CONDIZIONI DEFINITIVE Relative alle Obbligazioni "CASSA DI

Sede Sociale: Corso Italia n. 86 – 12037 Saluzzo (CN)
Iscritta all’Albo delle Banche al n. 5107
Capitale Sociale Euro 33.280.000,00 interamente versato
Iscritta nel Registro delle Imprese di Cuneo al n. 00243830049
Codice Fiscale e Partita IVA n. 00243830049
CONDIZIONI DEFINITIVE
Relative alle Obbligazioni
"CASSA DI RISPARMIO DI SALUZZO S.P.A. - OBBLIGAZIONI
STEP UP 2011/2016"
Novantaseiesima Emissione, codice ISIN IT0004712870
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento
adottato dalla Consob con delibera n. 11971/99 e successive modifiche (il
“Regolamento Emittenti”), nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva
Prospetto”) e al Regolamento 2004/809/CE (il “Regolamento CE”).
Le Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto di Base, costituito dal Documento di
Registrazione sull’Emittente, dalla Nota Informativa e dalla Nota di Sintesi,
costituiscono il Prospetto Informativo relativo al programma di emissioni di prestiti
obbligazionari “Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. - Obbligazioni a Tasso Fisso”,
“Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. - Obbligazioni a Tasso Variabile” - “Cassa di
Risparmio di Saluzzo S.p.A. - Obbligazioni a Tasso Step Up/Step Down” e “Cassa di
Risparmio di Saluzzo S.p.A. a Tasso Misto” (il "Programma"), nell'ambito del quale
l'Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissioni (ciascuna un "Prestito
Obbligazionario" o un "Prestito") titoli di debito di valore nominale unitario inferiore
a 50.000 Euro (le "Obbligazioni" e ciascuna una "Obbligazione").
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al
Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 3 settembre 2010 a seguito di
approvazione comunicata con nota n. 10073572 del 1 settembre 2010. Le presenti
Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto di Base, sono a disposizione del
pubblico gratuitamente presso la sede legale dell’Emittente in Corso Italia n. 86 Saluzzo (CN) e presso tutte le filiali ed altresì consultabili sul sito internet
dell’Emittente www.crsaluzzo.it.
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse alla CONSOB in data 8 aprile
2011.
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non
comporta alcun giudizio della CONSOB sull’opportunità dell’investimento
proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
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FATTORI DI RISCHIO
1 FATTORI DI RISCHIO
La Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A., in qualità di Emittente, invita gli
investitori a prendere attenta visione delle presenti Condizioni Definitive e del
Prospetto di Base depositato in CONSOB in data 3 settembre 2010 a seguito di
approvazione comunicata con nota n. 10073572 del 1 settembre 2010, al fine di
comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni “Cassa di Risparmio di
Saluzzo S.p.A. Step Up”.
L’investimento nelle obbligazioni Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. Step Up
comporta i rischi di un investimento obbligazionario a tasso fisso.
L’investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali
obbligazioni solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio
che le stesse comportano.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la Cassa di
Risparmio di Saluzzo S.p.A. devono verificare se l’investimento è adeguato per
l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli strumenti finanziari.
Nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul Prospetto di Base, ed in
particolare sui paragrafi relativi ai “Fattori di rischio” ove sono riportati i fattori di
rischio relativi all’emittente ed alle obbligazioni.
***
1.1
DESCRIZIONE
SINTETICA
STRUMENTO FINANZIARIO
DELLE
CARATTERISTICHE
DELLO
FINALITA’ DELL’INVESTIMENTO
Le obbligazioni a tasso Step Up di cui alle presenti Condizioni Definitive consentono
di ottenere dei tassi cedolari maggiori negli ultimi anni di vita dell’Obbligazione pur
assicurando all’investitore un rendimento lordo annuo a scadenza predeterminato
al momento della sottoscrizione. Sono pertanto adatte a quegli investitori che
prediligono un flusso cedolare che varia nel tempo, dove tuttavia l’entità delle cedole
e le date di variazione delle stesse risultano certe e prestabilite sin dal momento
della sottoscrizione.
In caso di vendita del titolo prima della scadenza, il valore di mercato sarà soggetto
alle variazioni dei tassi di mercato.
Le obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive sono titoli di debito che
danno diritto al rimborso del 100% del valore nominale a scadenza. Tali
obbligazioni danno, inoltre, diritto al pagamento posticipato di cedole periodiche a
tasso fisso predeterminato alla data di emissione periodicamente crescente pari al
2,60% il primo anno, al 2,70% il secondo anno, al 2,80% il terzo anno, al 3,00% il
quarto anno ed al 3,15% il quinto anno.
Il Prezzo di Emissione, comprensivo di eventuali oneri impliciti, è indicato nelle
presenti Condizioni Definitive.
1.2
ESEMPLIFICAZIONE
FINANZIARIO
E
SCOMPOSIZIONE
DELLO
STRUMENTO
Le obbligazioni Step Up assicurano un rendimento effettivo su base annua al netto
dell’effetto fiscale pari al 2,50% (calcolato in regime di capitalizzazione composta).
Lo stesso alla data del 6 aprile 2011 si confronta con il rendimento effettivo su base
annua, al netto dell’effetto fiscale, di un titolo “free risk” (BTP 3,75% 01.08.2016
codice ISIN IT0004019581) pari al 3,31%.
Per maggiori informazioni si rimanda al Paragrafo 3 delle presenti Condizioni
Definitive.
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FATTORI DI RISCHIO
1.3
FATTORI DI RISCHIO CONNESSI ALL’EMITTENTE
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
Sottoscrivendo o acquistando le obbligazioni, l’investitore diviene finanziatore
dell’Emittente e titolare di un credito nei confronti del medesimo per il pagamento
degli interessi e per il rimborso del capitale a scadenza. L’investitore è dunque
esposto al rischio che l’Emittente divenga insolvente o comunque non sia in grado
di adempiere a tali obblighi di pagamento. Per informazioni sulla situazione
finanziaria dell’Emittente e sul settore di attività in cui questi opera, fondamentali
per un corretto apprezzamento del rischio Emittente in relazione all’investimento, si
rinvia al Documento di Registrazione dell’Emittente ed in particolare al capitolo
“Fattori di rischio” dello stesso.
RISCHIO CONNESSO
OBBLIGAZIONI
ALL’ASSENZA
DI
GARANZIE
RELATIVE
ALLE
Il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi sono garantiti unicamente
dal patrimonio dell’Emittente. I titoli non beneficiano di alcuna garanzia reale o di
garanzie personali da parte di soggetti terzi e non sono assistiti dalla garanzia del
Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi.
1.4
FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro
scadenza naturale, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi tra cui:
- variazioni dei tassi di interesse di mercato (rischio di tasso di mercato);
- caratteristiche del mercato in cui i titoli verranno negoziati (rischio di liquidità),
- variazione del merito creditizio dell’Emittente.
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle
Obbligazioni anche al di sotto del valore nominale. Questo significa che nel caso in
cui l’investitore vendesse le Obbligazioni prima della scadenza potrebbe anche
subire una rilevante perdita in conto capitale.
Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane pari al
100% del valore nominale.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
L’acquisto di obbligazioni con queste caratteristiche espone il sottoscrittore al
cosiddetto rischio di tasso: in caso di aumento dei tassi di mercato si verificherà
una diminuzione del prezzo del titolo, nel caso contrario il titolo subirà un
apprezzamento. Queste eventuali oscillazioni non influenzano il prezzo di rimborso
a scadenza che rimane pari al 100% del valore nominale. L’impatto delle variazioni
dei tassi di interesse di mercato sul prezzo delle obbligazioni a tasso fisso sono
tanto più accentuate quanto più lunga è la vita residua del titolo.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di
vendere le obbligazioni prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo
in linea con il mercato, in quanto l’eventuale vendita potrebbe anche avvenire ad
un prezzo inferiore a quello di emissione.
La possibilità per l’investitore di rivendere le obbligazioni prima della scadenza
dipenderà dall’esistenza di una controparte disposta ad acquistare i titoli, la cui
ricerca è meno onerosa in un mercato secondario efficiente.
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FATTORI DI RISCHIO
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve avere
consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari alla durata delle
obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in linea con le sue future
esigenze di liquidità.
Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione alle negoziazioni
presso alcun mercato regolamentato né in mercati equivalenti per le obbligazioni
di cui alle presenti Condizioni Definitive.
L’Emittente non si assume l’onere di controparte non impegnandosi
incondizionatamente al riacquisto di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore.
Tuttavia, nel caso di richiesta di vendita delle Obbligazioni da parte dei
sottoscrittori, queste potranno essere negoziate dalla Cassa di Risparmio di
Saluzzo SpA nell’ambito del servizio di Negoziazione in Conto Proprio, secondo le
modalità stabilite dalla propria execution policy, comunicata alla clientela e
disponibile e consultabile anche sul proprio sito internet www.crsaluzzo.it.
L’Emittente si è dotato di regole interne per garantire i massimi livelli di liquidità
fornendo su base continuativa prezzi di acquisto e di vendita determinati secondo
metodologie di pricing stabilite dalla propria execution policy.
I prezzi delle obbligazioni a Tasso Step Up saranno determinati giornalmente
utilizzando modelli di calcolo basati sull’attualizzazione dei flussi di cassa propri
dello strumento finanziario tramite utilizzo della più recente curva risk free dei
tassi Euribor e/o swap per pari durata, eventualmente aumentati di uno spread
massimo di 50 punti base per tener conto del merito creditizio dell’Emittente.
Il prezzo di negoziazione così determinato potrà essere diminuito, in caso di
riacquisto dell’obbligazione da parte della Banca, di uno spread fino ad un
massimo di 0,50 punti percentuali ed aumentato, in caso di rivendita
dell’obbligazione da parte della Banca, di uno spread fino ad un massimo di 0,50
punti percentuali. Lo spread denaro-lettera
eventualmente applicato alle
negoziazioni in contropartita diretta è pertanto stabilito nella misura massima di 1
punto percentuale.
Pertanto il prezzo degli strumenti finanziari riconosciuto in sede di riacquisto in
contropartita diretta da parte della Banca dipende dalla curva dei tassi swap in
essere al momento dell’operazione, nonché dallo spread applicato.
RISCHIO CONNESSO AL DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO
DELL’EMITTENTE
Il rischio è rappresentato dall’eventualità che le obbligazioni possano deprezzarsi
in considerazione del deteriorarsi della situazione patrimoniale e finanziaria
dell’Emittente.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DELL’EMITTENTE E DEL
TITOLO
E’ il rischio cui è soggetto l’investitore nel sottoscrivere un titolo di debito il cui
emittente non è stato analizzato e classificato dalle agenzie di rating.
Inoltre si informa che ai titoli oggetto delle presenti Condizioni Definitive non è
stato attribuito alcun livello di rating.
Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di
un indicatore sintetico rappresentativo della solvibilità dell’Emittente e della
rischiosità degli strumenti finanziari. Va tuttavia tenuto in debito conto che
l’assenza di rating dell’Emittente e/o degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta
non è di per sé indicativa della solvibilità dell’Emittente e, conseguentemente, di
rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta medesima.
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FATTORI DI RISCHIO
RISCHIO DI CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle Obbligazioni l’Emittente potrà procedere in
qualsiasi momento - a suo insindacabile giudizio - e senza alcun preavviso, alla
chiusura anticipata, sospendendo immediatamente l’accettazione di ulteriori
richieste di adesione e dandone comunicazione al pubblico secondo le modalità
indicate nella Nota Informativa.
L’Emittente potrà esercitare la facoltà di chiusura anticipata dell’offerta nel caso
in cui sia stato raggiunto l’Ammontare Totale dell’Offerta, così come indicato nelle
relative Condizioni Definitive; in relazione ai propri effettivi bisogni di raccolta,
ritenga non sia più necessario proseguire nel collocamento delle Obbligazioni; si
registrino rilevanti mutamenti delle condizioni di mercato.
Nel caso l’Emittente dovesse avvalersi della suddetta facoltà, tale circostanza
potrebbe comportare una diminuzione della liquidità della singola emissione,
pertanto l’investitore potrebbe trovare ulteriori difficoltà nel liquidare il proprio
investimento prima della naturale scadenza, ovvero determinarne un valore
inferiore a quello atteso.
L’Emittente si impegna, comunque, a tenere valide le operazioni di sottoscrizione
pervenute prima della comunicazione di sospensione.
RISCHIO DI CONFLITTO DI INTERESSI
Di seguito vengono descritti i conflitti di interesse connessi con l’emissione delle
obbligazioni:
- Rischio derivante dalla coincidenza dell’Emittente con il soggetto collocatore:
poiché l’Emittente opererà anche quale responsabile del collocamento, tale
coincidenza di ruolo (emittente e collocatore) potrebbe determinare una
situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori;
- Rischio derivante dalla coincidenza dell’Emittente con il soggetto che agisce
quale Agente per il calcolo: è il rischio riconducibile al fatto che l’Emittente è
anche soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività
connesse;
- Rischio derivante dalla coincidenza dell’Emittente con il soggetto negoziatore:
la Cassa di Risparmio di Saluzzo SpA potrebbe trovarsi nella situazione di
conflitto di interessi anche quando la stessa assume la veste di controparte
diretta nel riacquisto delle Obbligazioni.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIORENDIMENTO
Nella Nota Informativa sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta
e del rendimento degli strumenti finanziari, in particolare il rendimento sarà
determinato tenendo conto dell’andamento del mercato dei tassi a medio lungo
termine, della durata dei titoli, dell’importo minimo di sottoscrizione e dell’offerta
della concorrenza. Il prezzo e il rendimento dei titoli sono fissati dal Comitato
Esecutivo dell’Emittente all’atto della delibera di emissione.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe
essere sempre correlato al rischio connesso all’investimento nelle stesse: a titoli
con maggior rischio dovrebbe corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO DI DEPREZZAMENTO DEI TITOLI IN PRESENZA DI ONERI DI
SOTTOSCRIZIONE
Il prezzo di emissione delle Obbligazioni può incorporare oneri di sottoscrizione.
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FATTORI DI RISCHIO
L’investitore deve tener presente che le Obbligazioni sconteranno immediatamente
sul mercato secondario tali costi impliciti contenuti nel Prezzo di Emissione delle
Obbligazioni, con la conseguenza che il Prezzo rifletterà l’effettivo valore del titolo.
Si precisa che eventuali oneri di sottoscrizione saranno evidenziati nell’ambito
della scomposizione del Prezzo di Emissione.
RISCHIO DI SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO
Nelle Condizioni Definitive di ogni emissione viene indicato il prezzo di emissione
degli strumenti finanziari con evidenza del confronto con un titolo obbligazionario
“Free Risk” avente similari caratteristiche.
Il rendimento effettivo a scadenza su base annua delle obbligazioni può risultare
inferiore rispetto al rendimento effettivo a scadenza su base annua di un Titolo di
Stato di similare vita residua alla data del confronto indicata nelle Condizioni
Definitive.
RISCHIO DI VARIAZIONE DI IMPOSIZIONE FISCALE
L’importo della liquidazione delle cedole dovuto al possessore dei titoli
obbligazionari potrà essere gravato da oneri fiscali diversi da quelli in vigore al
momento della pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive. Tale ipotetica
variazione potrebbe determinare una diminuzione del rendimento prospettato.
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2 CONDIZIONI DELL’OFFERTA
Denominazione Obbligazioni
Codice ISIN delle Obbligazioni
La denominazione del prestito è CASSA DI RISPARMIO DI
SALUZZO SpA STEP UP 2011/2016 96^ emissione.
Il codice ISIN attribuito alle obbligazioni è IT0004712870.
Valuta di denominazione
La valuta di denominazione delle obbligazioni è l’Euro.
Ammontare Totale massimo
L'Ammontare Totale massimo dell'emissione è pari a Euro
15.000.000,00, per un totale di n. 15.000 Obbligazioni,
ciascuna del Valore Nominale
pari a Euro 1.000.
L’Emittente nel Periodo di Offerta ha facoltà di aumentare
l’Ammontare Totale tramite comunicazione sul proprio
sito e alla Consob.
L’Offerta non è subordinata ad alcuna condizione.
Condizioni dell’Offerta
Periodo di Offerta
Data di Emissione
Le Obbligazioni saranno offerte dal 12 aprile 2011 al 1°
luglio 2011, salvo estensione o chiusura anticipata del
Periodo di Offerta - in caso di raggiungimento
dell’Ammontare Totale dell’Offerta, di rilevanti mutamenti
delle condizioni di mercato, in relazione ai propri effettivi
bisogni di raccolta - che verrà comunicata al pubblico con
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet
dell’Emittente e, contestualmente, trasmesso alla
CONSOB.
Le domande di adesione dovranno essere presentate per
quantitativi non inferiori al lotto minimo, non frazionabile,
e successivi multipli costituito da n. 1 Obbligazione del
Valore Nominale di Euro 1.000.
Il prezzo di emissione delle Obbligazioni è pari al 100% del
Valore Nominale e corrisponde pertanto ad Euro 1.000
per ogni Obbligazione.
La Data di Emissione del Prestito è il 17/05/2011.
Data di Godimento
La Data di Godimento del Prestito è il 17/05/2011.
Date di Regolamento
Le Date di Regolamento del Prestito sono: 17/05/2011,
03/06/2011, 15/06/2011 e 01/07/2011.
Per le sottoscrizioni effettuate con data di regolamento
successiva alla Data di Godimento all’investitore sarà
addebitato il rateo interessi maturato tra la Data di
Godimento (esclusa) e la Data di Regolamento (inclusa).
La Data di Scadenza del Prestito è il 17/05/2016.
Le Obbligazioni fruttano interessi, sul loro valore
nominale, calcolati ad un tasso lordo crescente del 2,60%
il primo anno pagabile il 17/11/2011 ed il 17/05/2012,
del 2,70% il secondo anno pagabile il 17/11/2012 ed il
17/05/2013, del 2,80% il terzo anno pagabile il
17/11/2013 ed il 17/05/2014, del 3,00% il quarto anno
pagabile il 17/11/2014 ed il 17/05/2015, del 3,15% il
quinto anno pagabile il 17/11/2015 ed il 17/05/2016.
Le Cedole saranno pagate posticipatamente con frequenza
semestrale, in occasione delle seguenti date:
17/11/2011- 17/05/2012 - 17/11/2012 - 17/05/2013 17/11/2013 - 17/05/2014 - 17/11/2014 - 17/05/2015 17/11/2015 - 17/05/2016.
Le Cedole saranno calcolate secondo la convenzione
ACT/ACT.
Following Business Day ovvero giorni lavorativi di
calendario e calendario TARGET.
Lotto Minimo
Prezzo di Emissione
(clausola
eventuale,
da
applicarsi solamente nell’ipotesi
in cui nel Periodo di Offerta vi
siano più date di regolamento)
Data di Scadenza
Tasso di interesse
Pagamento delle Cedole
Convenzione di Calcolo
Convenzione e calendario
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Rating delle Obbligazioni
Soggetti
incaricati
Collocamento
Le Obbligazioni sono prive di Rating.
del
La Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A è emittente ed
unico collocatore del Prestito Obbligazionario.
Agente
del
calcolo
degli
interessi e Responsabile del
collocamento
Regime Fiscale
Agente del calcolo degli interessi e responsabile del
collocamento è l’Emittente.
Garanzie
Oneri a carico del
sottoscrittore
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Di seguito viene sintetizzato il regime fiscale delle
Obbligazioni applicabile alla data di pubblicazione delle
presenti Condizioni Definitive a investitori che detengono le
Obbligazioni non in relazione ad una impresa commerciale.
In considerazione della complessità della materia, si
invitano gli investitori a rivolgersi ai loro consulenti per
approfondimenti in merito al regime fiscale proprio
dell’acquisto, della vendita e della detenzione delle
Obbligazioni.
Gli interessi, premi ed altri frutti sulle obbligazioni, in
base alla normativa attualmente in vigore (D. Lgs n.
239/96 e D. Lgs n. 461/97), sono soggetti all’imposta
sostitutiva pari al 12,50%. Alle eventuali plusvalenze
realizzate mediante cessione a titolo oneroso ed
equiparate, ovvero rimborso delle obbligazioni, saranno
applicabili le disposizioni del citato D. Lgs n. 461/97. Le
imposte e tasse che in futuro dovessero colpire le
obbligazioni, i relativi interessi, i premi e gli altri frutti,
saranno a carico dei possessori dei titoli e dei loro aventi
causa.
La Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A, per i titoli
depositati presso la stessa, opera in qualità di sostituto
d’imposta e quindi si fa carico di operare la trattenuta alla
fonte, ove prevista dalla normativa vigente.
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi
sono garantiti unicamente dal patrimonio dell’Emittente e
non sono assistiti da garanzie reali o da garanzie
personali da parte di soggetti terzi. Le Obbligazioni non
sono coperte dalla garanzia del Fondo Interbancario di
Tutela dei Depositi
Gli oneri a carico del sottoscrittore ammontano a: 5,909%
3 ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI
Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza delle obbligazioni di cui alle presenti
Condizioni Definitive è pari al 2,859% e pari al 2,50% al netto dell’effetto fiscale.
FINALITA’ DELL’INVESTIMENTO
Le obbligazioni di cui alle presenti Condizioni Definitive consentono di ottenere tassi
cedolari maggiori negli ultimi anni di vita dell’obbligazione, pertanto, sono adatte a
investitori che prediligono un flusso cedolare variabile nel tempo, periodicamente
crescente dove tuttavia l’entità delle cedole e le date di variazione delle stesse
risultano certe e prestabilite sin dal momento della sottoscrizione.
In caso di vendita del titolo prima della scadenza, il valore di mercato sarà soggetto
alle variazioni dei tassi di mercato.
Il titolo inoltre, avendo una durata pari a 5 anni, è indicato per la clientela con un
orizzonte temporale di investimento di medio periodo.
SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DELLE OBBLIGAZIONI
Si riporta di seguito una tabella che evidenzia le varie componenti che formano il
prezzo di offerta dell’obbligazione.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato sommando i flussi di cassa
futuri del prestito (cedole e capitale) attualizzati al tasso desunto dalla curva Euro
swap a 5 anni alla data del 07.04.2011, a cui viene applicato uno spread positivo per
tener conto del merito creditizio dell’Emittente.
Valore della componente obbligazionaria
Oneri impliciti
94,091%
5,909%
Prezzo di Emissione
100,000%
COMPARAZIONE CON TITOLI DI STATO CON SIMILARE TIPOLOGIA E DURATA
Al fine di consentire all’investitore una comparazione delle Obbligazioni Step Up di cui
alle presenti Condizioni Definitive con un titolo obbligazionario “Free Risk” emesso
dallo Stato italiano per pari durata, di seguito si indica il rendimento effettivo lordo e
netto di un BTP avente una data di scadenza similare 01.08.2016. Si evidenzia che i
rendimenti dei BTP sono riferiti alla data del 06.04.2011 - prezzo di mercato 99,966 e
tasso 3,75% (fonte: dati pubblicati su “Il Sole - 24 Ore” del 07.04.2011).
Titolo
BTP
scadenza
rendimento effettivo annuo lordo
rendimento effettivo annuo netto (al netto di
ritenuta fiscale del 12,50%)
01.08.2016
Cassa di Risparmio di
Saluzzo SpA
Step Up
17.05.2016
3,79%
2,859%
3,31%
2,50%
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REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
"CASSA DI RISPARMIO DI SALUZZO S.P.A.
OBBLIGAZIONI STEP UP - CODICE ISIN IT0004712870"
Il presente regolamento quadro (il “Regolamento”) disciplina i titoli di debito Step Up
(le “Obbligazioni” e ciascuna una “Obbligazione”) che la Cassa di Risparmio di
Saluzzo S.p.A. (l’ “Emittente”) emetterà, di volta in volta, nell’ambito del programma
di emissioni obbligazionarie denominato “Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. Obbligazioni a Tasso Fisso”, “Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. - Obbligazioni a
Tasso Variabile” - “Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. - Obbligazioni a Tasso Step
Up/Step Down” e “Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. - Obbligazioni a Tasso Misto”
(di seguito il “Programma).
I termini e le condizioni di ciascuna emissione (ciascuna un “Prestito
Obbligazionario” o un “Prestito”) saranno indicate in documenti denominati
“Condizioni Definitive” che saranno pubblicati entro il giorno precedente l’inizio del
Periodo di Offerta, messe a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede
legale della Cassa di Risparmio di Saluzzo SpA, Corso Italia n. 86 - Saluzzo (CN) e
presso le filiali della stessa, nonché consultabili sul sito internet dell’Emittente
www.crsaluzzo.it e trasmesse alla Consob.
Articolo 1 - Importo e titoli
In occasione di ciascun Prestito, l’Emittente indicherà nelle Condizioni Definitive:
- l’ammontare totale del Prestito (l’ “Ammontare Totale”), espresso in Euro;
- il numero totale massimo di Obbligazioni emesse a fronte del Prestito;
- il valore nominale di ciascuna Obbligazione (il “Valore Nominale”).
L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di aumentare l’Ammontare Totale
tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente e,
contestualmente, trasmessa a CONSOB.
Le Obbligazioni saranno ammesse al sistema di amministrazione accentrata della
Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione ai sensi del Decreto Legislativo 24
giugno 1998 n. 213.
Articolo 2 - Prezzo di emissione
Il prezzo di emissione è pari al 100% del valore nominale e corrisponde pertanto ad
Euro 1.000 per ogni obbligazione.
Articolo 3 – Commissioni e oneri
L’Ammontare degli eventuali oneri a carico dei sottoscrittori sarà indicato nelle
Condizioni Definitive.
Articolo 4 - Godimento e Durata
Le Obbligazioni saranno emesse con termini di durata che potranno di volta in volta
variare in relazione al singolo Prestito.
Nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito sarà indicata:
- la data a decorrere dalla quale le Obbligazioni producono interessi (di seguito
la “Data di Godimento”);
- la data in cui le Obbligazioni cesseranno di essere fruttifere (di seguito la “Data
di Scadenza”);
- la data, o eventualmente le date, nella/nelle quali i sottoscrittori dovranno
effettuare il pagamento delle Obbligazioni (di seguito la “Data di Regolamento”
o le “Date di Regolamento”).
L'Emittente potrà prevedere che durante il Periodo di Offerta vi siano una o più date
nelle quali dovrà essere effettuato il pagamento del Prezzo di Emissione.
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Nel caso in cui vi sia un’unica Data di Regolamento, essa coinciderà con la data di
Godimento.
Qualora, durante il Periodo di Offerta vi siano più Date di Regolamento, per le
sottoscrizioni effettuate con Data di Regolamento successiva alla Data di Godimento,
ai sottoscrittori sarà addebitato il rateo di interessi maturato tra la Data di Godimento
(esclusa) e la relativa Data di Regolamento (inclusa).
Articolo 5 - Collocamento
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposito modulo di
adesione che dovrà essere consegnata presso la Sede legale e le filiali della Cassa di
Risparmio di Saluzzo S.p.A.
La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà
essere fissata dall'Emittente in modo tale che detto periodo abbia termine ad una data
uguale o successiva a quella a partire dalla quale le Obbligazioni incominciano a
produrre interessi (la "Data di Godimento"). L'Emittente potrà, nel corso del Periodo
di Offerta, estendere tale periodo di validità dandone comunicazione mediante
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente,
trasmesso alla CONSOB.
Durante il Periodo di Offerta gli investitori possono sottoscrivere un numero di
obbligazioni non inferiore ad un minimo (il “Lotto Minimo”), non frazionabile, e
successivi multipli di volta in volta specificati nelle Condizioni Definitive. L’importo
massimo sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale massimo
previsto per l’emissione.
L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di aumentare l’Ammontare Totale
dandone comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet
dell’Emittente e, contestualmente, trasmesso a CONSOB.
Durante il Periodo di Offerta l'Emittente potrà procedere, in qualsiasi momento - a
suo insindacabile giudizio - e senza alcun preavviso, alla chiusura anticipata
dell'offerta stessa nel caso in cui sia stato raggiunto l’Ammontare Totale dell’Offerta,
così come indicato nelle Condizioni Definitive, oppure, in relazione ai propri effettivi
bisogni di raccolta, ritenga non sia più necessario proseguire nel collocamento delle
Obbligazioni, oppure si registrino rilevanti mutamenti delle condizioni di mercato.
In tal caso l’Emittente
sospenderà immediatamente l'accettazione di ulteriori
richieste di adesione. L'Emittente ne darà comunicazione mediante apposito avviso da
pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla
CONSOB.
Le domande di sottoscrizione saranno soddisfatte secondo l’ordine cronologico di
presentazione, nei limiti dell’importo massimo disponibile.
Articolo 6 - Interessi
Con decorrenza dalla data di godimento e fino alla scadenza del Prestito le
Obbligazioni frutteranno, sul valore nominale, interessi, calcolati a tassi annui lordi
fissi crescenti/decrescenti, la cui entità è indicata nelle Condizioni Definitive del
Prestito.
Gli interessi saranno pagati posticipatamente con la frequenza indicata nelle
Condizioni Definitive.
Articolo 7 - Rimborso
Le Obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione alla Data di Scadenza
indicata nelle Condizioni Definitive. Il rimborso sarà effettuato alla pari e le
Obbligazioni cesseranno di essere fruttifero dalla data fissata per il loro rimborso.
Qualora il rimborso del capitale cadesse in un giorno non lavorativo, lo stesso sarà
eseguito il primo giorno lavorativo successivo, senza che ciò dia diritto a maggiori
interessi. Non sono previste spese di rimborso a carico dell’investitore.
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Articolo 8 - Soggetti incaricati del servizio del Prestito
Il pagamento delle Cedole ed il rimborso del capitale avranno luogo presso gli sportelli
della Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. ovvero per il tramite di Intermediari
aderenti al sistema di gestione accentrata Monte Titoli S.p.A.
Qualora il giorno stabilito per il pagamento degli interessi coincida con un giorno non
lavorativo, i pagamenti verranno effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza
il riconoscimento di ulteriori interessi.
Si farà riferimento alle Convenzioni di Calcolo ed al calendario indicati di volta in
volta per ciascun Prestito nelle Condizioni Definitive.
Articolo 9 - Termini di prescrizione
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono, per quanto concerne gli interessi, decorsi 5
anni dalla data di pagamento delle cedole e, per quanto concerne il capitale, decorsi
10 anni dalla data in cui l’Obbligazione è divenuta rimborsabile.
Articolo 10 - Mercati e Negoziazione
Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione alle negoziazioni
presso alcun mercato regolamentato né in mercati equivalenti per le obbligazioni di
cui al presente Regolamento.
L’Emittente non si assume l’onere di controparte non impegnandosi
incondizionatamente al riacquisto di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore.
Tuttavia, nel caso di richiesta di vendita delle Obbligazioni da parte dei sottoscrittori,
queste potranno essere negoziate dalla Cassa di Risparmio di Saluzzo SpA nell’ambito
del servizio di Negoziazione in Conto Proprio, secondo le modalità stabilite dalla
propria execution policy, comunicata alla clientela e disponibile e consultabile anche
sul proprio sito internet www.crsaluzzo.it.
L’Emittente si è dotato di regole interne per garantire i massimi livelli di liquidità
fornendo su base continuativa prezzi di acquisto e di vendita determinati secondo
metodologie di pricing stabilite dalla propria execution policy,
I prezzi delle obbligazioni a Tasso Fisso saranno determinati giornalmente utilizzando
modelli di calcolo basati sull’attualizzazione dei flussi di cassa propri dello strumento
finanziario tramite utilizzo della più recente curva risk free dei tassi Euribor e/o
swap per pari durata, eventualmente aumentati di uno spread massimo di 50 punti
base per tener conto del merito creditizio dell’Emittente.
Il prezzo di negoziazione così determinato potrà essere diminuito, in caso di riacquisto
dell’obbligazione da parte della Banca, di uno spread fino ad un massimo di 0,50
punti percentuali ed aumentato, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte della
Banca, di uno spread fino ad un massimo di 0,50 punti percentuali. Lo spread
denaro-lettera eventualmente applicato alle negoziazioni in contropartita diretta è
pertanto stabilito nella misura massima di 1 punto percentuale.
Pertanto il prezzo degli strumenti finanziari riconosciuto in sede di riacquisto in
contropartita diretta da parte della Banca dipende dalla curva dei tassi swap in essere
al momento dell’operazione, nonché dallo spread applicato.
Articolo 11 - Regime Fiscale
Il regime fiscale applicabile alle Obbligazioni alla data di Godimento sarà indicata
nelle Condizioni Definitive.
Articolo 12 - Agente del calcolo degli interessi e Responsabile del collocamento
L’Agente del calcolo degli interessi e il Responsabile del collocamento è la Cassa di
Risparmio di Saluzzo S.p.A. con sede in Corso Italia, 86 - Saluzzo (CN).
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Articolo 13 - Garanzie
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti unicamente dal
patrimonio dell’Emittente. Le Obbligazioni non sono coperte dalla garanzia del Fondo
Interbancario di Tutela dei Depositi e non sono assistite da garanzie reali né da
garanzie personali di terzi.
Articolo 14 - Legge applicabile e foro competente
Le Obbligazioni sono regolate dalla legge italiana.
Il possesso delle Obbligazioni comporta la piena accettazione di tutte le condizioni
fissate nel presente Prospetto di base di cui il Regolamento è parte integrante. Per
quanto non esplicitamente previsto dal presente Prospetto di Base si applicano le
norme di legge.
Per qualsiasi controversia fra gli obbligazionisti e l’Emittente connessa con il presente
Prestito Obbligazionario, le Obbligazioni o il presente Regolamento, sarà competente,
in via esclusiva, il Foro di Saluzzo ovvero, ove l’obbligazionista rivesta la qualifica di
consumatore ai sensi e per gli effetti dell’art. 1469-bis c.c., il foro di residenza o
domicilio elettivo di quest’ultimo.
Articolo 15 - Comunicazioni
Tutte le comunicazioni agli obbligazionisti verranno effettuate, ove non diversamente
disposto dalla legge, mediante avviso pubblicato sul sito internet dell’Emittente
www.crsaluzzo.it.
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