Un prodotto innovativo sul mercato coreano: l`assicurazione

Febbraio
2009
Newsletter
Con James (Jae Shik) Lee1
e Damien Migout2
1
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L ife Manager,
SCOR Reinsurance Asia-Pacific
Pte Ltd Korea Branch,
[email protected]
ctuaire Recherche &
A
Développement,
SCOR Global Life SE, Paris
[email protected]
Un prodotto innovativo
sul mercato coreano:
l’assicurazione caso morte
senza selezione medica
»
Introduzione
“Il mercato coreano della riassicurazione vita è strategico per SCOR Global
Life. È, infatti, uno dei mercati asiatici più importanti per volume di premi
ceduti nel ramo Vita.
In Corea del Sud l’innovazione è una caratteristica essenziale per i
riassicuratori Vita. Il mercato é, infatti, vicino alla saturazione, con un tasso
di penetrazione dell’assicurazione vita che raggiunge il 90%. SCOR Global
Life l’ha capito rapidamente e ha proposto nuovi prodotti ai suoi clienti.
In questa Newsletter vi proponiamo di scoprire uno di questi prodotti:
l’assicurazione caso morte senza selezione medica. Grazie all’esperienza
internazionale ed al know how tecnico-attuariale SCOR Global Life ha
introdotto per prima questo prodotto in Corea, adattandolo alle esigenze
del mercato locale.
Redattore
Bérangère Mainguy
Tel.: +33(0)1 46 98 84 73
Fax: +33 (0)1 46 98 84 07
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SCOR Global Life SE
Società Europea
Capitale sociale € 250.040.000
1 avenue du Général de Gaulle
92074 Paris La Défense Cedex
France
RCS Nanterre 433 935 558
www.scor.com
Si può così notare che il prodotto senza selezione medica ha permesso di
colmare un vuoto sul mercato dell’assicurazione vita in Corea.
Vi invito a mettervi in contatto con il vostro referente SCOR Global Life
abituale se desiderate maggiori informazioni al riguardo.“
Gilles Meyer,
Direttore Generale
SCOR Global Life SE
SCOR Global Life Newsletter
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Il mercato dell’assicurazione vita in Corea
Presentazione generale
del mercato coreano
Il mercato dell’assicurazione vita in Corea è un mercato
importante per SCOR Global Life: si tratta infatti del settimo
mercato mondiale in termini di volume premi, con un totale
stimato a 61 trilioni di Won (circa € 33 miliardi1) alla fine del
2005. Attualmente, il 90% circa delle famiglie coreane ha
sottoscritto almeno una polizza vita e ogni famiglia possiede
in media 4,4 polizze vita. Il mercato coreano è un mercato
in piena crescita: il volume dei premi è aumentato del
74,3% negli ultimi dieci anni e, nello stesso periodo, la
percentuale delle famiglie che hanno almeno una polizza vita è
passato dal 57,8% all’89,2%.
Un mercato in evoluzione
Il mercato dell’assicurazione vita coreano ha subito numerose
evoluzioni negli ultimi vent’anni. Prima degli anni ‘90, i prodotti
più diffusi erano quelli di rendita scolastica e di risparmio a
breve termine. Il successo riscontrato da questi due prodotti
era spiegato dalla politica governativa dell’epoca, che poneva
l’accento sull’educazione dei giovani ed incoraggiava le famiglie
ad aumentare i risparmi. Poi, negli anni ‘90, poiché il risparmio
ha raggiunto un livello molto elevato, nuovi prodotti come la
polizza infortuni individuale e la polizza malattia (sopratutto in
caso di tumore) hanno avuto sempre maggiore successo. Dagli
anni 2000, sono i prodotti di risparmio a rendimento variabile
che registrano una forte crescita, spinti anche dal contesto
favorevole del mercato borsistico. Ma in seguito a numerose
querele sporte dagli assicurati, a causa della perdita di una
parte dei loro investimenti, gli assicuratori sono diventati più
prudenti nel distribuire questo tipo di prodotto. La strategia
principale degli assicuratori in Corea consiste attualmente nel
tornare ad offrire prodotti che garantiscano una protezione nel
senso più tradizionale.
Situazione attuale e sviluppo del
mercato dell’assicurazione vita in Corea
A fine 2008 il mercato dell’assicurazione caso morte
rappresenta un quinto del totale dei capitali sotto rischio
dell’intero mercato assicurativo ed il 18% dell’importo
totale dei sinistri pagati. L’8% dei sinistri morte sono dovuta a
cause accidentali e quindi il 92% è imputabile ad altre cause,
in particolare la malattia.
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Nel mercato dell’assicurazione vita, la quota delle polizze a
“Vita Intera“ è stabile da parecchi anni intorno al 20-30%. Per
rilanciare questo prodotto, gli assicuratori stanno attualmente
conducendo una campagna promozionale che mira ad
aumentare le somme assicurate su questi contratti, in previsione
di un notevole aumento dei bisogni delle famiglie nel futuro.
Oggi l’importo medio assicurato ammonta a 30 milioni di Won
(circa € 16.1001) e potrebbe aumentare in modo significativo
per raggiungere un livello medio di 100 milioni di Won (circa
€ 53.7001) nei prossimi anni.
Un altro fattore che influenza la crescita del mercato è
l’allungamento della durata di vita della popolazione. La Corea
è uno dei paesi in cui il tasso di crescita della speranza di vita
(attualmente 77 anni circa) è più alto fra le società che possono
essere definite già “anziane“. Attualmente, i fondi pubblici
destinati al pensionamento dei Coreani non sono sufficienti
per coprire i bisogni: si stima a circa 130 milioni di Won (circa
€ 69.9001) la somma supplementare necessaria ad ogni coppia
per far fronte a questi bisogni. L’assicurazione privata ha quindi
un ruolo importante da svolgere per integrare il reddito dei
pensionati coreani.
Un mercato in piena mutazione
per i riassicuratori
La domanda di riassicurazione del mercato coreano è in
evoluzione da parecchi anni. Infatti i “loss ratios“ dei prodotti di
assicurazione caso morte (qualsiasi causa) sono oggi abbastanza
bassi; le compagnie sono abbastanza fiduciose per quanto
riguarda l’evoluzione futura di questo indice, poiché hanno
un’esperienza consolidata nel settore. Pertanto gli assicuratori
coreani continuano ad aumentare ogni anno la ritenzione per
questo tipo di prodotto, riducendo di conseguenza il volume di
premi disponibile per i riassicuratori.
SCOR Global Life, un riassicuratore
all’avanguardia sul mercato coreano
SCOR Global Life ha capito e previsto rapidamente
quali erano le nuove sfide per il mercato coreano
della riassicurazione adottando immediatamente una
strategia di diversificazione dei suoi prodotti riassicurati.
È in questa prospettiva che ha sviluppato il primo prodotto di
assicurazione Long Term Care sul mercato. Per lo stesso motivo
nel 2005, in partnership con parecchi assicuratori coreani,
ha creato la prima polizza di assicurazione caso morte senza
selezione medica in Corea.
SCOR Global Life Newsletter
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La polizza di assicurazione caso morte senza selezione
medica in Corea, descrizione e lancio del prodotto
Il contesto asiatico
Nel 2005 i prodotti senza selezione medica erano poco
sviluppati nel mercato nord-asiatico, anche se queste polizze
erano apparse in Giappone nel 2001. In Corea fino ad allora
non esistevano prodotti senza selezione. Visti i nuovi bisogni
di sviluppo dei riassicuratori sul mercato coreano, SCOR
Global Life ha proposto una partnership a più compagnie di
assicurazione per creare la prima polizza caso morte senza
selezione medica in Corea. Il lancio di questo prodotto è
stato un vero successo, con quattro primarie Compagnie
del mercato che hanno deciso di commercializzarlo:
• 1a compagnia, lancio a fine Agosto 2006, circa 88.000 polizze
vendute a fine ottobre 2008;
• 2a compagnia, lancio a fine dicembre 2006, circa 22.000 polizze
vendute a fine ottobre 2008;
• 3a compagnia, lancio in luglio 2007;
• 4a compagnia, lancio in dicembre 2007.
Descrizione generale del prodotto
L’obiettivo di questo prodotto è quello di versare un capitale
in caso di morte per coprire le spese funerarie. Le principali
caratteristiche di questo prodotto sono le seguenti:
• nessuna selezione medica;
• importo massimo garantito: 20 milioni di Won (circa € 10.7001).
In alcuni casi, l’importo massimo è stato portato a 30 milioni
di Won (€ 16.1001 circa);
• età alla sottoscrizione: tra 50 e 80 anni;
• tipo di copertura: a vita intera o temporanea (10 o 20 anni);
• reti di distribuzione: telemarketing, broker e agenti di
vendita (sales ladies). Le polizze intermediate dagli agenti
sono strettamente controllate: se vi sono troppi sinistri nel
portafoglio degli agenti, questi devono restituire una parte o
la totalità delle commissioni ricevute.
Poiché non viene effettuata alcuna selezione medica al
momento della sottoscrizione del prodotto, il rischio di
antiselezione è molto elevato, soprattutto per i 50 - 60 anni.
Per questa classe di età, infatti, i prodotti con una selezione
medica, anche semplificata, hanno una tariffa nettamente
inferiore a quella dei prodotti senza selezione medica.
Vi sarà quindi un maggior numero di assicurati che hanno
un rischio di mortalità aggravato nel portafoglio dei prodotti
senza selezione medica, soprattutto per l’età compresa tra
50 e 60 anni. Per limitare questo fenomeno di antiselezione, le
condizioni del prodotto prevedono un periodo di carenza
di due anni in caso di morte non da infortunio.
Tuttavia, se un sinistro da causa non accidentale avviene
durante i primi due anni di polizza, il contratto prevede un
rimborso dei premi versati dall’assicurato. In caso di morte
da infortunio, invece, la copertura ha effetto sin dal primo
giorno e il capitale versato viene addirittura raddoppiato per
questo sinistro evento, se è stata sottoscritta una garanzia
complementare infortuni.
Tariffazione del prodotto
Per quanto riguarda la tariffazione del prodotto, la principale
difficoltà è stata l’assenza di esperienza di mortalità per questo
tipo di prodotto sul mercato asiatico. Ci siamo quindi basati su
due studi pubblicati su prodotti simili (Guaranteed Acceptance
Life Insurance): il primo studio è stato realizzato dalla SOA
(Society of Actuaries) sul mercato americano2 e il secondo
dal CMI (Continuous Mortality Investigation) sul mercato
britannico3.
Per adattare i risultati di questi studi al mercato coreano abbiamo
utilizzato il metodo relazionale, che consiste nel trovare una
relazione matematica tra due popolazioni. Nel nostro caso,
abbiamo comparato la mortalità della popolazione assicurata
alla mortalità della popolazione generale durante uno stesso
periodo di tempo. Per ogni sesso, abbiamo determinato
un’equazione del tipo:
logit(qx, pop ass) = f [logit (qx, pop gen)]
dove
• logit(x) = ln x
1–x
La funzione “logit“ è spesso utilizzata quando si studia la
mortalità delle popolazioni. Il principale vantaggio del “logit“
è che i valori assunti da questa funzione sono compresi
tra ]–∞;+∞[, mentre i tassi di mortalità sono compresi
nell’intervallo [0;1].
• qx, pop ass corrisponde al tasso di mortalità della popolazione
assicurata.
• qx, pop gen corrisponde al tasso di mortalità della popolazione
generale nello stesso periodo.
• f è una funzione matematica da determinare, che permette di
legare la mortalità delle due popolazioni.
3
Prime tendenze osservate
Qx “Prodotto coreano senza selezione medica / Qx 5a Tabla
• un’antiselezione più elevata per le persone giovani, come
previsto dalle nostre basi;
Uomini
• una mortalità più elevata per gli importi assicurati più
elevati;
ratio
Donne
50
55
60
65
Qx = Tasso di mortalità
70
75
80
85
90
Nonostante i dati siano ancora recenti, il Centre de Recherche
et Développement de l’Assurance Longévité Mortalité (Centro
di ricerca e sviluppo sull’assicurazione di longevità e mortalità CERDALM) ha già realizzato due studi di mortalità. Anche se è
difficile trarre conclusioni precise su questi portafogli, abbiamo
potuto osservare i seguenti risultati:
95
età
Osserviamo che più l’assicurato è giovane, più il rapporto è
elevato e, quindi, più i tassi di mortalità del prodotto senza
selezione si allontanano dai tassi di riferimento del mercato.
Ciò significa che nella nostra tariffazione abbiamo preso
in considerazione il fenomeno di antiselezione per gli
assicurati più giovani.
Riassicurazione e controllo del prodotto
La riassicurazione del prodotto si effettua in quota di solito al
50%. Per evitare le deviazioni di mortalità per le nuove generazioni
che sottoscrivono il contratto, le regole di sottoscrizione sono
molto rigorose. SCOR Global Life, ad esempio, dà un esplicito
benestare ogni trimestre per continuare a riassicurare le nuove
generazioni di affari. In pratica, alla fine di ogni trimestre la
cedente fornisce informazioni dettagliate riguardo ai nuovi
assicurati del suo portafoglio. Fra le informazioni fornite, vi
sono:
• la nuova produzione in base al canale di distribuzione;
• la nuova produzione in base all’età di sottoscrizione;
• la nuova produzione in base all’importo iniziale assicurato;
• la nuova produzione in base al tipo di polizza (temporanea
o a vita intera);
• i sinistri avvenuti durante gli ultimi tre mesi.
Questa misura precauzionale di controllo del prodotto
permette di evitare grosse deviazioni di mortalità nel
portafoglio.
• una mortalità più elevata di quella prevista dalle nostre basi,
per il momento. Questo scarto è conforme alle aspettative,
poiché le nostre basi sono state elaborate senza tener conto
della sovramortalità riscontrata nei due primi anni di vita del
contratto (il capitale assicurato viene infatti versato solo in
caso di morte accidentale durante il periodo di carenza);
• nessuna tendenza precisa per quanto riguarda la morte da
infortunio. Benché il primo studio abbia indicato una mortalità
accidentale superiore a quella della popolazione generale,
questo risultato non è stato confermato dal secondo studio.
Tuttavia sorvegliamo con attenzione la mortalità accidentale
di questi portafogli.
Questi primi risultati devono essere valutati con cautela, in
quanto i tempi di osservazione sono ancora brevi. In effetti, c’è
un periodo di carenza di 2 anni per la morte da malattia, tranne
la prima compagnia. Tuttavia, essendo disponibili soltanto i dati
relativi ad un periodo di 2 anni e mezzo, risulta difficile trarre
delle conclusioni definitive sull’andamento.
Conclusione
Il lancio di questo prodotto senza selezione medica sul mercato
coreano è stato quindi un vero e proprio successo, e nuovi
mercati sono ora interessati a commercializzare prodotti simili.
Pertanto il gruppo SCOR è considerato oggi un protagonista
essenziale sul mercato della riassicurazione in Corea, dove
abbina innovazione e competenze tecniche riconosciute.
1 Cambio al 30 Novembre 2008.
2 “Mortality and Persistency experience of direct marketed life and
supplemental health contracts between 1990 and 1992“
(Society Of Actuaries, 1993-1994 reports).
3 CMI Report 21 sui tassi di mortalità degli assicurati con il prodotto
a vita intera senza selezione (CMI, 2004).
© 2009 – ISSN: 1961-7100 - È vietata la riproduzione anche parziale del presente documento
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SCOR fa il possibile per garantire l’esattezza delle informazioni riportate e declina
ogni responsabilità in caso di imprecisioni, inesattezze o omissioni.
Stampato in Francia e nel rispetto dell’ambiente da DEJAGLMC
Dopo aver determinato la funzione f, abbiamo valutato
i tassi di mortalità da applicare per il nuovo prodotto senza
selezione medica in Corea. Il grafico qui sotto mostra l’effetto
di antiselezione per questo prodotto: indica il rischio relativo di
questi assicurati senza selezione medica rispetto alla mortalità
notata sul mercato coreano dell’assicurazione caso morte
(5a tabella di mortalità, una tabella per ogni sesso).
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