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Rassegna stampa
27/07/2011 : Notizie di oggi
Boston Globe, The
State pension fund gains 22.3%
Cinco Dìas
La pensión de jubilación del régimen general iguala ya al salario más
frecuente
La reforma y los números de las pensiones
Corriere della Sera
Fondi PENSIONE La BOCCIATURA DIMEDIOBANCA «VINCE Il TFR»
Elmundo.es
Fondos de pensiones españoles, altos gastos de gestión y malas
rentabilidades
Fatto Quotidiano, Il
2011, fuga dai fondi comuni
Giorno, Il (Milano)
Le pensioni basse saranno rivalutate Sono vedova e dopo una vita di
lavoro,...
Italia Oggi
L'Inps molla sugli over 65
Los Angeles Times
Online, The
Los Angeles County retiree group won't reveal pension information
Milano Finanza
(MF)
Assogestioni vara la mappa mensile
Sole 24 Ore, Il
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Sole 24 Ore, Il
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Boston Globe, The
Data: 27/07/2011
"State pension fund gains 22.3%"
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State pension fund gains 22.3%
Assets nearly back to precrisis level
By Beth Healy
Globe Staff / July 27, 2011
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The Massachusetts state pension fund posted a 22.3 percent gain for the fiscal year ended June 30, its best
return in 25 years, Treasurer Steven Grossman said yesterday.
The fund closed the year with $50.3 billion in assets, adding $9 billion in value over the prior 12 months. The
pension portfolio closed fiscal 2011 having nearly climbed back to where it was before the financial crisis.
The strong returns came on the heels of one of the fund’s worst periods, as the global financial turmoil of 20082009 slashed its assets to $37.7 billion.
Grossman, who is chairman of the pension fund’s board, said he and the staff were “pleased and gratified’’ with
the performance for 2011. Still, he remained cautious amid worries over the national debt crisis and the economy.
“We recognize that it’s a tough year and interest rates are doing what they’re doing, and the markets are volatile,’’
Grossman said. “Everybody’s got their head down, and they’re working hard.’’
Massachusetts outperformed the nation’s largest public pension fund, the California Public Employees’ Retirement
System, which reported a preliminary 20.7 percent return for the 12 months ended June 30.
Despite a falling market in May and early June, the Massachusetts pension fund regained ground in recent weeks
and notched its second-best year. The fund’s best performance ever, in 1986, was a 28.1 percent return,
according to pension officials.
The latest year’s performance was led by a strong stock market, as the Standard & Poor’s 500 index rose 30.7
percent. For the pension fund, global equities led the way, following by private equity and real estate - areas that
suffered during the downturn - and alternative investments such as timber.
Last year was a transition period for the fund, with Grossman and executive director Michael Trotsky both in their
first year on the job.
It was a year in which officials reexamined the way the state invests in hedge funds and launched a program to
invest in them directly, instead of through middleman funds. They also are taking measures to better manage risk
and are looking harder at underperforming investment managers.
Trotsky attributed the year’s gains to sticking to the board’s plan and not taking a knee-jerk reaction to losses in
the financial crisis.
“We just stuck to our knitting and took a long-term view and evaluated managers that were underperforming,’’
Trotsky said. “We did stabilize the organization and kept key employees. Stability is key.’’
Pension board member Alexander E. Aikens III said he is concerned about some employee departures over the
past year. Turnover is a problem, he said, as seasoned pension officials can earn more in the private sector,
taking experience with them.
In addition, Aikens said that while many of the changes at the fund are positive, the board needs to be vigilant in
monitoring them, from new consultants to the shift to investing directly in hedge funds.
“It’s just different, and any time you start engaging in something different you’re taking a level of risk,’’ Aikens said.
Similarly, he noted, if the board considers reducing some of its equity exposure, it should be careful how it
diversifies.
Beth Healy can be reached at [email protected].
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Cinco Dìas
Data: 27/07/2011
"La pensión de jubilación del régimen general iguala ya al salario más frecuente"
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José Antonio Vega - Madrid - 27/07/2011
La cuantía de la pensión media de jubilación de los 5,25 millones de jubilados españoles alcanza en julio los 916,19
euros al mes, contabilizando los perceptores de todos los regímenes de la Seguridad Social, tanto los trabajadores por
cuenta ajena como aquellos que lo fueron por cuenta propia. Pero contabilizando únicamente aquellos pensionistas
encuadrados en el régimen general de la Seguridad Social, el que engloba a todos los trabajadores asalariados por
cuenta ajena (excepción de los minoritarios del régimen de la Minería, del Mar o del Agrario), la pensión media de
jubilación llega ya a 1.137,09 euros mensuales.
Contabilizada en términos anuales, la factura media es de 15.920 euros (las pensiones se abonan en catorce pagas),
una cantidad similar al "sueldo más frecuente" identificado en España por Estadística, y que en la último informe sobre
la estructura salarial de España lo situaba en 15.500 euros al mes. Esta cantidad se refiere al ejercicio de 2009, aunque
los avances de los salarios desde entonces no ha sido muy abultados, y en muchos sectores se ha producido un
retroceso significativo.
El sueldo mediano (aquel que se encuentra en el punto de la escala que divide en dos colectivos iguales a todos los
asalariados) era en ese año de 18.817 euros anuales, según Estadística, mientras que el sueldo medio llegaba a los
22.511 euros anuales.
Este acercamiento de las cuantías de las pensiones hasta los niveles casi similares a las remuneraciones de los
trabajadores por cuenta ajena se ha acelerado en los últimos años. Desde 2.000 el sueldo medio se ha incrementado
en un 40,4%, según datos del INE, mientras que la cuantía media de la pensión de jubilación lo ha hecho en un
61,2%. Lo ha hecho de forma más acelerada la prestación de retiro del régimen general. En 2011, por ejemplo,
mientras la factura total de pensiones ha aumentado en un 4,9%, las prestaciones de jubilación lo han hecho en un
5,7%.
Hacienda y Seguridad Social
Pero tomando la pensión media de jubilación nueva (la de quienes se han jubilado este año) su cuantía mensual es de
1.392,7 euros al mes, o 19.497 euros anuales. Esta cantidad es muy similar, pero superior, al salario medio anual
contabilizado por la Agencia Tributaria en la liquidación de la renta del año 2009. Bien podría, por tanto, haberse
elevado, aunque no se situará muy lejos de la citada pensión media de los nuevos pensionistas del régimen general.
Independientemente de los avances de pensiones y salarios, tiene poca coherencia económica que los pasivos estén
mejor remunerados que los ocupados; pero este nivel de salarios alerta del verdadero nivel de sostenibilidad de las
pensiones de la Seguridad Social configuradas como lo están ahora.
La factura de las pensiones sube un 5%
La factura de las pensiones públicas crece a ritmos que oscilan entre el 4,9% y el 5% en todos y cada uno de los
meses de este año, y supera ya los 7.100 millones de euros al mes. Los ingresos del sistema, sin embargo, están
estancados, incluso con un ligero descenso en los cinco primeros meses, únicos de los que se dispone de datos.
El número de pensiones en la nómina de la Seguridad Social ha alcanzado este mes los 8,8 millones, con una
tasa de crecimiento del 1,6% en términos anuales, y con un crecimiento muy superior (del 2,1%) en las
prestaciones de jubilación. Estas llegan ya a 5,25 millones en julio.
Este avance tanto en el número de pensiones como en sus cuantías medias es muy superior al que registran
tanto el número de cotizantes, que desciende aún a tasas del 1%, como de las cuantías aportadas, que caen un
1,32% en los cinco primeros meses del ejercicio. De hecho, la tasa de cobertura de los cotizantes ocupados
sobre los pensionistas se acerca peligrosamente a 2, umbral que no debería perder para no poner en peligro la
financiación de las pensiones. El incremento de la factura se ha moderado hasta el 4,9%, ya que hace solo dos
años avanzaba a ritmos del 8%.
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Cinco Dìas
Data: 27/07/2011
"La reforma y los números de las pensiones"
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27/07/2011
La Tesorería General de la Seguridad Social distribuyó ayer los datos sobre la factura de las pensiones en España, en
los que revela que ya hay 8,8 millones de prestaciones en el sistema que absorben 7.100 millones de euros al mes, un
cheque que no deja de crecer, y que en los últimos 12 meses lo ha hecho a un ritmo del 5%, pese a que las cuantías
de las pensiones se congelaron en enero tras el decreto de recorte del gasto público aprobado por el Gobierno y el
Parlamento en mayo de 2010. No deja de crecer porque no dejan de hacerlo dos variables con un crecimiento
inevitable, cual es el número de pensionistas y la cuantía de las nuevas prestaciones de jubilación, apalancadas en unas
carreras de cotización mucho más sólidas a medida que pasan los años. Ese efecto de sustitución y el aumento del
número de pensionistas, que se acelera cuando el mercado de trabajo fuerza la salida precipitada de los activos hacia
el retiro, han generado ese avance del 5% en la cuantía agregada del gasto hasta julio.
No obstante, ese aumento de los pagos coincide con un movimiento de proporciones más modestas, pero en sentido
contrario, de los recursos del sistema público de pensiones. En los primeros meses del ejercicio (solo hay datos
disponibles de esta materia hasta mayo), los ingresos generales del sistema se han estancado, pero con un descenso
significativo (del 1,32%) de las aportaciones por cotizaciones. Dado que tanto ingresos como pagos acumulan ya unos
cuantos trimestres con estas mismas tendencias, los números negros del sistema de pensiones comienzan a agotarse, y
empieza a surgir la duda sobre cuándo perderá la Seguridad Social el superávit de explotación (ingresos regulares por
cuotas, menos gastos regulares por prestaciones económicas) y tendrá que empezar a echar mano de los recursos
acumulados en el fondo de reserva capitalizado desde 2000. Ya ahora los números negros son imputables
íntegramente a las aportaciones financieras del fondo, a los intereses devengados por sus inversiones en deuda
pública.
El Gobierno ha negociado con los agentes sociales una reforma de la financiación de las pensiones formalmente
rigurosa, con una profundidad que no ha proporcionado al resto de las normativas revisadas. Refuerza en el largo plazo
el mecanismo de acceso a las prestaciones y si la economía tiene un comportamiento aceptable, pero desde luego con
más dinamismo que el actual, las pensiones podrían estar en vías de ser garantizadas. Eso sí: da la impresión de que
los periodos transitorios aplicados a cada variable, tanto la edad de jubilación como la ampliación de la base de cálculo
de las prestaciones, son demasiado dilatados como para resistir, y que solo lo harán si el crecimiento de la economía
echa una mano al fondo de reserva acumulado.
La reforma de la Seguridad Social se ha planteado con un determinado movimiento de las variables tradicionales de la
economía: crecimiento, productividad, salarios, inflación y revalorización de pensiones. Pero cada vez es más evidente
que estas podrían marcar unos ritmos bien diferentes, porque diferente debería ser también el modelo productivo del
país. La evolución de las bases de cotización serán determinantes tanto para conocer la disponibilidad de recursos para
pagar las pensiones de la próxima generación como para calcular cómo serán las prestaciones de jubilación de dentro
de dos generaciones.
Los datos publicados ayer por la Tesorería alertan de que las pensiones están creciendo más rápido que las
remuneraciones (un 61% desde 2000, mientras que los salarios lo hacen en un 40%), lo que supone que las bases de
cotización (salarios) están contrayéndose en términos comparativos respecto de aquellas. De hecho, la pensión de
jubilación del régimen general de los nuevos pensionistas está al nivel mismo del salario medio contabilizado por
Hacienda en su última memoria tributaria. Esta jibarización de los salarios por la concentración excesiva de la nueva
ocupación en servicios de poco valor añadido, o en la construcción cuando se recupere, es una alerta para el
sostenimiento de las pensiones si mantienen los avances actuales en sus cuantías. La Seguridad Social necesita más
que ninguna otra institución financiera un cambio de modelo productivo que prime las manufacturas y su productividad
para asegurar los retornos con garantías.
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Corriere della Sera
"Fondi PENSIONE La BOCCIATURA DIMEDIOBANCA «VINCE Il TFR»"
Data:
27/07/2011
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CORRIERE DELLA SERA - CORRIERE DELLA SERA
sezione: Economia data: 27/07/2011 - pag: 30
Fondi PENSIONE La BOCCIATURA DIMEDIOBANCA
«VINCE Il TFR»
I fondi comuni italiani? Continuano a subire riscatti, rendono poco (il 2,4%nel 2010, niente nei primi sei mesi
del 2011) e anzi hanno distrutto negli ultimi dieci anni valore per 130 miliardi, non riducono i costi di
gestione e confermano un'elevata rotazione del portafoglio. Ancora una volta Mediobanca «boccia» nel suo
rapporto l'industria dei fondi comuni, decima a livello internazionale con un'incidenza sul Pil pari all'
11%contro il 42%del 1999 e in controtendenza rispetto all'Europa, dove è salita dal 48%al 65%. E se i fondi
nel 2010 hanno battuto per rendimento i Bot (0,9%), nei 10 anni perdono la sfida con un rendimento medio
dello 0,3%contro il 2,5%. E quanto ai rendimenti l'indagine Mediobanca si sofferma anche su un aspetto che
riguarda i fondi pensione. Fatto 100 l'anno Duemila, quelli negoziali hanno chiuso il 2010 cumulando un
rendimento complessivo del 14%, inferiore alla metà della rivalutazione del Tfr, pari al 30%. Secondo il
rapporto se il calcolo viene riferito all'ultimo quinquennio, la rivalutazione del Tfr, pari al 13,5%, supera
quello dei fondi negoziali (11,5%) e non sembra quindi giustificare il maggior rischio S. Bo. RIPRODUZIONE
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Elmundo.es
"Fondos de pensiones españoles, altos gastos de gestión y malas rentabilidades"
Data: 27/07/2011
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INFORME | España se descuelga de la OCDE
Fondos de pensiones
españoles, altos gastos de
gestión y malas
rentabilidades
Los activos en planes de pensiones son un 3% inferiores que en
2007
Representan un 7,9% del PIB frente al 33% de media de la OCDE
Los gastos en gestión suman un 1,3% del valor de los fondos de
pensiones
El Fondo de Reserva eleva la inversión en deuda española del 55%
al 87%
Javier González | Madrid
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Actualizado martes 26/07/2011 17:16 horas
El impacto de la crisis en los fondos de pensiones privados ha sido
superado en la mayoría de los países de la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). Sin embargo,
hay excepciones como España, Portugal, Japón y Estados Unidos.
"Los activos en fondos de pensiones han crecido en la mayoría de los
países de la OCDE sobre el nivel alcanzado a finales de 2007. Sin
embargo, algunos países no se han recuperado completamente de las
pérdidas de 2008", recoge un informe del organismo.
Según el documento, los planes de pensiones españoles están entre los
que peores rendimientos han dado desde 2008 y sus costes
operativos son los segundos mayores de toda la OCDE.
Menos dinero en planes de pensiones
Los activos de los fondos de pensiones españoles sumaban 86.479
millones de euros en 2007. Tres años después, tras reducirse a 78.130
millones en 2008, año de la bancarrota de Lehman Brothers, valían
83.897 millones, un 3% menos que al principio de la crisis.
Según la OCDE, el vaciado de los fondos de pensiones sólo afectó
también a Bélgica (10% menos), Irlanda (-13%), Japón (-8%), Portugal (-
12%) y Estados Unidos (-3%).
El organismo explica que el caso de España se debe "a la volatilidad de
los mercados, especialmente en letras y bonos de la
administración pública", en los que están invertidos los fondos de
pensiones; a la menor contribución en planes de jubilación y a la
transferencia de estos fondos "a otros productos financieros con retornos
garantizados".
Los planes de jubilaciones españoles invierten sobre todo en deuda
pública, en torno al 60% del total, quedando algo más de un 12% de las
aportaciones en acciones y del 15% en divisas.
Su peso fue del 7,9% del Producto Interior Bruto (PIB) en España el
pasado año, por debajo de la media del 33,2% de la OCDE. Por ejemplo,
en Estados Unidos representaron un 72,6% del PIB, frente al 135% de
Holanda; el 15,8% de Polonia o el 5,2% de Alemania.
Menos rendimiento, mayores costes
El fondo de pensiones medio de la OCDE a tres años dio unas
rentabilidades nominal y real del 5,4% y 0%, respectivamente,
entre 2008 y 2010.
En el caso de España, el retorno fue negativo. La rentabilidad nominal
fue del -2% y la real del -3,8%, cifras que sólo empeoraron Australia,
Portugal y Estonia. En Grecia, por ejemplo, el retorno fue del 1,3%
nominal y del -1,9% real.
Por otra parte, la OCDE advierte de que los costes operativos de estos
fondos son en España los segundos mayores de los países de este club,
sólo superados por los de República Checa.
Los gastos en gestión representan un 1,3% del conjunto de los activos
en España, frente al 1,4% checo; el 0,5% griego o el 0,1% portugués.
Pensiones públicas
Por su parte, el Fondo de Reserva de la Seguridad Social creció
en 2010 por encima de la media de la OCDE, un 7,3% y 5%,
respectivamente.
El fondo, de 85.300 millones el pasado año, está destinado a cubrir las
prestaciones contributivas cuando se producen desviaciones en los gastos
e ingresos de la Seguridad Social.
La rentabilidad de las inversiones del Fondo de Reserva cayó del 4,9%
anotado en 2009 al 2,1% en 2010. Muy por debajo de la media ponderada
de la OCDE, del 7,3% en 2009 y 4% en 2010.
Según la OCDE, España fue uno de los países que "mayores
cambios" realizó en sus estrategias de inversión. El Fondo de
Reserva aumentó sus reservas en bonos de deuda pública española, que
pasó a representar un 87% del total de sus activos frente al 55% de 2008.
El resto de la OCDE, salvo Francia e Irlanda, "han mantenido su
exposición a mercados externos".
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Fatto Quotidiano, Il
"2011, fuga dai fondi comuni"
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2011, fuga dai fondi comuni
La fuga dai fondi comuni d'investimento si fa
precipitosa. La crisi economica morde e il tasso di risparmio degli italiani è andato assottigliandosi
negli ultimi anni, sulla scia di salari e stipendi che bastano sempre meno a coprire i bisogni
giornalieri. Così l'industria italiana del risparmio gestito non mostra una buona cera. Sono quasi 20
miliardi di euro i deflussi netti nel 2010, e quasi 15 miliardi nei soli primi sei mesi del 2011. I
riscatti dei risparmiatori, che hanno chiesto indietro i loro soldi, hanno ancora una volta superato
largamente le somme consegnate ai gestori per essere investite.
Il dato emerge dall'analisi dell'Ufficio studi di Mediobanca, che ha preso in esame 1003 tra fondi di
varie tipologie (azionari, obbligazionari, immobiliari, fondi di fondi, ecc) e sicav (società
d'investimento a capitale variabile, tipicamente di diritto lussemburghese), pari a più del 94 per
cento del patrimonio totale gestito. Ovvero 233 miliardi di euro a fine 2010, un valore simile a
quello del 1998, quando le borse si avviavano alla più grande fiammata rialzista, culminata nel
2001.
Ma crisi economica e paura dell'instabilità dei mercati non bastano a spiegare la fuga dalle società
del risparmio gestito, quasi tutte in mano a banche e assicurazioni. I fondi continuano a essere
molto costosi in relazione a quel che rendono. Nel 2010 il rendimento medio dei fondi analizzati è
stato pari al 2,4 per cento, mentre chi ha investito in Bot con durata di 12 mesi ha guadagnato lo
0,9 per cento. Ma se la stessa analisi si estende agli ultimi dieci anni il dato è impietoso: i fondi
hanno reso il 3,4 per cento (ovvero lo 0,3 per cento all'anno) contro il 28,5 per cento dei Bot. I
quali hanno un rischio molto basso, tendenzialmente pari a zero, e commissioni di gestione
pressoché nulle. Invece per i risultati così deludenti dei fondi le banche si fanno pagare bene: la
gestione è costata in media ai sottoscrittori l'1,2 per cento delle somme depositate nel 2010 (un
terzo del rendimento lordo), con punte del 2,5 per cento per quelli cosiddetti azionari. Costi elevati
ai quali vanno aggiunte le provvigioni per chi distribuisce i prodotti (reti bancarie e promotori
finanziari).
Se tutto questo non contribuisce a creare un clima favorevole intorno ai fondi comuni distribuiti
dalle banche, anche i fondi pensione, che pure hanno avuto un afflusso netto positivo per 4
miliardi di euro nel 2010, arrancano nella gara di rendimento. Negli ultimi 10 anni quelli negoziali
(istituiti sulla base di accordi tra le organizzazioni sindacali e quelle imprenditoriali) hanno reso
complessivamente il 14 per cento. Chi avesse scelto di continuare ad avvalersi del Tfr aziendale
avrebbe maturato nello stesso periodo una rivalutazione delle somme del 30,1 per cento. Una
distanza che dovrebbe far riflettere i gestori, spesso ancora strapagati a fronte di risultati modesti.
All'interno di uno scenario generale negativo c'è però una categoria di fondi che brilla. Si tratta di
quelli con base in Lussemburgo e Irlanda ma "esterovestiti", cioè di proprietà di soggetti italiani,
che nei soli primi sei mesi del 2011 hanno avuto una raccolta netta positiva di 2,4 miliardi di euro.
"I gestori italiani hanno favorito lo spostamento all'estero, principalmente in Lussemburgo, di una
Data: 27/07/2011
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quota significativa dei patrimoni in gestione", sottolineano gli analisti di Mediobanca. "La
trasparenza nel Granducato è inferiore a quella in Italia e gli utili vengono tassati al momento del
realizzo e non della maturazione come avveniva in Italia prima della recentissima riforma che ha
parificato il trattamento tributario (a partire dal corrente mese di luglio, ndr); quella dei fondi
irlandesi è assai più mediocre". Tutto ha il sapore di una storia che si ripete.
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Giorno, Il (Milano)
"Le pensioni basse saranno rivalutate Sono vedova e dopo una vita di lavoro,..."
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Data:
27/07/2011
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CRONACHE pag. 18
Le pensioni basse saranno rivalutate Sono vedova e dopo
una vita di lavoro,...
Le pensioni basse saranno rivalutate Sono vedova e dopo una vita di lavoro, 40 anni di turni sulla catena
di montaggio (e relativi contributi) in uno stabilimento tessile, per percepire 800 euro di pensione al
mese, sono terrorizzata all'idea che il mio reddito, fatto anche della reversibilità di mio marito (900 euro
mensili) finisca sotto la scure della finanziaria. Mi può confortare? Luisa, Vimercate Gentile signora
spero di tranquilizzarla. Infatti la manovra prevede una mancata rivalutazione automatica per le pensioni
mensili superiori a cinque volte il minimo Inps (euro 468.35). La sua pensione mensile di euro 800 le
consente, pertanto, di poter godere a pieno della rivalutazione automatica in base all'indice Istat che per
l'anno 2011 è stato del 1,6%. Per quanto riguarda l'intervento sulle pensioni di reversibiltà vi sono delle
novità in relazione alla differenza di età fra i coniugi al momento del matrimonio. Infatti chi si sposerà
dopo i 70 anni con un coniuge di 20 anni più giovane a quest'ultimo aspetterà al momento del decesso
del pensionato una pensione il cui importo sarà decurtato fino al 90% se il decesso avverrà dopo il primo
anno, dell'80% se il decesso dovesse avvenire dopo il secondo anno e così via fina al decimo anno in cui
l'assegno di reversibilità spetterebbe per il 100%.
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Italia Oggi
"L'Inps molla sugli over 65"
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Data:
27/07/2011
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ItaliaOggi
sezione: Lavoro e Previdenza data: 27/07/2011 - pag: 33
autore: di Daniele Cirioli
È quanto emerge dalla lettura della circolare 99/2011 dell'Istituto previdenziale
L'Inps molla sugli over 65
Sanatoria a metà per chi ha ricevuto avvisi bonari
L'Inps getta la spugna sugli over 65. I professionisti-pensionati, infatti, sono esclusi di diritto dall'obbligo di
contribuzione alla gestione separata dell'Inps se continuano a svolgere attività professionale. Anche se
dovranno versare qualcosa alla propria cassa di previdenza. Si chiude così una querelle che va avanti da
qualche tempo. Ma non ci chiude per tutti allo stesso modo. Chi in questi anni ha pagato i contributi
rivendicati dall'Inps tramite avvisi bonari può dire addio ai quei soldi. Chi nonostante le richieste dell'Inps non
ha versato nulla potrà stare tranquillo perché il pregresso è sanato. Chi infine ha un contenzioso in atto,
risulterà vincente d'ufficio senza dovere sborsare nulla. È quanto si evince da una lettura più approfondita
della circolare 99/2011 (si veda ItaliaOggi di ieri) che chiarisce una delle novità introdotte dalla manovra
correttiva (legge n. 111/2011) relativa alla legge 335/95Fine della questione degli over 65. La manovra,
dunque, mette la parola fine alla lunga diatriba tra professionisti over 65, Inps e casse di previdenza, in
merito all'obbligo di contribuzione in caso di esercizio di attività professionale da pensionati. In questi casi,
non essendo obbligatoria la contribuzione alla cassa professionale, è stato l'Inps a pretendere il pagamento
dei contributi alla gestione separata in virtù del principio «chi lavora deve versare i contributi» previsto dalla
legge n. 335/1995. Da ciò, ne è scaturito un intenso periodo di accertamenti da parte dell'Inps, cui è seguito
un lungo contenzioso ancora in atto (si ricorda l'operazione «Poseidone», con l'invio di centinaia di migliaia di
lettere ai professionisti «scoperti»). A chiudere definitivamente la partita ci pensa ora la manovra correttiva
(articolo 18, comma 12, della legge n. 111/2011). Infatti, con l'interpretazione autentica dell'articolo 2,
comma 26, della legge n. 335/1995 stabilisce che sono esclusi dall'obbligo di contribuzione alla gestione
separata «i soggetti già pensionati» di enti previdenziali di diritto privato di cui al dlgs n. 509/1994 e al dlgs
n. 103/1996 (incluse le casse professionali). Poiché si tratta di un'interpretazione autentica, la novità ha
effetto retroattivo sin da quando la disposizione (interpretata autenticamente) è operativa, cioè dall'agosto
1995. Tuttavia, è soltanto dal 1996 che la gestione separata Inps è operativa e, pertanto, è a tale data che
l'efficacia della manovra retroagisce, comunque abbastanza per risolvere tutte le questioni in atto,
contenzioso incluso (si veda tabella). Gli over 65 pagano alla cassa. La manovra, dunque, dichiara la vittoria
dei professionisti over 65 nei confronti dell'Inps. Nessun contributo è dovuto perché la loro previdenza è
gestita dalle casse professionali, quando l'attività svolta (da pensionati) rispecchia quella già esercitata da
«lavoratori attivi». Chi per 40 anni si è affidato alla «solidarietà di categoria» per costruirsi la pensione è
giusto che continui a rendere conto alla stessa categoria se dopo i 65 anni vuole ancora lavorare. Perciò se lo
prevede la cassa che gli paga la pensione, il professionista-pensionato deve pagare un contributo; ma se la
cassa non lo prevede non è corretto che lo pretenda l'Inps. Anche perché come è vero che chi lavora deve
pagare i contributi, in base alla legge n. 335/1995, altrettanto vero è che il sistema previdenziale è aperto e
pluralistico, cioè non gestito in regime di monopolio dallo stato (altro principio della stessa legge di riforma
Dini): esempio, appunto, sono le casse. La vittoria degli over65, tuttavia, è solo apparente: non si pagherà
all'Inps, ma alla propria cassa. Infatti, violando il secondo dei ricordati principi (quello della privatizzazione),
la manovra invade il campo delle casse professionali imponendo loro di provvedere entro sei mesi a fissare
l'obbligatorietà dell'iscrizione e della contribuzione (in misura non inferiore alla metà dei contributi ordinari) a
carico dei professionisti-pensionati che continuano a lavorare. E non è tutto. Perché stabilisce infine che, per
le casse che alla scadenza del termine dei sei mesi non abbiano provveduto, il nuovo obbligo scatti comunque
(cioè automaticamente) per una contribuzione pari al 50% di quella ordinaria.
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Los Angeles Times Online, The
Data: 27/07/2011
"Los Angeles County retiree group won't reveal pension information"
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Los Angeles County retiree group won't reveal pension
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Even as other counties are being ordered to disclose pension amounts, the Los Angeles County Employees
Retirement Assn. is standing firm against the trend.
Consiglia
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By Rong-Gong Lin II, Los Angeles Times
July 27, 2011
The Los Angeles County Employees Retirement Assn. is refusing to disclose how much its retirees are receiving, even as
other counties have agreed to make pension information public.
In the last two months, appeals courts have ordered retirement associations in Sacramento and San Diego counties to
disclose the information, and agencies in other California counties are complying with requests to release information on
the pensions of retirees.
But the Los Angeles County retirement association has had a long-standing policy of refusing to identify by name how
much county retirees are receiving. The Times began renewing its requests to access the data over the last nine months,
and the association has continued to reject them, most recently last week.
"Our member records are deemed confidential by statute, and may not therefore be disclosed to anyone except by order of
a court of competent jurisdiction or by written authorization of the member," Christine Roseland, the association's
attorney, said in a letter to The Times.
Roseland argued that disclosing the records "poses a significant threat to retirees' privacy rights and safety but reveals
little if anything about the workings of government."
But similar arguments failed when argued in front of state judges. On May 11, the 3rd District Court of Appeal ruled that
the Sacramento County Employees' Retirement System "must disclose names and corresponding pension benefit amounts
of its members."
The court ruled that it found persuasive the Sacramento Bee's arguments that it needed the information to "determine if
certain abuses occur." It said there is a "strong public interest in disclosure" and dismissed the argument that the release
would "pose serious danger" to retirees.
The retirement agency disclosed the pension information to the Bee in June, which reported last week that the number of
six-figure pensions had surged in the last five years.
The California Foundation for Fiscal Responsibility and media organizations won a second victory June 28, when the 4th
District Court of Appeal ruled that the San Diego County Employees Retirement Assn. should disclose pension
information by recipient's name.
In that case, Marcia Fritz, president of the California Foundation for Fiscal Responsibility, testified that without disclosing
names, it is "impossible to determine whether the person's pension is correctly or unfairly calculated."
She gave examples of pension abuses, such as "the San Ramon fire chief who retired at the age of 51 with an annual
pension of $284,000 even though his final salary was $221,000" and the "Moraga Orinda fire chief retired at age 50 with
an annual pension of $241,000 even though his final salary was $185,000."
San Diego County's pension agency has until Aug. 7 to appeal.
Other Southern California counties have made or agreed to make pension information public, including Orange, Ventura,
Tulare, Kern and Contra Costa. On July 8, the San Bernardino County retirement association made its pension
information available to the Riverside Press-Enterprise.
Los Angeles County's retirement association, however, is not reconsidering its stance. In a letter, Roseland, the
association attorney, said another court case involving the Sonoma County Employees Retirement Assn. is being
considered in the 1st District Court of Appeal.
"If this case were to reach a decision contrary to that in the Sacramento and San Diego cases, the issue would almost
certainly have to be finally decided by the California Supreme Court," Roseland wrote.
Karl Olson, a lawyer who argued on behalf of the Bee in the Sacramento case and on behalf of media groups, including
The Times, in the San Diego case, described the response from the Los Angeles retirement associations as "breathtaking
in its arrogance."
"They say pension payments 'reveal very little about the conduct of the public's business,' but they ignore the fact that L.A.
County spends about $1 billion a year on pensions. Taxpayers have a right to be very concerned," Olson said.
Two L.A. County supervisors said the information should be released. The Board of Supervisors appoints four of the nine
members of the association's board.
"It's fairly common for that information to be released. I don't know what the argument is against disclosure, and whether
it's persuasive," said Supervisor Mark Ridley-Thomas. He added: "It's probably just a matter of time" before the
information is ordered released.
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Rassegna stampa
Milano Finanza (MF)
"Assogestioni vara la mappa mensile"
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Data:
27/07/2011
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MF
sezione: Mercati Globali data: 27/07/2011 - pag: 14
autore: Paola Valentini
Assogestioni vara la mappa mensile
Assogestioni rivoluziona il rapporto mensile sulla raccolta fondi per comprendere un maggior numero di
gruppi esteri e anche le gestioni patrimoniali e previdenziali-assicurative che hanno conquistato una fetta
rilevante del risparmio gestito italiano (queste ultime oggi rappresentano il 50% degli asset totali che sono
pari a oltre 1.000 miliardi). «L'industria vive un cambiamento strutturale, per questo abbiamo pensato che
servisse dare un quadro mensile più significativo che tenesse conto anche di questa parte del mercato», ha
spiegato Domenico Siniscalco, presidente di Assogestioni. A settembre, quindi, l'associazione degli asset
manager lancerà la mappa mensile del risparmio gestito che sostituirà le attuali anticipazioni mensili sui soli
fondi aperti che vengono pubblicate entro il quinto giorno lavorativo del mese successivo a quello cui i dati si
riferiscono. Un lasso temporale breve che impedisce a diverse società, in particolare a molti gruppi esteri e ai
gestori patrimoniali, di fornire i dati ad Assogestioni. Per questo la nuova mappa sarà pubblicata tra il 25 e la
fine del mese successivo a quello di riferimento. «Con più tempo a disposizione alcune sgr estere, che oggi
riescono a darci i dati di raccolta e patrimonio dei fondi solo ogni trimestre, saranno in grado di fornirli ogni
mese», sottolinea Fabio Galli, direttore generale di Assogestioni. Il debutto della mappa mensile, con i dati
relativi ad agosto, sarà pubblicata il 26 settembre, mentre il 5 agosto segnerà l'ultima recita del vecchio
rapporto mensile .
Rassegna stampa
Sole 24 Ore, Il
"Senza titolo"
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Data:
27/07/2011
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Il Sole- 24 Ore edizione: NAZIONALE
sezione: FINANZA E MERCATI data: 2011- 07- 27 - pag: 34
autore: Antonella Olivieri
Indagine Mediobanca. Nel 2010 i riscatti hanno superato le nuove sottoscrizioni per
19,6 miliardi I fondi italiani tornano in rosso Bene i rendimenti - Raccolta positiva
per le gestioni previdenziali IL CONTESTO A livello europeo il settore è in piena
fase di espansione: il patrimonio complessivo tocca i massimi storici di 8mila
miliardi di euro
Una rondine non fa primavera. E così per i fondi comuni italiani la speranza di tornare in auge si è esaurita nello spazio del 2009. Perchè lo
scorso anno secondo l'indagine dell'ufficio studi di Mediobanca su 1003 fondi il saldo di raccolta è tornato in rosso: i riscatti hanno superato le
nuove sottoscrizioni per 19,6 miliardi. Certo, un dato molto distante dal record negativo di - 64,8 miliardi del 2008, ma comunque il quarto
peggior risultato di sempre. Eppure i rendimenti, se non eclatanti, sono stati positivi. Si vedrà a consuntivo se il problema della disaffezione era
in qualche modo legato al trattamento fiscale discriminatorio la tassazione sui guadagni maturati che è stato rimosso a partire da questo mese
con l'applicazione del prelievo al momento del riscatto. I riscatti tornano a mordere La raccolta netta, dunque, è stata negativa per 19,6 miliardi,
mentre per i soli fondi aperti il rosso è arrivato a 23,7 miliardi. Hanno fatto eccezione i fondi pensione, per il 76% negoziali (cioè di "categoria"),
che hanno registrato afflussi netti per 4 miliardi. Il quadro è preoccupante perchè si inserisce in un contesto continentale dove, con una raccolta
netta positiva per 335 miliardi, il patrimonio complessivo dei fondi europei è arrivato al massimo storico di oltre 8mila miliardi. Il panorama non è
però uniforme. Snobbate le piazze francese (84,7 miliardi i deflussi netti) e spagnola ( - 23,5 miliardi), i soldi dei risparmiatori sono andati invece
a ingrassare i portafogli lussemburghesi (114,1 miliardi di raccolta netta positiva), irlandesi (100,7 miliardi), britannici (54,6 miliardi) e tedeschi
(10,4 miliardi). Le indicazioni sulla prima parte dell'anno non segnalano inversioni di trend: - 14,7 miliardi i deflussi calcolati da Assogestioni nel
semestre, mentre nel primo trimestre in Europa la raccolta netta era ancora positiva per 30 miliardi. Il risultato della crisi dei fondi italiani è che
il peso del sistema sul Pil nazionale è calato ancora. Lo scorso anno infatti il patrimonio netto complessivo dei fondi aperti era sceso al 10,7% del
Pil (15% tutti i fondi), quando nel '99 la percentuale era del 42,2%. L'industria tricolore è rimasta al decimo posto al mondo: a scalare le
classifiche, anche qui, sono ormai gli emergenti. Il Brasile si è piazzato al quarto posto, scavalcando Uk (5 ) e Cina (8 ), dietro solo a Usa (1 ),
Francia (2 ) e Australia (3 ). I rendimenti: media al 2,4% Complessivamente gli oltre mille fondi censiti da Mediobanca hanno prodotto un
rendimento netto del 2,4%, 2% i soli fondi aperti. Performance negative per i fondi riservati agli investitori istituzionali ( - 0,5%) e i fondi di
liquidità ( - 0,3%). Gli obbligazionari hanno reso solo lo 0,9%, gli azionari invece il 10% a mediare tra il total return (variazioni nel capitale
investito e cedole incassate) negativo per il 6,5% della Borsa italiana e il 20,5% positivo delle Borse internazionali. L'esposizione sul mercato
azionario resta comunque bassa per il complesso dei fondi italiani: al 15,5% del portafoglio, dato che si confronta con il 42% della media
mondiale e al 62% del Regno Unito. Buoni rendimenti sono stati offerti dai fondi di fondi non collegati a gruppi di gestione, che hanno avuto un
risultato positivo del 6,9%, e dai fondi pensione aperti col 4,2%, meglio rispetto al 3% dei fondi pensione negoziali. Nel lungo periodo, finora,
meglio comunque il Tfr che nell'arco del decennio ha reso il 30% netto contro il 14% dei fondi pensione negoziali e il 2,4% dei fondi pensione
aperti. Le stime sul primo semestre 2011 indicano performance nulle per i fondi italiani, negative dell'1% per i fondi europei. Ironia della sorte, i
due terzi delle perdite sono arrivate dai fondi lussemburghesi e irlandesi che erano stati i più beneficiati dall'afflusso di risparmi. In dieci anni il
bilancio è impietoso: 132 miliardi di valore distrutto, pari all'80% del patrimonio netto attuale. Negli ultimi cinque anni il rendimento cumulato dei
fondi italiani è stato pari ad appena il 4% contro il 40% dei fondi britannici. Commissioni stabili Il volume delle commissioni addebitate ai
risparmiatori nel 2010 è rimasto intorno a 2,8 miliardi, per un'incidenza media invariata dell'1,2%. Più alte le commissioni sui fondi azionari
(2,5%) e sui bilanciati (1,7%), mentre sui fondi obbligazionari- monetari la percentuale resta ferma all'1,1%. Costi più elevati rispetto a quelli
dell'industria Usa che mediamente applica commissioni dell'1% sui prodotti azionari, dello 0,7% sugli obbligazionari e appena dello 0,3% sui
monetari. La rotazione del portafoglio è tornata a salire, passando da 1,2 a 1,4 volte. RIPRODUZIONE RISERVATA
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Sole 24 Ore, Il (Sud)
"Senza titolo"
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Data:
27/07/2011
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Sud edizione: NAZIONALE
sezione: PROFESSIONI E LAVORO data: 2011- 07- 27 - pag: 17
autore: Titti Io
Previdenza. Sono 45mila gli interessati nel Mezzogiorno a Fontemp, istituito da
Assolavoro e sindacati Fondo integrativo per gli atipici Resta molto ampio il divario
Nord-Sud negli importi delle pensioni erogate
Mentre la scure della manovra si abbatte oltre che sul sistema fiscale e agevolativo anche sulla previdenza e in particolare sulle pensioni d'oro
(ma si pensa a nuove azioni anche sulle prestazioni tradizionali per far fronte alla crisi), l'analisi dei dati elaborati da Istat e Inps consegna
un'immagine di un sistema ricco di storture con un'Italia che si conferma ancor più duale e sperequativa. E che dunque ha bisogno di strumenti
integrativi. Ma andiamo per ordine. Nel 2009 l'importo complessivo annuo delle prestazioni pensionistiche previdenziali e assistenziali erogate in
Italia è stato pari a 253.480 milioni di euro, un valore corrispondente al 16,68% del prodotto interno lordo. Ma mentre il Pil è cresciuto di
appena 1.3 punti percentuali rispetto al 2008, la spesa complessiva per le pensioni è aumentata del 5,1% rispetto allo stesso periodo. Ma non si
tratta di un problema solo di spesa ma anche di distribuzione del reddito pensionistico e futuro del sistema. Il 48,5% dei pensionati risiede nel
Nord del Paese e riceve il 50,7% della spesa totale nazionale. Al Sud le differenze percentuali si invertono: a fronte del 31,4% dei pensionati, si
registra una spesa che raggiunge il 27,8% del valore complessivo. Differenze territoriali si rilevano anche rispetto agli importi medi dei redditi
pensionistici e alla tipologia di trattamento erogato (assistenziale o previdenziale). Gli importi pensionistici sono più elevati nelle regioni
settentrionali e in quelle centrali, con valori rispettivamente pari al 105,9% e 104,7% rispetto alla media nazionale. Nelle regioni del Mezzogiorno,
gli importi medi si collocano, invece, all'87,9% del valore medio nazionale. E in futuro? Secondo i risultati del primo anno di lavoro del progetto
"Welfare, Italia. Laboratorio per le nuove politiche sociali" di Censis e Unipol, il 42% dei lavoratori dipendenti 25- 34enni di oggi andrà in
pensione intorno al 2050 con meno di mille euro al mese. Attualmente i dipendenti in questa fascia di età che guadagnano una cifra inferiore a
mille euro sono il 31,9%. Ciò significa che in molti si troveranno ad avere dalla pensione pubblica un reddito addirittura più basso di quello che
avevano a inizio carriera. E al Sud il dato è destinato ad essere più drammatico che al Nord. La distribuzione territoriale della spesa pensionistica
è influenzata infatti anche dal tipo di attività economica esercitata dai titolari delle pensioni al momento del pensionamento e, dunque,
dall'evoluzione nel tempo dell'occupazione nelle diverse aree geografiche. Nelle regioni meridionali del Paese forme di lavoro irregolari e non
garantite producono effetti anche sul sistema pensionistico, determinando vuoti contributi. La previsione del Censis riguarda inoltre i più
"fortunati", cioè i 4 milioni di giovani oggi ben inseriti nel mercato del lavoro, con contratti standard: poi ci sono un milione di giovani autonomi
o con contratti atipici e 2 milioni di giovani che non studiano né lavorano. Gli strumenti integrativi, per molti indispensabili, tardano a decollare.
Tuttavia non sono poche le iniziative in questo senso: ai giovani con contratti di somministrazione e flessibili è dedicato Fontemp, il primo fondo
di previdenza complementare dedicato ai lavoratori in somministrazione a tempo determinato e indeterminato istituito da Assolavoro, Felsa - Cisl,
Nidil- Cgil e UilTem.p@ e presieduto da Enzo Mattina. Il fondo permetterà ai lavoratori in somministrazione di non maturare vuoti contributivi. Si
rivolge a una platea di oltre 480mila possibili sottoscrittori e si avvale del contributo degli Enti Bilaterali Ebitemp e Formatemp, i quali
verseranno le contribuzioni normalmente a carico del lavoratore e del datore di lavoro. «A livello europeo - ha commentato il presidente Mattina
- non risultano esperienze simili. In questo settore l'Italia può dire con orgoglio di aver svolto un determinante ruolo di apripista, costruendo un
sistema capace di tutelare il lavoratore in somministrazione in tutte le fasi della sua carriera e ora anche per la costruzione di una pensione
complementare adeguata». Al Sud sono oltre 45mila gli occupati con contratti flessibili e in somministrazione potenzialmente interessati.
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Rassegna stampa
Tempo Online, Il
Data: 27/07/2011
"Super assegno dopo 5 anni"
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