Presentazione standard di PowerPoint

Relazione Finanziaria semestrale al 30 Giugno 2015
Stefano Beorchia – CFO TBS Group
Conference call - 28 Agosto 2015
Assumptions







Bilancio consolidato semestrale redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS,
adottati secondo la procedura art.6 reg. CE n.1606/2002 del 19-07-2002
I principi contabili adottati sono omogenei a quelli utilizzati al 31 dicembre 2014, fatta
eccezione per l’adozione dei nuovi principi, modifiche ed interpretazioni, in vigore dal 1
gennaio 2015
La presente relazione finanziaria semestrale per il periodo di sei mesi al 30 giugno 2015 è
stata redatta in accordo con le disposizioni dello IAS 34 Bilanci intermedi. Tale relazione
finanziaria consolidata semestrale non include tutte le informazioni richieste nella redazione
del bilancio annuale consolidato e conseguentemente questa relazione deve essere letta
congiuntamente al bilancio consolidato al 31 dicembre 2014
Il perimetro di consolidamento comprende le nuove società Ing. Burgatti e TBS Bohemia,
mentre la società Tesan è fusa per incorporazione nella società EBM con effetto contabile 01
gennaio 2015
Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la
determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente
effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono
disponibili tutte le informazioni necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment
che richiedano un’immediata valutazione di eventuali perdite di valore
Il Bilancio non è stato sottoposto a revisione contabile da parte di Ernst&Young (tranne per le
società: TBS Group, EBM ed Insiel Mercato) né a verifica da parte del collegio sindacale
I dati di questa presentazione sono estratti dalle informazioni contenute nella Relazione degli
amministratori sulla gestione e sulle note esplicative ai prospetti contabili, cui si rimanda per
ogni approfondimento
2
Perimetro società
Società controllata
Sede
Capitale sociale
Tipo
partecipazione
Quota
partecip. %
Metodo di
consolidamento
TBS Group Spa
Trieste
EUR
4.142.137
Capogruppo
Capogruppo
Tesan Televita Srl
Udine
EUR
46.800
Indiretta
75,1
Integrale
PCS Professional Clinical Software GmbH
Klagenfurt (Austria)
EUR
1.230.000
Indiretta
100
Integrale
TBS FR Telematic & Biomedical Services Sarl
Lione (Francia)
EUR
1.690.500
Diretta
100
Integrale
TBS BE Telematic & Biomedical Services BVBA
Loncin (Belgio)
EUR
150.000
Diretta
100
Integrale
TBS G.B. Telematic & Biomedical Services Ltd.
Southend on Sea (Regno Unito)
GBP
500.000
Diretta
96,13 (1)
Integrale
Telematic & Biomedical Services SL Unipersonal
Barcellona (Spagna)
EUR
650.000
Diretta
100
Integrale
STB Servicios Telematicos e Biomedicos Lda Unipessoal
Lisbona (Portogallo)
EUR
100.000
Diretta
100
Integrale
Surgical Technologies BV
Didam (Olanda)
EUR
18.200
Diretta
100
Integrale
SLT Srl
Cernusco sul Naviglio (MI)
EUR
47.000
Diretta
56
Integrale
Crimo Italia Srl
Gualdo Tadino (PG)
EUR
103.165
Diretta
55,75
Integrale
Elettronica Bio Medicale Srl
Foligno (PG)
EUR
1.897.765
Diretta
100
Integrale
MSI MedServ International Deutschland GmbH
Pfullendorf (Germania)
EUR
321.000
Diretta
100
Integrale
TBS IT Srl unipoersonale
Trieste
EUR
5.295.860
Diretta
100
Integrale
TBS SE Telematic & Biomedical Services doo
Belgrado (Serbia)
RSD
467.000
Diretta
100
Integrale
Insiel Mercato SpA
Trieste
EUR
3.246.808
Diretta
100
Integrale
TBS INDIA Telematic&Biomedical Services Prv. Ltd
Bangalore (India)
INR
5.000.100
Diretta
100
Integrale
Erre Effe Informatica Srl
Arezzo
EUR
41.280
Indiretta
51 (2)
Integrale
Delta X Srl
Perugia
EUR
10.000
Indiretta
100
Integrale
TBS Imaging Srl
Fisciano (Sa)
EUR
100.000
Indiretta
100
Integrale
Ing. Burgatti Spa
San Lazzaro di Savena (BO)
EUR
312.000
Indiretta
51 (2)
Integrale
TBS Bohemia
Praga (Repubblica Ceca)
CZK
200.000
Diretta
100
Integrale
(1) In seguito alla valutazione di un impegno ad acquistare il restante 3,87% delle quote la percentuale di consolidamento è del 100%
(2) In seguito alla valutazione di un'opzione put e call sul restante 49% delle quote la percentuale di consolidamento è del 100%
3
Struttura societaria suddivisa per BU*
Dati sintetici
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.



Gruppo diviso in 2 Business Unit gestite da Presidente, Amministratore Delegato e quattro Direttori Generali
Presenza in 21 Paesi diretta e indiretta
Il perimetro di consolidamento attuale comprende 22 società (26 nel 2013)
L’organico è di 2.369 dipendenti (2.336 nel 2013)
Oltre 1.000 aziende sanitarie e oltre 200 Enti Pubblici e privati
330 laboratori tecnici di Ingegneria Clinica posti all’interno di strutture sanitarie, che operano con specifici contact center
di primo livello e con data center a livello nazionale e di Gruppo
8 laboratori specializzati per la manutenzione delle apparecchiature di endoscopia, con specifici contact center
1 nuovo laboratorio specializzato per la manutenzione delle sonde ecografiche, con uno specifico contact center
1 laboratorio specializzato per la manutenzione dello strumentario chirurgico, con uno specifico contact center
2 laboratori specializzati nella diagnostica per immagini, con uno specifico contact center;
1 laboratorio specializzato sulle apparecchiature per la brachiterapia e cobaltoterapia, con uno specifico contact center
3 laboratori specializzati per la gestione della manutenzione dei sistemi di teleassistenza e telemedicina, con 9 contact
center per la gestione degli stessi servizi e con 4 data center.
Gestione e manutenzione in outsourcing:
- di circa 850.000 apparecchiature biomediche, di endoscopia e strumentario chirurgico; su tale parco macchine sono
state effettuate attività di gestione quali la consulenza sugli acquisti, analisi e valutazione dell'inventario con piani di
rinnovo, formazione del personale utilizzatore, valutazione del rischio, collaudi di accettazione ed attività di manutenzione
presso i nostri laboratori con oltre 1.300.000 interventi, di cui 900.000 manutenzioni programmate e verifiche di
sicurezza e 400.000 interventi di manutenzione su guasto di cui 75.000 sullo strumentario chirurgico;
- di circa 145.000 sistemi ICT sui quali sono stati effettuati 62.000 interventi di manutenzione di cui: circa 27.000 da
remoto; circa 30.000 di manutenzione correttiva presso i clienti; circa 4.500 interventi IMAC (Install, Move, Add,
Change); circa 300 interventi di manutenzione correttiva presso i nostri laboratori;
- di circa 36.000 sistemi di teleassistenza e telemedicina installati a domicilio dei pazienti che hanno generato circa
17.500 interventi tecnici di manutenzione e/o di installazione degli apparati. Il servizio erogato ha comportato circa 6,3
milioni di contatti telefonici
5
Fatti salienti del periodo ed eventi successivi (1)
1.
Governance

L’Assemblea ordinaria degli Azionisti, in data 28 aprile, ha determinato in cinque il numero dei componenti del Consiglio di
Amministrazione nominati per i prossimi tre esercizi, sino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2017.
Il nuovo Cda in data 7 maggio ha nominato l’ingegner Diego Bravar nel ruolo di Presidente della società e il dottor Paolo Salotto nel
ruolo di Amministratore Delegato. Nella stessa occasione gli atri tre consiglieri Carlo Solcia Laura Amadesi e Dario Scrosoppi sono
stati nominati i membri del Comitato di controllo interno e rischi e del Comitato per le nomine, per le retribuzioni e per la
governance.
Il consiglio di Amministrazione ha nominato il nuovo responsabile Investor Relations ed il nuovo Organismo di vigilanza,
rispettivamente in data 25 maggio e 17 giugno 2015.


2.
Attuazione delle linee guida per semplificare l’assetto societario del Gruppo TBS in Italia, mediante
accorpamento di legal entities


fusione per incorporazione della società Tesan nella società EBM perfezionata con atto di fusione del 19 febbraio 2015
trasferimento della proprietà della società Insiel Mercato dalla società TBS IT alla società TBS Group, mentre quella della società TBS
Imaging è stata conferita dalla società TBS Group alla società EBM
iniziate le operazioni di fusione tra le società TBS Imaging e Delta X, che si concluderanno nella seconda parte del 2015

3.
Attuazione delle linee strategiche nei servizi per la gestione e manutenzione multivendor delle
apparecchiature mediche per le immagini

In data 7 gennaio 2015, la controllata Elettronica Bio Medicale S.r.l.- avvalendosi della controllata Delta X S.r.l. - ha stipulato il
contratto definitivo per l’acquisto del 51% del capitale sociale di Ing. Burgatti S.p.A. di San Lazzaro di Savena (BO). Tale stipula fa
seguito a quanto comunicato il 24 ottobre 2014, giorno di stipula del contratto preliminare tra le parti. L’acquisto il cui saldo è stato
interamente corrisposto - per il 51% delle azioni è stato confermato in 2.900.000 euro, di cui il 10% già versato alla firma del
preliminare a titolo di caparra confirmatoria
6
Fatti salienti del periodo ed eventi successivi (2)
4.
Strategia che prevede una crescita nei servizi per la manutenzione dei sistemi IT negli Ospedali e di
altri enti pubblici e privati

in data 31 marzo 2015, il rinnovo del contratto per l’affidamento del servizio di gestione integrata a supporto dei dispositivi
diagnostici e ambulatoriali dell’Azienda Ospedaliera Regionale San Carlo di Potenza; il contratto – che decorre dal 1° ottobre 2014 –
ha una durata di 5 anni e il suo valore complessivo è di 1,4 milioni di Euro, di cui 998 mila Euro sono di competenza della società
in data 1 maggio 2015 un contratto per il servizio di coordinamento, gestione e sviluppo della soluzione applicativa CCE - Cartella
Clinica Elettronica - dell’Azienda Ospedaliera “Ospedale Niguarda Cà Granda” di Milano; il contratto ha una durata di nove anni ed un
valore complessivo di quasi 2,2 milioni di euro
in data 20 maggio ha sottoscritto il contratto per l’affidamento del servizio di gestione del sistema informatico del Comune di
Mogliano Veneto; il contratto ha una durata di 4 anni (ai quali si aggiungono 6 mesi di eventuale proroga) e ha un valore
complessivo di € 1,37 milioni


5.
Fatti rilevanti fatti accaduti nell’esercizio in alcune importanti società del Gruppo

Per la società EBM: il rinnovo del contratto per le attività manutentive delle apparecchiature elettromedicali di proprietà delle
Aziende Sanitarie dell’Area Vasta del Nord Ovest della Toscana; il contratto - che decorre dal 1° gennaio 2015 - ha una durata di tre
anni e un valore complessivo di oltre 25,3 milioni di euro (IVA esclusa), di cui quasi 20,3 fanno riferimento a EBM.
Per la società TBS IMAGING: in data 5 giugno 2015 si è aggiudicata la commessa dell’Azienda Ospedaliera di Avellino per la
fornitura complessiva, in leasing operativo, di 16 ecografi di nuova produzione. Il contratto ha una durata di 5 anni e un valore
economico totale di 415 mila euro
Per la società TBS GB: si è aggiudicata in data 20 febbraio il rinnovo del contratto di gestione e di manutenzione delle
apparecchiature biomedicali delle 32 strutture ospedaliere di Nuffield Health, una delle maggiori charity britanniche attive nei servizi
di assistenza sanitaria. La commessa – che avrà durata biennale - decorrerà dal 1° aprile 2015 e ha un valore economico
complessivo di oltre 2,7 milioni di sterline. Sempre TBS GB in data 17 giugno 2015 si è aggiudicata un contratto per la fornitura di
servizi di ingegneria clinica al Royal National Orthopaedic Hospital di durata quinquennale; il valore complessivo stimato è di circa
5,3 milioni di sterline
La costituzione in data 29 gennaio 2015 della società TBS Bohemia, controllata al 100% dalla società TBS Group Spa, che opererà
nel settore dell’ingegneria clinica nella Repubblica Ceca



7
Fatti salienti del periodo ed eventi successivi (3)
6.
Altri fatti rilevanti ed eventi successivi

In data 1 giugno 2015 Cerved Rating Agency – agenzia di rating italiana specializzata nella valutazione del merito di credito di
imprese non finanziarie – ha aggiornato il rating di TBS Group, che era stato originariamente emesso in data 25 giugno 2014 su
base volontaria. Il nuovo rating assegnato è A3.1, con un miglioramento di un livello rispetto al precedente B1.1.;questa valutazione
rappresenta il sesto livello nella scala di rischio di Cerved che prevede 13 classi (da A1.1, che rappresenta il primo livello a minor
rischiosità, a C2.1). La relativa declaratoria definisce TBS Group “un’azienda con fondamentali solidi e una buona capacità di far
fronte agli impegni finanziari. Il rischio di credito è basso”.
In data 23 luglio 2015 la società controllata TBS FR ha formalizzato l’acquisito del 100% di Crimo France Sas, realtà attiva nei
servizi di manutenzione delle apparecchiature biomediche, in particolare di quelle endoscopiche e degli strumenti chirurgici. Crimo
France, che occupa una sessantina di dipendenti ed è attiva su tutto il territorio transalpino, nell’ultimo esercizio ha fatto segnare un
fatturato di oltre 7 milioni di euro. Il prezzo massimo d’acquisto è stato fissato in 6,0 milioni €, ed è inclusivo della posizione
finanziaria netta alla data di cessione. Alla firma del contratto sono stati corrisposti 2,926 milioni; il saldo sarà corrisposto al più
tardi entro il mese di marzo 2016.
In data 30 luglio 2015 TBS Group ha rimborsato il prestito obbligazionario di 10 milioni di euro, oltre alla quota di interessi di
periodo, sottoscritto in data 9 febbraio 2012 con il Fondo Italiano di Investimento; la decisione è stata presa avvalendosi della
facoltà prevista dal regolamento del prestito, che permetteva il rimborso anticipato rispetto alla naturale scadenza, originariamente
prevista per il mese di febbraio 2016.


8
Conto economico Consolidato Q22015 vs Q22014
(importi in migliaia di euro)
Ricavi delle vendite e prestazioni
Altri proventi
Totale ricavi e proventi
Acquisto di materiali
Acquisto di servizi esterni
Costi per il personale
Altri costi operativi
Rettifiche di costi per incrementi interni
Altri accantonamenti
Totale costi
EBITDA
ebitda %
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
EBIT (Risultato operativo)
ebit %
Valutazione partecipazioni
Proventi finanziari
Oneri finanziari
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
Imposte sul reddito
UTILE DELL'ESERCIZIO
di cui di pertinenza del Gruppo
di pertinenza di terzi
I° Sem. 2015
I° Sem. 2014
115.931
114.469
684
630
116.615
115.099
16.796
17.215
39.742
39.859
48.851
47.785
2.084
1.558
-870
-1.394
199
132
106.802
105.155
9.813
9.944
8,4%
8,6%
5.692
4.121
5.024
4.920
3,5%
4,3%
-63
556
-3.530
1.084
-708
376
-30
263
-3.186
1.967
-1.962
5
45
-247
331
252
9
Ricavi e proventi per Business Unit
Totale Ricavi e Proventi
ACT
I° Sem. 2014
I° Sem. 2015
115,1
% Crescita YoY
Dispositivi Medici e Sistemi IC T
Soluzioni integrate E-H e E-G
99,6
1,5
100,4
0,8
0,8%
86,5%
86,1%
15,5
16,2
13,5%
13,9%
% Crescita YoY
% su tot. Ricavi
116,6
1,3%
% Crescita YoY
% su tot. Ricavi
Δ
ACT
0,7
4,5%
• Ricavi e altri proventi complessivamente pari a 116,6 milioni di euro, con una crescita di 1,5 milioni rispetto ai 115,1 milioni
dello stesso periodo del 2014, registrando così un incremento del 1,3%
• I ricavi della divisione “Dispositivi medici e soluzioni ICT” evidenziano una crescita di 0,8 milioni di euro, passando così dai
99,6 milioni del 30 giugno 2014 ai 100,4 milioni dello stesso periodo del 2015 (+0,8%) e rappresentando l’86,1% dei ricavi
dell’intero Gruppo (86,5% al 30 giugno 2015)
• La divisione “Soluzioni Integrate di e-Health & e-Government” registra un aumento dei ricavi che passano dai 15,5 milioni
del 30 giugno 2014 ai 16,2 milioni di euro dello stesso periodo 2015 (+4,5%).
10
Ricavi e proventi per Paese
Ricavi (in migliaia di euro)
Italia
UE
Altri extra UE
TOTALE
I° Sem. 2014 I° Sem. 2015
77.755
82.065
29.489
32.131
7.855
2.419
115.099
116.615
Δ
Δ%
Ricavi (in migliaia di euro)
4.309 5,5% Italia
2.642 9,0% Regno Unito
-5.436 -69,2% Francia
1.516 1,3% Austria
• L’Italia cresce rispetto al Q22014 di 4,3 mln di euro Germania
Spagna
(+5,5%) e la quota sul totale sale dal 67,6% al 70,4%
Altri paesi Unione Europea
• La UE cresce di 2,6 mln di euro (+9,0%), soprattutto per Altri paesi Extra Unione Europea
TBS GB (+1,9 mln) e anche sul totale sale dal 25,6% al TOTALE
27,6%
I° Sem. 2014 I° Sem. 2015
77.755
82.065
12.676
14.541
6.601
6.774
3.894
4.371
1.309
1.367
2.365
2.234
2.644
2.844
7.855
2.419
115.099
116.615
delta delta%
4.309 5,5%
1.865 14,7%
173 2,6%
477 12,2%
58 4,4%
-131 -5,5%
200 7,6%
-5.436 -69,2%
1.516 1,3%
• Cale in modo rilevante l’extra UE per effetto dello
slittamento di alcune gare internazionali (erano circa 6,8 mln
di euro nel Q22014), con un peso % dal 6,8% al 2,1%
11
Ebitda/Ebit assoluto e %
Ebitda/Ebit (k euro)
Margine Ebitda/Ebit (%)
• L’EBITDA margin passa dai 9,9 mln di euro del Q22014 ai 9,8 del Q22015, sostanzialmente in linea (-1,3%)
• L’EBITDA % sul fatturato passa dal 8,6% del Q22014 al 8,4% del Q22015 (-0,2 assoluto)
• L’EBIT margin passa dai 4,9 mln di euro del Q22014 ai 4,1 del Q22015, con un calo di 0,8 mln euro (-16,2%) quasi
analogo a quello dell’EBITDA
• L’EBIT % sul fatturato passa dal 4,3% del Q22014 al 3,5% del Q12015 (-0,8 assoluto)
12
Ebitda ed Ebit per BU assoluto e %
Ebitda per BU
(in milioni di euro)
Dispositivi Medici e Sistemi ICT
% su ricavi
Soluzioni integrate E-H e E-G
% su ricavi
Totale
% su ricavi
ACT
I° Sem. 2014
ACT
I° Sem. 2015
9,4
9,5
9,4%
9,5%
0,5
3,5%
Δ
Δ%
15 /14 15 /14
0,1
1,1%
0,3 -0,2
43,9%
1,9%
9,9
9,8
8,4%
8,6%
• L’EBITDA margin Dispositivi Medici e Sistemi ICT passa
dai 9,4 mln di euro del Q22014 ai 9,5 del Q22015, con
una crescita di 0,1 mln euro (+1,1%); l’EBITDA % sul
fatturato passa dal 9,4% al 9,5% (+0,1)
• L’EBITDA margin Soluzioni integrate E-H/E-GOV cala
da 0,5 a 0,3 mln di euro; l’EBITDA % sul fatturato passa
dal 3,5% al 1,9% (-1,6)
Ebit per BU
ACT
I° Sem. 2014
Dispositivi Medici e Sistemi ICT
% su ricavi
Soluzioni integrate E-H e E-G
% su ricavi
Totale
% su ricavi
ACT
I° Sem. 2015
5,5
5,1
5,5%
5,1%
-0,6
-1,0
-3,8%
-5,9%
4,9
4,1
4,3%
3,5%
Δ
Δ%
15 /14 15 /14
-0,4
-7,9%
-0,4
-61,1%
• L’EBIT margin Dispositivi Medici e Sistemi ICT segue il
trend dell’Ebitda e passa dai 5,5 ai 5,1 mln di euro con
un calo di 0,4 mln di euro; l’incidenza sui ricavi passa
dal 5,5% al 5,1% (-0,4)
• L’EBIT margin Soluzioni integrate E-H/E-GOV passa da
-0,6 mln a -1,0 mln; l’EBIT % sul fatturato passa dal 3,8% al -5,9% (-2,1)
13
Investimenti
INVESTIMENTI
Attività immateriali a vita definita
Attività materiali
TOTALE
% su Ricavi
Relazioni con la clientela e area conso
I° Sem. 2014 I° Sem. 2015
2.257
4.038
3.235
3.296
Δ%
78,9%
61
1,9%
33,5%
5.492
7.334
1.842
4,8%
6,3%
1,5%
-
Capitalizzazioni
1.394
TOTALE senza Capitalizzazioni
4.098
% su Ricavi
Δ
1.780
3,6%
3.467
870 -
3.467 #DIV/0!
524
-37,6%
2.997 - 1.101
-26,9%
2,6%
• Gli investimenti in attività materiali ed immateriali passano da 5,5 mln di euro del Q22014 a 7,3 mln di euro del Q22015
con una crescita di 1,8 mln (+33,5%)
• L’incidenza su% ricavi passa dal 4,8% al 6,3%
• Gli incrementi degli investimenti immateriali è pari a 1,8 mln di euro, soprattutto dovuto alla voce relazioni con la clientela,
conseguente all’acquisizione della società Burgatti
• Gli investimenti in immobilizzazioni materiali sono pari a 3,2 mln di euro, in linea con lo scorso esercizio; questo dato
include la variazione di consolidamento da Burgatti per 0,7 mln di euro
• Le capitalizzazioni calano rispetto al precedente esercizio di 0,5 mln di euro
• Togliendo gli effetti delle relazioni con la clientela e delle capitalizzazioni gli investimenti calano di 0,3 mln di euro, con
incidenza sui ricavi che passa dal 3,6% al 2,6%
14
Ammortamenti
• Gli ammortamenti totali sono in crescita rispetto al Q22014 (+0,7
mln di euro)
• L’incremento più rilevante riguarda gli immateriali ed è dovuto
all’ammortamento del portafoglio della società Ing. Burgatti
(0,3 mln di euro circa)
• L’incidenza su % ricavi passa dal 4,4% del Q22014 al 4,9% del
Q22015
AMMORTAMENTI
Ammortamento Attività immateriali
Ammortamento Attività materiali
TOTALE
% su Ricavi
I° Sem. 2014 I° Sem. 2015
2.876
3.329
2.147
2.363
5.024
5.692
4,4%
4,9%
Δ
Δ%
453
15,7%
215
10,0%
668
13,3%
15
Oneri Finanziari, EBT, Imposte e Utile Netto
I° Sem. 2014 I° Sem. 2015
EBIT
Δ
Δ%
4,9
4,1
-0,8
-16,2%
-3,2
-3,5
-0,3
10,8%
PROVENTI FINANZIARI
0,3
0,6
0,3
111,4%
EBT
2,0
1,1
-0,9
-44,9%
-2,0
-0,7
1,3
-63,9%
0,0
0,4
0,4
7420,0%
ONERI FINANZIARI
IMPOSTE
UTILE NETTO
• Il calo di 0,8 mln di euro dell’EBIT non si riflette sul Risultato del periodo, che migliora passando da 0 a +0,4 mln di euro
• Gli oneri Finanziari crescono leggermente per l’aumento della PFN, mentre cala il costo delle CPS (nel corso del Q22014 sono state
effettuate operazioni per 44,8 mln di euro, con un calo di 1,3 mln di euro rispetto al Q22014, anche per effetto dello «split payment»; il
costo assoluto, tenendo conto della minor cessione è stato più basso per circa 400k euro); i proventi crescono rispetto allo scorso
esercizio, anche per differenze cambio
• Le imposte calano di circa 1,3 mln di euro rispetto al Q22014 per effetto della quasi totale riduzione dell’IRAP a partire da gennaio
2015
16
Stato Patrimoniale Consolidato - riclassificato CIN
Attività immateriali
Attività materiali
Immobilizzazioni Finanziarie
IMMOBILIZZAZIONI
Rimanenze di magazzino
Crediti commerciali
Debiti commerciali
CAPITALE CIRCOLANTE OPERATIVO
Altre attività/passività correnti
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
Passività a medio-lungo termine
CAPITALE INVESTITO NETTO
CAPITALE PROPRIO
CAPITALE TERZI
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
FONTI DI FINANZIAMENTO
30/06/2015 31/12/2014
60.076
54.481
20.974
19.899
9.772
9.505
90.822
83.885
11.071
9.465
119.465
110.823
45.103
38.866
85.433
81.422
-22.830
-31.863
62.603
49.559
19.894
19.256
133.532
114.189
48.759
49.038
2.596
2.616
82.177
62.535
133.532
114.189
yoy
yoy %
5.595 10,3%
1.075
5,4%
267
2,8%
6.937
8,3%
1.606 17,0%
8.642
7,8%
6.237 16,0%
4.011
4,9%
9.033 -28,3%
13.044 26,3%
638
3,3%
19.343 16,9%
-279 -0,6%
-20 -0,8%
19.642 31,4%
19.343 16,9%
•
•
•
•
Le attività immateriali si incrementano per 5,6
mln di euro, principalmente per effetto
dell’operazione Ing.Burgatti (7,4 mln di euro,
iscritto come avviamento per 4,7 mln e come
relazioni con la clientela per 2,7 mln)
Il capitale circolante netto aumenta di 13,0
mln di euro, ma le singole voci che lo
compongo non sono direttamente confrontabili
con la situazione i fine anno per l’effetto dello
«split payment»
Il Capitale proprio diminuisce per 0,3 mln di
euro per l’utile d’esercizio, cui sono stati
sottratti i dividendi distribuiti
La Posizione Finanziaria Netta si incrementa
per 19,6 soprattutto per la variazione del
Capitale Circolante Netto e per l’acquisizione
della società Ing.Burgatti
17
CCO, IFN ed Equity
€ /000
31/12/2014
Capitale circolante operativo
Rimanenze di magazzino
Crediti commerciali
Debiti commerciali
CCO / Ricavi (*)
30/06/2015
Δ
Δ%
30/06/2014
81,4
85,4
4,0
4,9%
81,9
9,5
11,1
1,6
17,0%
9,9
110,8
119,5
8,6
7,8%
115,9
38,9
45,1
6,2
0,2
43,9
35,1%
36,6%
1,5%
36,0%
"(*) Ricavi rolling di periodo
• Tra il Q42014 ed il Q22015 il capitale circolante operativo (CCO) si incrementa di 4,0
mln di euro, ma la sua incidenza sui ricavi aumenta del 1,5% (dal 35,1% al 36,6%); il
CCN però aumenta di 13,3 mln di euro (incidenza dal 21,2 al 26,7%)
• Nel corso del Q22015 sono state effettuate operazioni di CPS per 44,8 mln di euro, con
un calo di 1,3 mln di euro rispetto al Q22014, anche per effetto dello «split payment»
ACT
ACT
ACT
30/06/2014 31/12/2014 30/06/2015
Δ
Δ%
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
62,8
62,5
82,2
19,6
31,4%
EBITDA (*)
24,1
24,1
24,0
-0,1
-0,5%
Equity
47,1
49,0
48,8
-0,3
-0,6%
IFN / EBITDA
2,6
2,6
3,4
IFN / Equity
1,3
1,3
1,7
"(*) Ebitda rolling di periodo
• L’Indebitamento Finanziario Netto si incrementa passando dai 62,5 mln di fine 2014 ai
82,2 mln del Q22015 (+19,6 mln); la variazione rispetto al Q22014 è pari ad 19,4 mln,
riconducibile principalmente all’acquisizione di Burgatti ed alla variazione del CCN
• Il Patrimonio Netto passa da 49,0 mln di euro del Q42014 a 48,8 mln per effetto del
risultato d’esercizio e dei dividendi distribuiti
• Il rapporto tra PFN ed Ebitda passa da 2,6 del Q42014 a 3,4 del Q22015
• Il rapporto tra PFN ed Equity peggiora dal 1,3 del Q42014 a 1,7 del Q22015
18
Capitale Circolante Netto
CCN
31/12/2014
30/06/2015
EBM
BURGATTI
23,6
0,0
28,6
1,5
delta
4,9
delta %
21,0%
CRIMO
3,6
4,7
ALTRI
TOTALE
17,8
49,6
18,6
62,6
1,7
3,0
1,1
0,8
13,0
109,0%
98,3%
30,5%
4,6%
26,3%
96,6
10,9
17,6
10,6
96,4
232,1
30/06/2015
24,4%
29,6%
13,9%
29,1%
17,4%
34,4%
33,7%
44,0%
18,5%
19,3%
21,4%
27,0%
delta
5,1%
15,2%
17,1%
10,3%
0,9%
5,6%
RICAVI
% su ricavi
31/12/2014
1,5
TBS IT TBS GROUP
1,5
3,1
3,2
6,1
#DIV/0!
• A seguito dell’entrata in vigore dal 01/01/2015 della normativa sul c.d. «split payment» è opportuno esaminare anche l’andamento del capitale
circolante netto; infatti tale normativa porta ad una riduzione del debito Iva e ad una riduzione dei crediti verso clienti, per cui il confronto con i dati di
fine esercizio 2014 del solo Capitale Circolante Operativo (CCO) potrebbe essere disomogeneo
• Tra il Q42014 ed il Q22015 il Capitale Circolante Netto (CCO) si incrementa di 13,0 mln di euro, passando da 49,6 mln di euro della fine del 2014 ai
62,6 mln di euro del Q22015; la sua incidenza sui ricavi aumenta del 5,6% (dal 21,4% al 27,0%)
• 5 società spiegano oltre il 95% della variazione:
 EBM peggiora di 4,9 mln di euro, nonostante un miglioramento del CCO di 2,4 mln di euro; aumentano sia le altre passività (5,7 mln di euro)
che le altre attività (1,7 mln di euro)
 TBS IT peggiora di 1,7 mln di euro, soprattutto per il peggioramento CCO di 1,2 mln di euro; aumento altre passività/altre attività per 0,5
mln di euro
 Crimo peggiora di 1,1 mln di euro, soprattutto per il peggioramento CCO di 1,2 mln di euro
 TBS Group: aumento di 3,0 mln di euro dovuto al pagamento di fornitori, soprattutto legati a gare internazionali; senza le partite
intercompany il peggioramento sarebbe di 1,4 mln di euro
 Ing.Burgatti per 1,5 mln di euro e non presente a fine anno
19
Rendiconto Finanziario Consolidato (1)
1. Il flusso di cassa dall’attività operativa del primo semestre 2015 ha un saldo negativo pari a -3,2
milioni di euro, frutto del risultato prima delle imposte (+1,1 milioni), di ammortamenti e
svalutazioni (+5,8 milioni di euro), di oneri netti finanziari (+3,0 milioni di euro) e dell’incremento
del capitale circolante di esercizio (-12,6 milioni di euro), di altri fondi (+0,6 milioni di euro) e delle
imposte pagate (-1,0 milioni di euro)
2. Le attività di investimento, che includono l’esborso finanziario per l’acquisizione della Società
Burgatti, hanno assorbito cassa per 5,9 milioni di euro al lordo dei disinvestimenti
3. Il flusso da attività di Finanziamento (saldo tra incremento e decremento passività finanziarie,
compreso il pagamento degli interessi) ha generato 12,2 milioni di euro
4. Il flusso di cassa complessivo risultante è pari a 3,1 milioni di euro
20
Rendiconto Finanziario Consolidato (2)
EBIT, AMMORTAMENTI, ONERI FINANZIARI
VARIAZIONE CAPITALE NETTO D'ESERCIZIO
IMPOSTE PAGATE
FLUSSO DI CASSA GESTIONE OPERATIVA
INVESTIMENTI
INTERESSI E DIVIDENDI
RISERVA DI CONVERSIONE
PFN INIZIALE Burgatti senza disponibilità liquide
FLUSSO DI CASSA TOTALE
PFN INIZIALE
PFN FINALE
VARIAZIONE PFN
30/06/2015 30/06/2014
10.385
9.214
-12.565
-2.488
-985
-588
-3.165
6.138
-10.206
-5.277
-4.094
-3.747
-45
-7
-2.130
-19.640
-2.893
62.537
59.917
82.177
62.810
-19.640
-2.893
1. Il flusso di cassa dall’attività operativa del primo semestre 2015 ha un saldo negativo pari a -3,2 milioni
di euro, frutto del risultato prima delle imposte (+1,1 milioni), di ammortamenti e svalutazioni (+5,8
milioni di euro), di oneri netti finanziari (+3,0 milioni di euro) e dell’incremento del capitale circolante di
esercizio (-12,6 milioni di euro), di altri fondi (+0,6 milioni di euro) e delle imposte pagate (-1,0 milioni
di euro)
2. Le attività di investimento hanno incrementato debito per 10,2 mln di euro al lordo dei disinvestimenti
3. Il pagamento di interessi e dividendi ha eroso 4,1 mln di euro, cui va aggiunto la PFN di Burgatti per 2,1
mln di euro
4. Il flusso di cassa complessivo risultante è pari a -19,6 mln di euro
21
KPI
30/06/2015 30/06/2014 31/12/2014
EBITDA/Totale Ricavi e proventi
8,4%
8,6%
10,4%
EBIT/Totale Ricavi e proventi
3,5%
4,3%
5,9%
EBT /Totale Ricavi e proventi
0,9%
1,7%
3,0%
Risultato dell’esercizio/Totale Ricavi e proventi
0,3%
0,0%
1,0%
Oneri Finanziari/Ricavi
3,0%
2,8%
3,0%
IFN/Patrimonio Netto di Gruppo
1,7
1,3
1,3
Totale Passività e Netto/Patrimonio Netto di Gruppo
5,6
5,4
5,1
IFN/EBITDA (*)
3,4
2,6
2,6
CCO/Totale Ricavi e proventi (**)
36,6%
36,0%
35,1%
(*) Ebitda rolling su periodo 30/06/2014-30/06/2015
(**) Ricavi rolling su periodo 30/06/2014-30/06/2015
22
Q&A
23