispetto al suo valore iniziale e il livello della Barriera rispetto al valore iniziale del
sottostante, offrono un interessante grado di protezione dell’investimento
6
10/02/2012 13.21.59
...Bonus
Cap
esempio
un limite massimo al premio
conseguibile (il Cap).
Il Cap corrisponde al premio mas-
CASO 1
Se non si verifica l’evento Barriera
e il sottostante quota, a scadenza,
a un valore inferiore al Bonus, il
Certificate restituisce all’investitore,
oltre al capitale investito, un premio
pari al livello Bonus.
Barriera non toccata
24€
20€
Bonus
Valore iniziale
del sottostante
120€
100€
12€ Barriera 60%
60€
simo che l’investitore può ricevere
a scadenza. Se a scadenza la quo-
alla performance del sottostante
solo nei limiti del Cap.
Alla presenza del Cap corrisponde
un grado di rischio inferiore a
quello che caratterizza i Bonus.
La Barriera è infatti
posta solitamente a distanze
maggiori dal valore iniziale
del sottostante.
Se non si verifica l’evento Barriera e il
sottostante si trova, a scadenza, a un
valore superiore al Cap, l’investitore
riceve il capitale investito e un premio
pari al Cap. Se il valore del sottostante è
superiore al Bonus ma inferiore al Cap,
l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante.
Cap
26€
24€
20€
Bonus
12€ Barriera 60%
CASO 3
130€
120€
100€
Valore iniziale
del sottostante
60€
Tempo
Se si verifica l’evento Barriera e il sottostante si trova, a scadenza, a un valore
superiore a quello iniziale, l’investitore
riceve un pagamento commisurato alla
performance del sottostante. Se questa è
positiva, l’investitore ottiene un guadagno,
se è negativa registra una perdita sul
capitale investito.
A scadenza
Barriera non toccata
Valore del sottostante
re al Cap, l’investitore partecipa
Tempo
CASO 2
A scadenza
Barriera toccata
tazione del sottostante è superio-
Pagamento del Certificate
Certificate, per la presenza di
100 euro
20 euro
60% (12 euro)
120%
130%
distingue, rispetto al Bonus
Prezzo di emissione del Certificate
Valore iniziale sottostante (strike)
Barriera
Bonus
Cap
Cap
26€
24€
20€
Bonus
130€
120€
100€
Valore iniziale
del sottostante
12€ Barriera 60%
60€
Tempo
Il Bonus Cap Certificate si
Bonus Cap
Come funziona
il Bonus Cap
A scadenza
7
10/02/2012 13.22.00
Certificate
“Easy
I punti di riferimento
Easy Express
Caratteristiche
Principali
Gli Easy Express Certificate
fanno della semplicità e della
velocità il loro marchio di fabbrica
Con gli Easy Express Certificate sai in anticipo quanto è
il tuo guadagno potenziale e puoi incassarlo dopo solo
un anno dall’emissione, anche se il sottostante ha perso
• Vengono emessi a un prezzo
inferiore a 100 euro.
terreno.
Gli Easy Express Certificate vengono emessi a un prezzo
inferiore a 100 euro (solitamente tra 75 e 90 euro).
• A scadenza restituiscono l’Importo
Express e permettono un guadagno
A scadenza:
anche in caso di ribassi del
• se il sottostante quota a un valore superiore
sottostante.
alla Barriera, restituiscono l’Importo Express di 100 euro;
• La Barriera entra in gioco solo
alla scadenza finale. Eventuali
violazioni nel corso della vita del
Certificate non influiscono sul
• se il sottostante ha una quotazione pari o inferiore alla
Barriera, il Certificate paga un importo commisurato alla
performance messa a segno dal sottostante stesso.
pagamento a scadenza.
• Hanno un’orizzonte di investimento
di breve termine. La loro scadenza
è infatti prevista dopo appena un
anno dall’emissione.
scopri
SE GLI EASY EXPRESS CERTIFICATE FANNO PER TE
• Possono essere utilizzati per
strategie di recupero delle perdite
accumulate con altri investimenti.
ORIZZONTE DI INVESTIMENTO
Il Certificate Easy Express ha una durata di soli dodici mesi, al termine
dei quali viene effettuata la valutazione finale del sottostante.
PREZZO DI EMISSIONE INFERIORE A 100 EURO
Il prezzo di emissione degli Easy Express Certificate è inferiore ai 100 euro
a cui vengono tradizionalmente emessi tutti gli altri Certificate.
RENDIMENTO A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSO DEL SOTTOSTANTE
A scadenza l’Easy Express paga l’Importo Express anche se il sottostante ha perso
terreno, purché la sua quotazione sia superiore al livello Barriera.
8
10/02/2012 13.22.09
Express”
sono cambiati
esempio
Easy Express
Barriera a scadenza
Pagamento finale Importo Express
90 euro
20 euro
70% (14 euro)
100 euro
Gli Easy Express Certificate sono tra i prodotti di
investimento più semplici e immediati da capire. Il livello
da controllare a scadenza è uno solo, la Barriera e il
pagamento dell’Importo Express dipenderà dal fatto che
il sottostante assuma, alla data di valutazione finale, un
valore superiore alla Barriera.
CASO 1
Il sottostante chiude sopra la Barriera
Importo Express
100€
(+11,1%)
14€
20€ Valore iniziale sottostante
Barriera 70%
1
2
3
58,5€
(-35%)
4
5
6 7
Mesi
8
9
10 11 12
Il Certificate paga a scadenza l’Importo Express pari a
100 euro se il sottostante quota a un valore superiore alla
Barriera. Pertanto anche in caso di ribassi del sottostante,
l’investitore può ottenere in un solo anno un rendimento
che, nell’esempio, è pari all’11,1%.
Strategia di recupero perdite
Esborsi
Acquisto azione x
Vendita azione x
Acquisto Easy Express
Importo Express
Incassi
€100
€80
€80
€100
Importo Express = 100%
La caratteristica di avere un prezzo di emissione inferiore a 100 euro
permette di utilizzare l’Easy Express anche in ottica di recupero di perdite
derivanti da precedenti investimenti. Si supponga di aver investito 100
euro in azioni X. Dopo un anno l’azione X ha perso il 20% di valore e
l’investimento vale 80 euro. L’investitore può tenere l’azione in portafoglio
sperando nel recupero delle perdite oppure può vendere il titolo incassando 80 euro e acquistare un Easy Express avente come sottostante il
titolo stesso e un prezzo di emissione di 80 euro. “A costo zero” l’investitore sa di poter incassare l’importo Express di 100 euro se, a scadenza, il
valore dell’azione è superiore alla Barriera.
Il sottostante chiude sotto la Barriera
100€
20€ Valore iniziale sottostante
(14€)
Barriera 70%
1
2
3
63€
4
5
6 7
Mesi
8
9
10
CASO 2
11 12
Se a scadenza la quotazione del sottostante è pari o inferiore alla Barriera, l’Easy Express restituisce un importo commisurato alla performance del sottostante (con conseguente
perdita sul capitale investito).
9
10/02/2012 13.22.12
Certificate
“Athena”
Opportunità di guadagno accelerate
Con gli Athena Certificate è possibile, al verificarsi di
determinate condizioni di mercato, ottenere la scadenza
anticipata del prodotto incassando un premio
Caratteristiche
Principali
Con gli Athena Certificate BNP Paribas l’investitore ha diverse opportunità
di ottenere un premio, la prima dopo solo un anno dall’emissione del Certificate.
Athena
Alle date di valutazione intermedia, l’Athena Certificate può scadere anticipatamente
• Permettono di ottenere il rimborso
del capitale investito oltre a un
e pagare all’investitore il valore nominale e un premio se la quotazione del sottostante è superiore o pari a quella iniziale.
interessante premio fin dalla prima
data di valutazione intermedia.
• Il premio annuo è cumulabile ed
aumenta a ogni eventuale data di
valutazione intermedia successiva
fino ad arrivare alla scadenza
naturale del Certificate.
• Parziale protezione del capitale
investito se il sottostante, nella
data di scadenza del Certificate,
si trova al di sopra o alla pari con il
Se Il Certificate non scade anticipatamente, alla scadenza finale si possono verificare
tre scenari. L’Athena paga un premio (multiplo rispetto a quello che sarebbe stato
pagato in caso di scadenza anticipata dopo il primo anno) se la quotazione del
sottostante è superiore o pari a quella iniziale.
Se invece il sottostante ha perso terreno ma ha chiuso a un valore superiore o pari
alla Barriera, l’Athena protegge il valore nominale e restituisce 100 euro.
Infine, se il valore del sottostante è inferiore alla Barriera l’investitore riceve un
importo commisurato alla performance del sottostante.
In ogni caso è possibile acquistare o vendere il Certificate prima della scadenza grazie al Market
Making garantito da BNP Paribas sul mercato Sedex di Borsa Italiana.
livello Barriera.
da 1 a 3/4 anni
scopri
SE GLI ATHENA CERTIFICATE FANNO PER TE
SCADENZA ANTICIPATA
L’Athena Certificate può scadere anticipatamente già dopo il primo anno o
in occasione delle date di valutazione intermedia successive.
PREMIO CRESCENTE
Il premio potenziale aumenta in proporzione multipla a ogni finestra
di valutazione intermedia successiva e in occasione della scadenza finale.
PROTEZIONE POTENZIALE A SCADENZA
A scadenza il valore nominale è protetto anche se il sottostante ha perso
terreno rispetto al valore iniziale, purché la sua quotazione sia superiore
o pari alla Barriera.
10
10/02/2012 13.22.15
esempio
Athena
100 euro
20 euro
60% (12 euro)
6 euro
12 euro
18 euro
1° anno
Il grafico sottostante, riferito al Certificate descritto qui accanto,
illustra cosa accade nei tre anni di vita del prodotto. Al termine
del primo e del secondo anno, in caso di mancata scadenza
anticipata, l’Athena restituisce 0 euro. Ciò non significa che
l’investitore sta incassando una perdita ma solo che il Certificate
prosegue la sua vita senza pagare alcun premio o restituire, in
quell’occasione, il valore nominale.
2° anno
A scadenza
24€
118€
112€
22€
Valore iniziale sottostante
20€
18€
100€
16€
(0€)
(0€)
14€
12€
Barriera a scadenza
10€
1
2
3
4
5
6
7
8
9 10 11 12
i
1 2
3
4
5
6
7
8
9 10 11 12
i
55€
Valore nominale
Barriera scadenza
Premio potenziale 1° anno
Premio potenziale 2° anno
Premio potenziale a scadenza
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
i
AL TERMINE DEL 1° ANNO
AL TERMINE DEL 2° ANNO
A SCADENZA (3° ANNO)
Caso A. Il Certificate scade anticipatamente
alla prima data di valutazione intermedia
e paga il valore nominale più un premio di
6 euro se il sottostante quota a un valore
superiore o pari al valore iniziale.
Caso A. Il Certificate scade anticipatamente
alla seconda data di valutazione intermedia
e paga il valore nominale più un premio di
12 euro se il sottostante quota a un valore
superiore o pari al valore iniziale.
Caso A. Il Certificate paga un premio di 18 euro oltre
al valore nominale di 100 euro se la quotazione del
sottostante è superiore o pari al valore iniziale.
Caso B. Se il sottostante quota a un valore
inferiore a quello iniziale, il Certificate non
scade anticipatamente e prosegue la sua vita
fino alla data di valutazione successiva.
Caso B. Se il sottostante quota a un valore
inferiore a quello iniziale, il Certificate non
scade anticipatamente e prosegue la sua vita
fino alla data di valutazione successiva.
Caso B. Se la quotazione del sottostante è inferiore
a quella iniziale ma pari o superiore alla Barriera, il
Certificate protegge il capitale investito e restituisce
il valore nominale.
Caso C. Se la quotazione del sottostante è inferiore
alla Barriera, il Certificate paga un importo commisurato all’effettiva performance del sottostante (con
conseguente perdita sul capitale investito).
11
10/02/2012 13.22.17
Certificate
“Jet Cap”
Moltiplica la performance...
I Jet Cap Certificate
rappresentano un’interessante
alternativa all’investimento in azioni
Caratteristiche
Principali
In un Jet Cap Certificate contano due livelli: il livello Iniziale e il Cap. Grazie alla sua struttura questo Certificate
Jet Cap
consente:
• In caso di rialzo rispetto al valore iniziale del sotto• La Leva moltiplica a scadenza
la performance quando il
stante: di moltiplicare a scadenza la performance del
sottostante fino al Cap.
sottostante chiude al di sopra
del suo valore iniziale, fino
a un limite massimo (Cap)
• In caso di ribasso rispetto al valore iniziale del
sottostante: di ricevere un importo commisurato alla
performance del sottostante.
• Il Cap è il livello massimo di
quotazione del sottostante oltre
I Jet Cap Certificate rappresentano quindi un’alternativa
il quale il Certificate smette di
interessante all’investimento in azioni. Permettono infatti
moltiplicare la performance del
di ottenere un rendimento più elevato in caso di anda-
sottostante
mento positivo del sottostante a fronte di un rischio pari
a quello dell’investimento diretto in azioni.
dai 12 ai 24 mesi
scopri
SE I JET CAP CERTIFICATE FANNO PER TE
INVESTIMENTO A LEVA
Il Jet Cap Certificate permette di moltiplicare la performance del sottostante
a scadenza entro il Cap in caso di rialzo rispetto al valore iniziale del sottostante
PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO
Il profilo di rischio è assimilabile a quello di un investimento azionario
ma con la possibilità di moltiplicare la performance del sottostante in caso
di rialzo rispetto al valore iniziale dello stesso
ORIZZONTE TEMPORALE
L’orizzonte temporale di investimento del Jet Cap Certificate è di breve termine,
solitamente compreso tra i 12 e i 24 mesi
12
10/02/2012 13.22.26
esempio
Jet
e non il rischio!
Cap
Leva
100 euro
20 euro
115% (115 euro)
2x
Se il tuo Jet Cap avesse Leva 2
CASO 1
Il sottostante chiude sotto il Cap
120€
Cap
23€
20€
100€
Valore iniziale del sottostante
Tempo
CASO 2
115€
Il valore finale del sottostante è inferiore al Cap (15% nell’esempio
grafico) ma superiore al valore iniziale. Il Certificate restituirà il
doppio della performance del sottostante.
Scadenza
Il sottostante chiude sopra il Cap
Il sottostante chiude sopra il Cap. Il Certificate restituirà al massimo il
doppio del Cap. Nel momento in cui il sottostante raggiunge il livello Cap,
il Certificate smette di raddoppiare la performance del sottostante.
130€
Cap
23€
20€
100€
Tempo
115€
Scadenza
Se il tuo Jet Cap avesse Leva 2. . .
Se il sottostante ha guadagnato il 10%, quindi meno del Cap,
il Certificate con Leva 2 raddoppia la performance del sottostante
e paga all’investitore 120 euro.
Il sottostante chiude sotto il livello iniziale
Il sottostante chiude sotto il livello iniziale. Il Certificate restituirà la performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.
Cap
23€
20€
Tempo
115€
100€
Scadenza
Se a scadenza il sottostante ha guadagnato il 20% rispetto al valore
iniziale, passando da 10 a 12 euro, il Certificate restituisce al massimo il
doppio del Cap, quindi 130 euro con una performance che per l’investitore è pari al 30%.
CASO 3
Per comprendere il funzionamento dei Jet Cap si prenda in considerazione
un Certificate con Leva pari a 2, emesso al valore nominale di 100 euro e
con un sottostante il cui valore iniziale è pari a 10 euro. Il Cap è pari al 15%.
Se a scadenza il sottostante risulta inferiore al suo valore iniziale,
l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del
sottostante con conseguente perdita sul capitale.
13
10/02/2012 13.22.30
Certificate
“Discount”
Approfitta dello sconto!
Discount
Caratteristiche
Principali
• Il Certificate ha un prezzo
d’emissione inferiore al valore
nominale
Con i Discount Certificate parti in vantaggio.
Il prezzo di emissione è infatti inferiore al valore
nominale del Certificate
L’acquisto di un Discount Certificate BNP Paribas é un’alternativa interessante rispetto
all’investimento diretto su un’azione o un indice. Infatti, acquistando un Discount Certificate
si ha subito il beneficio di uno sconto “Discount” sul prezzo di emissione.
• Orizzonte di investimento: 12 mesi
• Il Cap è l’importo massimo
che l’investitore potrà ricevere
a scadenza.
L’andamento del prezzo del Certificate sarà correlato all’andamento della quotazione del
sottostante per tutta la sua durata.
A scadenza l’investitore riceverà il valore nominale più un importo commisurato alla performance
del sottostante. Ciò significa che se anche il sottostante, a scadenza, non ha registrato alcun rialzo
(performance dello 0%), l’investitore ottiene comunque un rendimento positivo ricevendo in
pagamento il valore nominale avendo pagato un prezzo di emissione scontato e, pertanto, inferiore.
Anche in caso di ribassi del sottostante rispetto al valore iniziale dello stesso,
l’investitore in Discount Certificate potrà perdere meno di quanto avrebbe perso investendo
direttamente nel sottostante.
scopri
SE I DISCOUNT CERTIFICATE FANNO PER TE
PREZZO SCONTATO
In caso di acquisto al prezzo di emissione il Discount Certificate permette
di effettuare un investimento indicizzato a un determinato sottostante
e di beneficiare di uno sconto immediato
ORIZZONTE TEMPORALE
I Discount Certificate si riferiscono a orizzonti brevi, normalmente di un anno
14
10/02/2012 13.22.32
Cap
Sottostante sopra al valore iniziale
La quotazione del sottostante a scadenza è superiore al
valore iniziale. L’investitore
riceve oltre al valore nominale
del Certificate un importo commisurato alla performance del
sottostante calcolata sul valore
nominale fino al livello Cap.
Avendo acquistato il Certificate
a un prezzo scontato (80 euro)
la performance del Certificate
sarà superiore a quella del
sottostante.
CASO 2
La quotazione del sottostante
a scadenza è inferiore al valore
iniziale. L’investitore riceve un
importo commisurato alla performance del sottostante ma,
avendo acquistato il Certificate
a un prezzo scontato (80 euro),
ottiene comunque un guadagno
in caso di ribassi moderati del
sottostante o, in ogni caso, una
perdita di minore entità.
27€
+35%
Cap
24€
120€
+50%
21€
+5%
20€
105€
100€
+31,5%
Prezzo di emissione
Tempo
80€
CASO 1
80 euro
20 euro
120% (120 euro)
Scadenza
Sottostante sotto al valore iniziale
-5%
20€
100€
19€
95€
+18,75%
18€
Prezzo di emissione
80€
75€
-25%
-6,25%
15€
Tempo
• Strategia offensiva
Considerando lo stesso Discount
Certificate su Enel, se il valore
del sottostante a scadenza risulta
superiore a quello iniziale, l’investitore ha comunque un ritorno
maggiore, se il Cap non viene
toccato, rispetto a quanto avrebbe
avuto se avesse investito direttamente sul titolo Enel.
Per esempio se Enel a scadenza
vale il 10% in più, l’investitore
riceve il valore nominale 100 euro,
più un importo commisurato alla
performance di Enel per un totale
di 110 euro. Avendo acquistato il
Certificate al prezzo scontato di 80
euro il suo rendimento è del 37,5%.
Discount
Valore del Sottostante
• Strategia difensiva
Si ipotizzi di acquistare un Discount
Certificate con sottostante il titolo
Enel. Il valore nominale del Certificate
è 100 euro ma il prezzo di emissione
è scontato del 20% e pari a 80 euro.
A scadenza l’investimento risulta
essere positivo per il sottoscrittore del
Discount Certificate anche se il sottostante Enel ha registrato un ribasso
rispetto al valore iniziale,
purché tale ribasso non sia superiore
al -20% del valore iniziale del sottostante. Per esempio se Enel a scadenza ha perso il 10% rispetto al valore
iniziale, l’investitore riceve un importo
commisurato alla performance del
sottostante (90 euro) calcolata sul
valore nominale. Avendo sottoscritto
il Certificate a 80 euro, ottiene una
performance positiva del 12,5% circa.
esempio
Valore del Sottostante
Le due strategie
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15
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DEDICATA AI CONSULENTI FINANZIARI ED ESPERTI DI BORSA
NUMERO 1 del 31 MARZO 2011
VOLATILITÀ REGINA DEI MERCATI
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S&P
Variaz.
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BRENT %: 24,1
Variaz.
anno:
COSA È SUCCESSO...
V.%
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Bilancio decisamente
117,6 negativo per le principali borse mondiali
7,7 ultime due settimane. Su mercati che già avevano accennato
EUR/USD%: nelle
Variaz.
anno:
a una correzione, si è aattuto il dramma del Giappone. Dopo il
V.%
o rialzo
sugli impianti nucleari di
1,439 terremoto tutta l’attenzione è puntata
settore
una battaglia per evitare un disastro
Fukushima dove è in corso
l'ennesim
di propozioni simili aattuto il dramma del Giappone. Dopo il
terremoto tutta l’attenzione è puntata sugli impianti nucleari di
Fukushima dove è in corso una battaglia per evitare un disastro
di propozioni simili abbattuto il dramma del Giappone. Dopo il
Fukushima dove è in corso una battaglia per evitare un disastro di
propozioni simili a quello di Chernobyl. E’ rimasto così in secondo
I PROSSIMI EVENTI...
Correzione anche per Brent e oro mentre sul mercato valutario lo
yen è cresciuto sulle attese di rimpatrio dei capitali in Giappone
per favorire la ricostruzione. Il futuro dello yen appare tuttavia
nitivamente
nitivamente
DUE SETTIMANE DI MERCATO
BORSE
FSTE/MIB
EUROSTOXX50
S&P 500
NIKKEY
BORSE
EURO/DOLLARO
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BORSE
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+5,18%
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delineato il quadro della situazione a Fukushima. Ciò si traduce in
elevata incertezza e volatilità.nel lungo periodo. Solo una valuta
debole potrà aiutare il super indebitato Giappone a uscire dalla
no a quando non sarà
nitivamente delineato il
COSA BISOGNA FARE...
Non sono tuttavia prevNon sono tuttavia prevedibili prossimi
ribassi dei mercati superiori a 3-5 punti percentuali a meno di
dati macroeconomici particolarmente sorprendenti in negativo
mentre la crisi giapponese non dovrebbe favorire ulteriori
cali a meno di evoluzioni imprevedibilmente negative. edibili
prossimi ribassi dei mercati superiori a 3-5 punti percentuali a
meno di dati macroeconomici particoladibili prossimi ribassi
dei mercati superiori a 3-5 punti percentuali a meno di dati
macroeconomici particolarmente sorprendenti in negativo
mentre la crisi giapponese non dovrebbe favorire ulteriori cali a
meno di evoluzioni imprevedibrprendenti in negativo mentre la
crisi giapponese non dovrebbe favorire ulteriori cali a meno di
evoluzioni imprevedibililmente negative. edibili prossimi ribassi
MIGLIORI E PEGGIORI DEL
15 GIORNI
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+3,24%
TREND*
* Il trend è dato dall’incrocio di due medie mobili. L’indicazione è positiva quando la media mobile
a breve periodo (14 giorni) si trova sopra quella a medio (55 giorni) e viceversa.
Dati aggiornati all’apertura del 31/03/11
LOP
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FTSE MIB
CHIUSURA
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15 GIORNI
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+13,90%
-7,17%
+12,93%
-8,85%
+11,77%
-4,83%
+11,65%
-4,83%
+10,59%
-4,83%
4,448 €
CHIUSURA
15 GIORNI
12 MESI
2 ANNI
+5,42%
-7,17%
+5,42%
-7,17%
+5,42%
-7,17%
+5,42%
-7,17%
+5,42%
-7,17%
12 MESI
2 ANNI
YTD
6,03 €
-12,42%
-4,83%
+5,42%
-7,17%
FONDIARIA-SAI
5,86 €
-9,78%
-4,83%
+5,42%
-7,17%
BANCO POPOLARE
2,104 €
-8,04%
-4,83%
+5,42%
-7,17%
POPOLARE MILANO
2,652 €
-6,36%
-4,83%
+5,42%
-7,17%
PARMALAT
2,364 €
-4,68%
-4,83%
+5,42%
-7,17%
AZIONI
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FTSE MIB
%: 1,47
Variaz.
8.9
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DA NON PERDERE
USA: DISOCCUPAZIONE
MARTEDÌ 17 ORE 15
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L’appuntamento clou della settimana è in agenda venerdì quando verranno diffusi i dati sul mercato del lavoro
negli Stati Uniti relativi al mese di marzo. Secondo gli economisti nel mese appena terminato la disoccupazione
negli Usa è rimasta invariata all’8,9% nonostante le attese per la creazione di 190 mila nuovi posti d i l a v o
dato rappresenta un valido termometro per valutare lo stato dell’economia a stelle e stris ce . L a Fe d p e r b
di Ben Bernanke ha fatto più volte capire negli ultimi mesi che questa statistica rappresenta una delle variabili
fondamentali sotto monitoraggio.
NUTI
N
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10/05/2011 12.44.35
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consulenti finanziari e a chi opera in Borsa.
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mondo dei Certificate, consiglia le strategie migliori
da seguire, mette in vetrina i prodotti quotati più
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dell’investitore.
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10/02/2012 13.22.35
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di investimento che possono essere
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Obiettivi: sfruttare prodotti innovativi
riferibili a mercati che solo nel lungo
periodo possono esprimere tutte le
potenzialità
Diversificazione
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rapporto rischio/rendimento
Rendimento
Obiettivi: possibilità di guadagnare
anche in presenza di un mercato
caratterizzato da un’elevata oscillazione di prezzi offrendo più sprint al
portafoglio
11 maggio 2011
Borsa
FTSE MIB
Variaz. %: 1,47
V.% anno: 8.9
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trimestrale sull'inflazione
USA 14:30 Bilancia commerciale a marzo
USA 16:30 Scorte greggio al 6 maggio
USA 20:00 Deficit pubblico mensile ad aprile
Pochi i dati macroeconomici in uscita quest’oggi, ma
in compenso ci saranno da seguire alcuni discorsi di
membri della Bce (Stark) e della Fed (Kocherlakota e
Lockhart). In mattinata, nel Vecchio continente, la
Bank of England pubblicherà il report mensile
sull’inflazione, evento di particolare importanza
considerando le tensioni inflazionistiche evidenziatesi
in Gran Bretagna nel corso degli ultimi mesi.
BORSA IN DIRETTA
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Borsa in Diretta è la newsletter giornaliera di
BNP Paribas pensata per un’operatività quotidiana
sul mercato azionario. Ogni mattina, prima
dell’apertura del mercato, tutti gli aggiornamenti e
le informazioni necessarie e le indicazioni sui
prodotti per investire bene in Borsa.
IN “BORSA IN DIRETTA” TROVI:
• Le chiusure e le tendenze delle azioni,
degli indici azionari, dell’euro/dollaro e
l’andamento del petrolio.
• La volatilità dei mercati, l’analisi tecnica
dell’indice guida di Borsa Italiana, il Ftse Mib,
e di un titolo azionario a scelta.
• I Certificate che offrono le migliori opportunità
di investimento.
Market access
Obiettivi: raggiungere mercati lontani
e nuovi, asset class finora riservate
agli investitori più esperti dotati di
maggiore disponibilità finanziaria
Gestione della liquidità
Obiettivi: possibilità di guadagnare nel
breve termine anche disinvestendo in
qualsiasi momento grazie al Market
Making giornaliero di BNP Paribas in
Borsa Italiana
Recupero
Obiettivi: possibilità di recuperare, attraverso l’investimento in Certificates
legati ad un determinato sottostante,
eventuali perdite pregresse subite sul
medesimo sottostante.
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Glossario
Glossario
Alcuni termini tecnici
BARRIERA: E’ una soglia calcolata in misura percentuale rispetto al valore iniziale del sottostante: la “violazione” di tale soglia può
far perdere la protezione del capitale, la possibilità di ricevere eventuali premi o di beneficiare di una potenziale scadenza
anticipata dl Certificate.
CAP: E’ il livello massimo, espresso in termini percentuali rispetto al prezzo di emissione, della partecipazione al rialzo del sottostante.
EFFETTO LEVA: La performance dei Certificate dotati di effetto leva è amplificata rispetto ad un determinato andamento del
sottostante.
BONUS: Nei Bonus Certificate è un premio minimo ottenibile a scadenza se il sottostante non ha mai toccato la Barriera.
LOTTO MINIMO: Indica il numero minimo di titoli negoziabile sul mercato con un singolo contratto.
MARKET MAKER: E’ l’intermediario che garantisce la liquidità dello strumento finanziario esponendo in maniera continuativa prezzi
in acquisto e prezzi in vendita.
MERCATO PRIMARIO: Mercato dove avvengono le emissioni di nuovi prodotti finanziari e dove avviene l’incontro tra emittente e sottoscrittori.
MERCATO SECONDARIO: E’ il mercato dove i titoli già emessi sul mercato primario vengono negoziati tra gli investitori.
PARTECIPAZIONE: Indica il grado, espresso in termini percentuali, in cui il Certificate replica la performance del titolo sottostante.
PREZZO DI EMISSIONE: E’ il prezzo a cui vengono offerti al pubblico i prodotti di nuova emissione.
PROTEZIONE: Indica il livello del sottostante, espresso in percentuale, al di sotto del quale è protetto, a scadenza, il valore nominale.
La protezione può essere parziale o totale.
SCADENZA: Indica il giorno in cui il diritto incorporato nel Certificate scade. Dopo pochi giorni l‘investitore riceve l’importo
previsto dal Certificate.
SCONTO: Indica in termini percentuali il rapporto tra il prezzo lettera del Certificate e il valore di mercato del sottostante. Viene utilizzato
in particolare per i Discount Certificate e determina il prezzo di acquisto dl Certificate in fase di sottoscrizione.
SOTTOSCRIZIONE: E’ il periodo durante il quale è possibile sottoscrivere, presso il collocatore, il Certificate o altri strumenti finanziari.
SOTTOSTANTE: Con il termine sottostante si intende quella attività (azione, indice, valuta, commodity) al cui andamento
è collegato il Certificate.
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COMMENTO PREAPERTURA
Si prospetta una partenza caratterizzata da segni ampiamente positivi oggi in Europa dopo l'ennesimo rialzo
registrato ieri sera a Wal Street e replicato questa mattina dai listini asiatici. Interesse per i titoli del settore
tecnologico dopo l'acquisto di Skype da parte di Microsoft per complessivi 8,5 miliardi di dollari. In Europa fari
ancora puntati sulla Grecia dopo le indiscrezioni di possibili nuovi prestiti da 60 miliardi di euro. Sui mercati
valutari si conferma tonico l'euro nuovamente in ara 1,44 contro dollaro.
IL PUNTO MACRO
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