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THE COUNCIL FOR THE
UNITED STATES AND ITALY
CONSIGLIO PER LE RELAZIONI
FRA ITALIA E STATI UNITI
WORKSHOP
Friday and Saturday, June 8 and 9, 2012 – Venerdì 8 e sabato 9 giugno 2012
Venice, San Clemente Island – Venezia, Isola di San Clemente
PRESS CLIPPINGS – RASSEGNA STAMPA
COLUMNS – ARTICOLI (pp. 4 - 65)
Ekathimerini.com, Venice and the Greek earthquake, Nikos Konstandaras, 25 giugno________________________4
The Detroit News, Europe’s problems are world’s problems, Jon Wolman, 22 giugno________________________5
The Globalist, Italy’s Fateful Choice, Stephan Richter, 22 giugno________________________________________7
Financial Times, Hollande walks in the shadow of De Gaulle, Philip Stephens, 14 giugno_____________________9
The New York Times, How Greece Squandered Its Freedom, Nikos Konstandaras, 14 giugno________________11
The Wall Street Journal, Europe needs Eurobonds, Enrico Cucchiani, 13 giugno__________________________13
blitzquotidiano.it, Monti “suicida politico”? Contagio o no? Italia nel caos, guerra sugli esodati, 12 giugno_____14
Financial Times, Cameron bids Europe a Churchillian farewell, Philip Stephens, 12 giungo___________________16
International Herald Tribune, After rescue for Spain, focus turns to Italy’s risk, Liz Alderman e Elisabetta
Povoledo, 12 giugno____________________________________________________________________________17
The Wall Street Journal, Mario Monti’s Supply-Side Switcheroo, Brian M. Carney, 12 giugno________________19
Il Fatto Quotidiano, Pareggio: per l’euro, brodino o zabaione? Giampiero Gramaglia, 11 giugno______________20
Il Sole 24 Ore, La road map della Germania da sola non basta a salvare l'euro, Carlo Bastasin, 11 giugno_______21
Panorama, Marchionne ce l’ha fatta: la Fiat non c’è più! (Ma così l’ha salvata), Guido Fontanelli, 11 giugno____22
The New York Times, Worry for Italy Quickly Replaces Relief for Spain, Liz Alderman e Elisabetta Povoledo,
11 giugno_____________________________________________________________________________________27
The Times, Give us the same deal, say Greeks as Spain gets bailout on better terms, James Bone, 11 giugno______29
Corriere della Sera, Visco avverte: l' emergenza non è finita. Lo scenario «In Europa resta il rischio di un ulteriore
rallentamento», Antonella Baccaro, 10 giugno________________________________________________________31
Detroit Free Press, Marchionne warns euro breakup is possible, Tommaso Ebhardt e Andrew Davis, 10 giugno___32
Il Gazzettino, Visco: L’emergenza non è finita subito riforme coraggiose, 10 giugno_________________________33
Il Sole 24 Ore, «L'emergenza non è finita» , Rossella Bocciarelli, 10 giugno________________________________34
La Repubblica, "Venite a produrre nelle nostre fabbriche" Marchionne: pronti ad affittare gli impianti, Paolo
Griseri, 10 giugno______________________________________________________________________________35
La Repubblica, Visco: L' emergenza non è finita, Roberto Petrini, 10 giugno_______________________________36
La Repubblica, Terapia d’urto contro nuovi crac “Ma sul credito vigilerà l’Europa” Bankitalia: è un prezzo che gli
Stati devono accettare, Federico Rampini, 10 giugno__________________________________________________37
1
La Stampa, "Ma l'emergenza non è ancora finita" Il governatore di Bankitalia Visco: avanti con gli impegni del
G20, Francesco Spini, 10 giugno__________________________________________________________________39
Libero, Marchionne warns euro breakup is possible, Francesco De Dominicis, 10 giugno_____________________41
Corriere del Veneto, La profezia di Marchionne “se l’eurozona non riparte neanche il Nordest si salva”, Alessio
Antonini, 9 giugno______________________________________________________________________________42
Corriere del Veneto, Monti rinuncia alla visita a Zaia: ha paura del popolo, Alessio Antonini, 9 giugno________43
Corriere della Sera, Visco sollecita le riforme «Previsioni scoraggianti»;«Per l'Italia l'emergenza non è finita,
l'Europa cambi passo», Umberto Mancini, 9 giugno___________________________________________________44
Detroit Free Press, Marchionne warns euro breakup is possible, Tommaso Ebhardt e Andrew Davis, 9 giugno____45
Il Gazzettino, Crisi dell’auto, 10mila posti a rischio, 9 giugno__________________________________________46
Il Gazzettino, Crisi, Visco:“L'emergenza non è finita per l'Italia, avanti con le riforme”, 9 giugno______________47
Il Sole 24 Ore, Marchionne ai politici: spetta a voi evitare il peggio, Andrea Malan, 9 giugno__________________48
Il Sole 24 Ore, Monti: bloccare il contagio “serve un pacchetto crescita per l’Europa prima del summit”,Gerardo
Pelosi, 9 giugno_______________________________________________________________________________49
Il Sole 24 Ore, Visco: per l'Italia l'emergenza non è finita, vanno rimossi gli ostacoli all'economia, 9 giugno_____50
Il Tempo, Senza l’euro l’auto europea si ferma ai box, Filippo Caleri, 9 giugno_____________________________51
La Repubblica, Lo spettro della Grande Depressione dietro l’”interventismo” americano L'effetto-domino della crisi
gela anche Cina, India e Brasile, Federico Rampini, 9 giugno___________________________________________52
La Repubblica, Marchionne: La fine dell’euro è possibile e perderemo 3 milioni di auto nel primo anno, 9 giugno_54
La Stampa, Il premier ha fatto ciò che pochi mesi fa era impensabile, 9 giugno_____________________________55
La Stampa, Marchionne:“Confermati i nostri piani per Mirafiori”, Sandra Riccio, 9 giugno__________________56
La Stampa, Monti: sulla crescita si muova l’U.e., Francesco Spini, 9 giugno_______________________________57
La Stampa, Un paese di spettatori, Mario Calabresi, 9 giugno___________________________________________58
Corriere della Sera, Marchionne: «Per la crisi ritardi negli investimenti in Italia», 8 giugno__________________60
La Stampa, Fiat, Marchionne conferma i target: "Ma la crisi rallenta gli investimenti", 8 giugno_______________61
Lettera43.it, Crisi, Monti: «Rafforzare la zona euro in fretta», 8 giugno___________________________________62
The Wall Street Journal, Italy's Visco: G-20 Must Stick to Growth, Gilles Castonguay, 8 giugno_______________63
The Wall Street Journal, 'Stick It to Mitt' Won't Work, Daniel Henninger, 7 giugno_________________________64
NEWS AGENCIES’ DISPATCHES – LANCI DI AGENZIE (pp. 66 -77)
Reuters, Eni, impatto molto limitato da moratoria Golfo Messico – Scaroni, 11 giugno_______________________66
Reuters, Fiat: su Pomigliano intesa o chiusura di Giancarlo Navach e Alberto Sisto, 11 giugno________________67
Afp, Could Italy be next? Fears after Spain bank rescue, Dario Thuburn, 10 giugno__________________________68
Ansa, Visco: 'Emergenza non è finita'. Passera: 'Farò decreto', 10 giugno_________________________________69
Adnkronos Bankitalia: "L'emergenza non è finita", 9 giugno____________________________________________70
Bloomberg, Visco calls for wider fiscal union to improve EU outlook, Andrew Davis, 9 giugno________________71
Reuters, Bank of Italy's Visco says Italy emergency not over, Jennifer Clark, 9 giugno________________________72
Reuters, ECB's Visco says economic outlook "daunting", Jennifer Clark e Catherine Hornby, 9 giugno___________73
Agi.it, Monti: growth package needed against Greek crisis contagion, 8 giugno_____________________________74
Ansa, Fiat: rallentati investimenti Italia, 8 giugno____________________________________________________75
2
Adnkronos, Venezia, centri sociali contro premier e Costa Crociere: letame in hotel cena gala, 7 giugno________76
Ansa, Imbrattato hotel che ospiterà Monti, pure vermi e letame, 7 giugno__________________________________77
TV LINK____________________________________________________________________________________78
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EKATHIMERINI.COM
25/06/2012
Venice and the Greek earthquake
by Nikos KONSTANDARAS
A week before the elections of June 17, industrialists, government officials and academics from Europe (mainly Italy)
and the United States, met in Venice for discussions on the euro crisis and on what can be done to promote economic
growth. The city which is in a constant dialogue with the sea, which has to keep finding ways to stay afloat, is perhaps
the most fitting place on earth to debate another audacious, over-optimistic project -- Europe's single currency.
During those days, as so often over the past two years, everyone's attention was turned to Greece and the fear of what
would come out of the elections. But while the most direct problem focused on Greece, it was clear that everyone was
afraid that the whole eurozone -- and the European Union -- was built on foundations that could not withstand the
waves of any further trouble.
“We keep on hearing drastic messages” from southern European countries. “I think someone had better do something
before we get to the point of no return,” said Sergio Marchionne. The CEO of Fiat and Chrysler is also president of the
Italian section of the Council for the United States and Italy, which hosted the annual workshop, and is credited
with returning both motor companies to profit. He strongly supports Prime Minister Mario Monti's efforts to reform
Italy's economy.
Monti's first task, though, is to protect his country from the shock waves from Greece and Spain. “There is a
permanent risk of contagion. That is why strengthening the eurozone is of collective interest,” Monti told the meeting
in a telephone conference. Earlier, he had spoken with President Barack Obama, who is pressing the Europeans to
solve the eurozone crisis, fearing that failure to do so will harm the global economy. Everyone wants to see growth,
and the big question is how this can be achieved. Monti spoke of two models -- the “Anglo-Saxon” one, in which the
economy is stimulated by higher taxes or borrowing, and the “German” one, in which obstacles to business are
removed. Monti suggested a middle ground between the two.
The Italian prime minister finds himself between three fires: the Greek crisis and the tardy effort to manage it
undermined confidence in the euro and allowed the trouble to spread to Spain and to cast doubts on the Italian
economy; the parties that support his government of technocrats are afraid of the political cost of reform (especially in
the labor sector); Germany, mainly, insists on harsh austerity, which Monti sees leading to deeper recession. (What we
in Greece can add to this is that austerity leads not only to an economic impasse but to a political one as well).
Today Europe is trying to find a way to promote growth. The same issue will determine whether the American voters
in November will grant Obama a second term or whether they will elect Mitt Romney instead. That is why Obama is
afraid of a Greek collapse: no one can predict the fallout, when the water is up to our chins, no one wants even the
slightest waves. In Venice, no one had any answers as to what would happen if the party that would be elected in the
elections might annul Greece's bailout agreement with the country's creditors and so open the way to leaving the euro.
The talks focused on the need for further unification of Europe, and not on the fear of dismemberment.
“Uncertainty is very great. With the political deadlock in Greece and severe difficulties in the Spanish banking sector,
tensions have re-emerged and sovereign spreads widened once again,” Italy's central bank governor, Ignazio Visco,
said in a keynote speech in Venice. “The signs of faltering growth have intensified outside Europe as well, both in the
advanced and the emerging economies. A new global economic slowdown would post additional risks to already
fragile financial systems and threaten the sustainability of public debts, in Europe and elsewhere.”
In the end, the Greeks voted as they did, giving the conservative New Democracy party the opportunity to lead a
coalition which aims at keeping the country in the eurozone. Our partners are trying to save their own economies and
bolster the Union. At present, the difficulties appear insurmountable -- like trying to build with stone on water and
mud. Time is running out. As Monti warned a few days ago, before failing to make much progress in talks with the
leaders of Germany, France and Spain: if a solution is not found at this week's Summit in Brussels, Europe's economic
problems will grow and people will turn against the idea of closer political union. In that case, the euro will not be
saved.
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THE DETROIT NEWS
22/06/2012
Europe’s problems are world’s problems
by Jon WOLMAN
Gaze across the pond. Between its financial crisis, its football championships and its odd place in the Obama-Romney
presidential campaign, it's fair to say that America has finally discovered Europe.
And none too soon.
There is much the United States can learn from Europe — perhaps economic and political humility might be No. 1 —
but the U.S. can provide something quite tangible to a trans-Atlantic dialogue: The profound need for urgency and
common purpose at a time of financial instability.
The eurozone crisis is too risky to ignore, lending unaccustomed drama to the two-day summit of European Union
leaders that begins June 28 in Brussels.
There will be a push to provide the European Central Bank with new authority to supervise and stabilize the EU's big
banks, perhaps with the introduction of deposit insurance that has long existed in the United States. There will be a
push for a fiscal union that can better resolve the heated policy competition between austerity measures and growth
initiatives.
We will learn much about Europe in its handling of its economic affairs.
After several weeks immersing myself in discussions of European economic policy, Europe strikes me as the NHL of
continents.
The National Hockey League started out as six sovereign states (Boston, Chicago, Detroit, Montreal, New York and
Toronto) and eventually expanded to 30. Over the years, 19 franchises have come and gone.
Try as you might, you can't name them all. It's even harder to get a grasp on modern day Europe.
The European map is daunting. There's the six states of the original Common Market. There's the industrious North
and the more, er, casual South. There are 17 nations that have adopted the euro common currency (but not dour Great
Britain), and there are 27 nations in the European Union, an extravagant bureaucracy with no real authority to develop
common policies into something like the United States of Europe.
It is worth taking a measure of Europe right now because its stability is at risk and the economic fallout could easily
reach our shores.
In 2010, expansionist Europe became the largest economy in the world, just a bit bigger than the United States. And so
when Europe is in distress, the danger goes global in the blink of an eye. Its challenges are twofold — financial (debts,
budgets, banks, the flight of assets), and economic, that is, the spread of recession and the loss of buying power.
(Yesterday, the website Marketwatch.com transmitted the headline, "Eurozone shows activity at 35-month low.")
If that's not close enough to home, there's home.
Last week, The Detroit News reported on worries that Europe will exert a drag on U.S. automakers. "Europe's ongoing
debt crisis is undoubtedly having an effect on Europe's car industry. The market volumes are trending downward for
the fifth year in a row," GM spokesman Greg Martin said. Ford suffered a $442 million downward swing in Europe in
the first quarter. The company lost $149 million "over there" in the first quarter of 2012 against a gain of $293 million
a year ago.
Fiat and Chrysler Chairman and CEO Sergio Marchionne headed a meeting of the Council for the U.S. and Italy
earlier this month in Venice, where many business leaders were astonished to observe the reluctance of policymakers
to take emphatic steps to improve Europe's competitiveness.
Following his recent election, French President Francois Hollande made a delusional decision to lower the retirement
age.
So far, Europe hasn't shown the urgency we saw in the United States in 2008 when regulators, policymakers and
industry all took quick steps to contain this nation's economic crisis, often with support from organized labor. Many
American manufacturers acted to lower operating costs and enhance survival and then competitiveness. GM and
Chrysler closed about 20 plants and the United Auto Workers agreed on concessions that have been instrumental in
the industry's recovery.
In Europe, the auto industry's cost components remain high even while credit is tighter and more expensive. Just one
plant has been closed and jobs, wages and work rules have been relatively steady. Italian auto plants are operating at
60 percent capacity, well below a target of 80 percent or more. Production lags in France and Spain, too.
The word in the Venice meeting and in a series of background discussions with European officials that followed in
Germany was, in general, to favor evolutionary changes. A frustrated banker in Italy said that's what Bear Stearns and
Lehman Brothers were hoping for shortly before their doom.
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But perhaps that will change next week as EU leaders ponder the risk to the euro, to the EU, and to their own standing.
Seven of the EU potentates have been forced out of office in seven recent elections. Italy's new prime minister, Mario
Monti, is a realist who told the Venice conference that there is a permanent risk of contagion in the euro crisis. "That is
why the strengthening of the eurozone is of collective interest." Indeed, efforts to revive Spain are seen as key to
protecting Italian finances.
In Germany, the inclination is to "muddle through" the economic distress while expanding the European Union's
political and fiscal instruments. "More Europe" is the watchword for German Chancellor Angela Merkel. She is under
pressure from President Barack Obama and others to lead a rescue of European finances. The idea that German
officials were able to reunite East and West Germany, and then achieve economic prosperity, is lost on no one.
An expert from a friendly nation said with a sardonic smile that he favors more political integration for Europe, but
confessed that it means different things to different people and in the end might prove elusive.
One key official predicted that the French president would likely join the initiative but said it was not Merkel who
would persuade Hollande, "but the markets."
"Most people are waiting for a silver bullet," one key figure said. "I don't see it."
Which brings us to European football and American politics.
Who among us didn't cheer when the Greek soccer team beat Russia 1-0, mirroring the nation's positive vote in last
Sunday's economic referendum?
Now, the economic underdogs go up against Germany tonight, which presumedly hopes to muddle through on its
march to the European Championship.
The Berliner Kurier newspaper captured the zeitgeist in its cartoon Tuesday depicting a German government
spokesman saying that "our stance on Greece remaining in the eurozone depends entirely upon how the quarterfinal
goes."
President Obama and Republican challenger Mitt Romney are eyeing the European developments closely.
In his run for re-election, Obama hopes Europe will take steps to give volatile financial markets a sense of confidence.
Romney is talking up the crisis on the campaign trail, where he told a Michigan crowd, "If we continue the course
we're on, you know where we're headed — to Greece, to Spain."
European leaders are sometimes amused at American pressure (Obama) or criticism (Romney). After all, the U.S.
operates under an incredible national debt of its own.
And how did Europe get into this thicket anyway?
Much of the financial stress began with the collateralized debt abuses on Wall Street, and then spread to a point where
it now threatens the world's largest economy.
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THE GLOBALIST
22/06/2012
Italy’s Fateful Choice
by Stephan RICHTER
The elevation of Mario Monti to the post of prime minister of Italy triggered high hopes. Were he to fail in his reform
efforts, however, the result would be a tragedy not just for Italy and its political class, but for all of Europe. As Italian,
French, Spanish and German leaders meet in Rome to discuss the economic crisis, Stephan Richter lays out the
challenges for Italy.
With Mario Monti as prime minister and Giorgio Napolitano as president, Italy probably has its finest political
leadership in generations. And, unless things change profoundly in Italian politics, it could also be the finest for the
next 25 years or so. That is a rare asset that should not go to waste.
While Italians are beginning to have second thoughts on the path to reform, the world's financial markets are
wondering, in the words of Primo Levi's famous book, if not now, when?
And if not the current prime minister and president, then who will be able to reset Italy in such a manner that the
country can realize its true potential? These questions were the subject of intense debate at the annual meeting of
the Council on the United States and Italy, held in Venice in early June.
Mr. Monti and his team have certainly labored hard to get Italy back on the right track. They have imposed pension
reform, curtailed spending and, most recently, passed an investment package to stimulate growth. So far, so good.
But all of a sudden, Mr. Monti is seeing the political tide turning against him in the media and among Italy's
professional politicians. Voters are disgruntled about the spending cuts, and the reality of pension reform is sinking in
as well. And now, Mr. Berlusconi, the buffoonish ex-prime minister, has spoken out that his party may try to pull the
rug out from under Mr. Monti's government at any time.
The world feels like it has seen this movie before. Over the past 50 years, whenever there was a rare moment when
Italy seemed to be getting its act together, the domestic political landscape changed suddenly. Not only was further
progress halted, but Italy has often marched two steps backward, giving back whatever progress it had already
achieved.
Thus, beyond the markets' inherent sense of alarmism, it is this fear of regression that haunts the sentiment toward
Italy. At the same time, many other nations actually wish the country, and the highly-regarded Mr. Monti, well. This
includes Germany.
Yet one wonders whether Italy's politicians realize that they are liable to score an own goal if they now rear their
heads too early and too assertively. The markets, in part resentful of their earlier laxity toward Italy, leave no doubt
about their judgment that Italy still needs quite a bit of reform.
If Italy's politicians don't want to let Mr. Monti administer the medicine, then the odds are they will have to do so
themselves — and likely under excruciating pressure from the markets. Knowing the often self-absorbed practices of
Italian parliamentarians, one wonders whether they can recognize their self-interest in time.
It is certainly preferable to sit back and have Mr. Monti do it. That would leave the politicians in the enviable position
of being able to blame the Monti technocrats — as well as the Germans and the eurocrats in Brussels — for the
inevitable pains, strains and glitches along the reform path.
Symbolic failures
And if that doesn't happen? Then count on a cascade of negative events raining down on Italy. There is a whole bunch
of unfortunate parallels that the markets, justified or not, short-sighted or not, have already drawn up. These parallels,
no doubt, greatly upset the Italians, who feel that these reactions belittle the depth of their own positive actions in
areas such as pension reform.
For example, Mr. Monti's government has failed so far to reform the professions. Italian analysts are right to point out
that, in the bigger scheme of things, issues such as deregulating cab driver licenses and pharmacists' locations have no
appreciable macroeconomic significance.
Still, this failure is potentially devastating on a purely symbolic level. And it is precisely on the symbolic level that
markets, in these fast-moving, reflexive times, base their judgments. Didn't the Greek government also fail in its
efforts to liberalize the professions? And doesn't Italy, like Greece, also have severe problems with tax collections in
the upper-income and wealthy strata of society?
7
Et voila, the parallel is constructed and the global media will not only eat it up, but play it up to the fullest possible
extent. The trouble for debtor countries in this age of fast global communications is that not a lot of thorough analysis
goes into market-moving judgments.
Italians are almost as sensitive to perceived parallels between their country and Spain as between Italy and Greece.
They are quick to point out that Italian banks are more solid than Spain's. But once again, in the potent politics of
symbolism and in the knee-jerk drawing of comparisons, it is the issue of labor market reforms that will be seized on
by the markets.
No doubt, Spain's unemployment is far higher than Italy's. But Spain, in the markets' view, has undertaken significant
labor market reforms, including stringent cutbacks on severance pay.
In contrast, in the heat of the battle over Italy's labor law, Mr. Monti decided to give in to Susanna Camusso, the leader
of the country's most radical labor union, CGIL, which opposes virtually any change in layoff practices. The fact
remains that there is still an excessive amount of legal procedures involved in any conceivable layoff measure,
whether at the individual or group level.
A comparison to Germany is particularly telling in this context. Like Italy, Germany is not a country of weak unions.
And both countries' industrial structure is very similar, in that they both rely on a large number of family-owned,
small- and medium-sized companies.
The crucial difference is that in Germany, when business turns down, there are virtually no restrictions on individual
dismissals at smaller firms and clear-cut procedures for group dismissals at larger firms. In Germany, what is at issue
is not the question of reinstatement or continued employment, but the right to receive severance pay and how much
that pay will be.
In other words, entrepreneurial freedom in times of business downturns is basically not impeded in Germany, while
this is at the core of the issue in Italy. If one adds in the Italian reality of living, as they describe it themselves, in a
very legalistic and quite combative society, it dents the case that Italy has achieved any significant reforms.
Spain is in. Will Italy be out?
What all countries in the West have had to learn, at considerable pain, is that in the era of globalization, referring to
national customs isn't such a convincing excuse anymore. Conditionality, as things stand, doesn't just apply to Latin
Americans, Asians and Africans nowadays.
Why does this matter so much? Spain — under an elected, "non-technocratic" government — has more progress on
labor market reforms to show for than Italy. Spain's economic situation may well be worse than Italy's, but from the
perspective of the German government, Spain has a considerable credibility advantage.
Spain has committed to a profound consolidation/structural reform formula. Thus, in Germany's and its partners' eyes,
Spain is now deemed worthy of protection under a European umbrella in its struggle with the markets.
By the same measure, Italy is not. There is plenty of resentment in Italy over that determination. But with the specter
of a return of Berlusconi, the insistence by the markets and the Germans — as the ones most on the hook for providing
the umbrella — on continued reforms is only getting stronger.
It is certainly true that reinventing Italy will involve far more than fiscal consolidation and labor market/structural
reforms. In particular, Italy's vast group of small- and medium-sized companies, as well as many of the country's large
corporations, must all do a lot more.
They must move beyond their often remarkably feudalistic structures. They cannot go on portraying themselves as
victims of an overregulating government, globalization and a heartless Europe.
At the same time, one can only feel for the Italian people, who are caught in the middle of all these titanic forces. An
economy — any economy — will only be successful if there is a realistic plan for creating economic growth, and if
there is faith that there will be growth tomorrow, and the next quarter and next year.
This is lacking in Italy today. But eurobonds, even if they were to come to pass, are no cure for what ails Italy either.
As Glenn Hubbard has pointed out, over the past decade Europe's periphery has experienced the extremely low bond
spreads that eurobonds would promise — with results that the entire world is now struggling with.
The challenge for Italy's reformers is to make the reforms solid enough that a return of Silvio Berlusconi and his ilk
could not undo them. That is a tall order indeed. But absent that, the markets won't buy it — no matter what the
Germans are thinking or doing — or not doing.
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FINANCIAL TIMES
14/06/2012
Hollande walks in the shadow of De Gaulle
by Philip STEPHENS
There are two sets of European elections this weekend. Everyone wants to know what the Greeks will decide. To my
mind the more consequential question may turn out to be: what does France think? Greece poses the immediate threat,
but monetary union is a Franco-German construction. To assure its future Angela Merkel and François Hollande must
recast the bargain struck at Maastricht by Helmut Kohl and François Mitterrand.
Barring a political earthquake, the second round of the French assembly elections will ratify Mr Hollande’s victory in
the presidential poll. A governing majority in the assembly would allow the Socialists to take full command of
national politics for the first time since 1993.
With power comes responsibility. The election campaign has given Mr Hollande an excuse to equivocate. Now he
confronts a set of decisions as profound as any faced by a president of the Fifth Republic. France, above all among
Europe’s big powers, cannot afford to see the euro fail. Yet saving it presents at once a powerful challenge to its selfimage as Germany’s equal and to its Gaullist allegiance to a European Union of sovereign states.
Curiously, for all the opprobrium heaped on Ms Merkel for her reluctance thus far to act decisively, Germany has been
thinking more carefully than its partners about the end state for monetary union. Understandably enough, anxieties in
Madrid and Rome have focused on immediate funding problems. The Germans take a long-term view.
In this Ms Merkel is at one with Mario Draghi, the (Italian) president of the European Central Bank. Mr Draghi’s
exasperated refrain has been that the euro will be secure only when politicians set out a destination. For short-term
palliatives to work they must be embedded in a route map. From this perspective, talk of euro area bonds is useful only
in the context of an institutional framework to collectivise eurozone decision-making. Likewise, if German – or for
that matter French and Italian – taxpayers are expected to prop up Spanish banks they must surely have a structured
say in how they are run.
I am not sure Ms Merkel has a blueprint for the Brussels summit of European leaders at the end of this month. She
seems temperamentally disinclined to come up with grand plans. But her ever more frequent references to the creation
of a political union alongside the single currency are at least grounded in a clear organising principle.
Sure, the Germans say in private conversations, eurozone debt can eventually be pooled – as long as there is also
shared decision-making. Supervision of, and responsibility for, systemically important banks can indeed be entrusted
to a eurozone-wide authority. But monetary and financial union must be buttressed by joint institutions charged with
the economic governance of the eurozone. By this route, Berlin’s initial “No” to debt mutualisation has become “Yes,
if”.
Germany’s answer, in other words, is more Europe. Mr Kohl wanted a political union at the outset of the enterprise.
Mitterrand rebuffed him. France’s enthusiasm for building Europe has not diminished its parallel resolve that the big
decisions are reserved for national governments. There have been moments of compromise – as when Jacques Delors
ran the European Commission – but De Gaulle’s “l’Europe des patries” has remained the leitmotif of French policy.
Now Ms Merkel is asking for the treaty changes denied to Mr Kohl.
Thus far Mr Hollande has shown only part of his negotiating hand. The new president wants the eurozone to swap the
mantra of austerity for policies to promote growth. France backs calls for more funding for the European Investment
Bank and faster disbursement of structural funds. This week, officials said Mr Hollande also wanted a financial
stability package that would see the European Stability Mechanism providing direct support to banks and the ECB
assume oversight of the eurozone financial sector.
Such proposals echo demands from Italy’s Mario Monti and Spain’s Mariano Rajoy for forceful short-term measures
to shore up the credibility of the euro. Rome and Madrid also expect French support for a eurozone redemption fund
that would mutualise some of the accumulated debt of vulnerable eurozone states.
The implication so far is that Mr Hollande is ready to play hardball in negotiations with Ms Merkel. Nicolas Sarkozy,
his predecessor, cast himself as her equal. At EU gatherings he made a point of entering the room alongside the
German chancellor. Mr Hollande joined his first Brussels summit in the company of Mr Monti.
There is only so far the French president can travel along this road. The facts of European power have turned against
France. Mr Mitterrand had a big bargaining chip in the shape of support for German unification. There was a time
when “more Europe” meant “more France”. Everything that has happened since Maastricht has chipped away at the
pretence that the Paris-Berlin axis is one of equals.
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Mr Hollande also has problems at home. He has promised economic growth, but is committed to reining back France’s
fiscal deficit. The country’s competitiveness problems are not as acute of those of Spain or Italy, but they are serious
enough.
To decouple from Germany and put France at the head of Europe’s Club Med would be to tear up half a century of
French European policy. My friends in Paris tell me that such a shift would represent a national humiliation. The
alternative, however, is to step out of De Gaulle’s shadow and sign up for the leap to integration demanded by Ms
Merkel. This looks uncomfortably like an excruciating choice in which heads-Germany-wins and tails-France-loses.
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THE NEW YORK TIMES
14/06/2012
How Greece Squandered Its Freedom
by Nikos KONSTANDARAS
MY country is hurtling toward an election that will decide its fate — whether Greeks will fight on to remain part of
Europe’s core or succumb to their own weaknesses and turn inward, choosing isolation, anger and uncertainty greater
than that from which they wish to flee.
The vote on Sunday will change our lives — determining not only whether we remain in the euro zone but also the
nature of our society and the fate of the democracy that was re-established just 38 years ago after a dictatorship. We
are bitterly divided between those who want to carry on with the reform process and those who want to turn back the
clock. Our partners in the European Union are frightened of the consequences of our vote, but seem otherwise
indifferent to our fate.
At a moment when the choices should be as clear as possible — between reform and stagnation, between Europe and
isolation, between painful progress and the deceptive comfort of surrender — the issues are hopelessly confused by
false expectations, by false choices and by the total failure of a political class that can’t propose solutions to the
country’s problems and can’t forge a minimal national consensus on what is at stake and what needs to be done.
We face a choice between two deeply flawed alternatives. On one hand, there is New Democracy, a center-right party
that has done much to undermine Greece’s economic reform and revival over the past two years. It refused to support
the bailout agreement signed by the Greek government, the European Union and the International Monetary Fund on
the grounds that it would stifle growth and so it undermined initiatives like tax reform that would have helped combat
tax evasion by self-employed professionals and businesses. Yet it is now presenting itself as the responsible force that
will stick to austerity and keep Greece in the euro zone.
On the other hand there is Syriza, a fractious coalition of 12 radical groups that has anointed itself the herald of leftist
change throughout Europe and declares that it will immediately annul the bailout agreement while demanding that our
partners continue to lend us money. The latter course could lead to the country’s swift exit from the euro and a chaotic
and unpredictable future.
Since last October, after the first suggestion that Greece might be forced out of the euro zone, we have lived with
desperate uncertainty. Suicides, once few, are on the rise as the pressure becomes too much for some. Meanwhile,
families and the disorganized and underfunded social security system can no longer cope. In a country of fewer than
11 million people, more than a million are jobless. Everyone else lives in fear that he or she may be next as companies
close or lay off workers. Migrants are leaving and Greeks are emigrating. A recent study conducted on behalf of
Panteion University in Athens suggests that 7 out of 10 Greeks between the ages of 18 and 24 hope to seek their
fortune elsewhere.
This uncertainty has inspired radical choices. A cousin of mine, and his wife, left with their young child a few weeks
after she was offered a job in Dubai, in the United Arab Emirates. They reasoned that one job in Dubai was more
secure than two in Greece. In villages around the country, the unemployed and pensioners from cities and towns are
returning to the land to clear fields and grow crops that they feel they and their extended families will need if the
economy gets even worse. A friend, a successful lawyer, is thinking of going into farming as he sees his clients falling
by the wayside. My elderly parents follow the news carefully, anxious about possible shortages of medicines. Having
lived through many ups and downs, they are more sanguine than most: “Whatever happens to the many will happen to
us as well,” my mother says.
The insecurity shakes us to our core. When I go to the A.T.M., I hold my breath until I hear the reassuring whirring
sound that says the machine will give me what I’ve asked for. I wonder whether I will be so lucky next time. My wife
and I have been working for more than 25 years, saving for our children’s education, because even though about half
our salaries go to taxes and social security, we know that we must pay for private schools, that we cannot count on
state hospitals, and that our pensions are not guaranteed. (All this because others do not pay taxes, and because
successive governments did not do their work.)
Every day we wonder whether we have done the right thing, jeopardizing our savings in a stubborn statement of
confidence in a country that, since its founding, has declared bankruptcy several times. How will we tell the children
that their lives would have been better if we had been less inert, less idealistic, more adaptable to circumstances? In a
few years’ time, will they be able to travel and study abroad as easily as we once did? We don’t know.
The choice Greeks face on Sunday might appear simple — between tightening our belts and remaining in the euro or
leaving it and facing an economic meltdown. But politics is never simple here.
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The discredited New Democracy party, which governed Greece from 2004 to 2009, represents the failed political
system that allowed Greece to fall so deeply into debt in the first place and then signed on to harsh austerity measures.
And a coalition led by the left-wing coalition Syriza wouldn’t be the breath of fresh air that its 37-year-old leader,
Alexis Tsipras, would like us to believe. Its platform is populist to the point of nihilism as it tries to suck up the
support of those who’ve abandoned the mainstream parties and their failed policies: it promises to annul the reforms
and austerity measures of the past two years, nationalize banks, block privatization plans and even take back some of
the state companies that were recently sold off.
Meanwhile Pasok, the socialist party that until May had been Greece’s other major political faction, alongside New
Democracy, has withered to near irrelevance because it is blamed both for policies that stacked the public sector with
political clients and bloated state spending, and for implementing the austerity and reforms demanded by our creditors.
None of these parties have advanced a serious agenda to avoid disaster. Those who are deeply in debt — or who aspire
to gain at the expense of others — hope that the economy’s slate will simply be wiped clean. Those who have stashed
their money abroad will be able to buy assets on the cheap if Greece leaves the euro zone. But the people who work
hard and pay taxes, who have a stake in reform and progress, who carry the burden of every mistake, have no credible
representative to vote for. Those who want a better Greece have to look for the least bad option.
The widespread feeling of loss is worsened by the understanding that we wasted most of the past four decades — the
longest period of peace and prosperity that the country has known. Greece made great strides toward achieving the
standards of its European partners, with major infrastructure projects, hospitals and schools, and with European Union
subsidies and markets helping to create a booming economy and a new middle class. But we allowed development to
become a bubble. We lost the self-discipline, moderation and inventiveness that once helped the Greeks achieve great
things, and we succumbed to political expediency, delusions of grandeur and a fatal sense of entitlement.
EVER since the Greeks began their war of independence against the Turks in 1821, these different aspects of the
national character have been in perpetual conflict, resulting in breathtaking swings between glorious heights and
desperate depths. The heroic resistance to the German occupation in World War II was followed by a terrible civil war
between left and right that still cripples our politics; the inspiration of the Athens Summer Olympics in 2004 was
followed by the economic, social and political ineptitude that brought us to today’s collapse of the main political
parties, and what is turning out to be the destruction of the country’s backbone: small businesses and the middle class.
We hear that about 80 billion euros has been pulled from bank accounts and that 500 million to 800 million euros is
being withdrawn each day. Some of this goes toward paying bills, while the rest is being hidden or moved abroad. And
yet, last month there was still about 170 billion euros in Greek banks, despite the growing chorus of economists
declaring that Greece will leave the euro. Why? Maybe when the volcano rumbles, when the thugs come for our
neighbor, when a society gives up the fight for progress, the familiarity of our routines numbs us to the dust and roar
of the coming stampede. Maybe we do not think bad things will happen to us.
Maybe that’s what the people of Constantinople felt before it fell to the Ottomans in 1453, or the Greeks who were
swept out of Asia Minor in 1922, or the innocents sucked into the civil war of 1946-49.
What I want to remember from Greece in 2012 is how laziness and years of intellectual sloppiness can waste the gift
of freedom and leave open the gates of the city — how we allowed our leaders to pander to us until we had no one
capable of leading us, no one next to us at the barricades.
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THE WALL STREET JOURNAL
13/06/2012
Europe Needs Eurobonds
To prevent further market contagion, the non-virtuous must surrender some sovereignty.
by Enrico CUCCHIANI
We live in extraordinary times. On Monday, shares in the Italian banking sector opened up 2.6% and were up 4% early
in the morning, following the news that Spain's banks were going to be bailed out. Then the rally stopped. By the time
the markets had closed, the Italian banking index was down by 6.5%, and trading in some Italian banks had been
suspended due to sharp declines in their share price. As I write the decline continues.
How can this be rational? In reviewing the feedback from market commentators, the reasons cited for the rise rely
mainly on the word "relief," and reasons for the fall range from Italian sovereign risk to banking-sector contagion.
While we can all relate to such emotions, surely a more rational and analytical frame of mind is required.
The problem with an analytical frame, however, is that it demonstrates just how mysterious the market is. Far from the
old adage that markets like certainty, the facts instead support a counterargument—that the market in fact thrives on
uncertainty.
Spanish banks are exposed to very specific factors and have been overexposed to one particular industry—real
estate—for many years. Now that this bubble has burst, the banks are reaping the seeds they've sown over many years.
The real-estate bubble has left Spanish banks with their balance sheets in tatters. In a shrinking economy with no
prospect of trading its way out of difficulty, the Spanish government was on the hook to bail out its banks and had
little realistic prospect of finding the funds to do so without European assistance.
Contrast this with Italy, where the banks are well-capitalized, with strong balance sheets, low leverage, strong funding
capabilities—at reasonable prices, thanks to a wealthy and reliable retail-client base—and have good liquidity. Italy
enjoys one of the world's highest wealth-to-GDP ratios and its households are not indebted. The Italian budget deficit
is among the lowest in Europe and the country has a rare primary surplus that is expected to be confirmed in 2012 and
further improved in 2013, when the government is set to achieve a balanced budget.
Northern Italy is a core part of the vibrant industrialized belt that runs from Hamburg in the north to Florence in the
south, and its industry is well diversified, with market leaders in key export sectors. Export growth in 2011 was
exactly in line with that seen by one of Europe's champions—Germany. Spain's and Italy's underlying industrial
conditions could not be more different—and yet the markets still insist on bracketing the two countries together.
It is of course our duty as business leaders to engage with the market and explain the fundamentals of our companies,
as well as the macroeconomic conditions in which we operate. The market should thrive on such information, but it is
clear that current markets are being driven more by sentiment than reality.
What is needed now is a concerted effort on behalf of Europe's political leaders to change that sentiment. Real longterm solutions will only come when Europe's leaders move forward with a program of deeper economic integration. If
we are to create an environment in which Europe's businesses feel able to invest for growth, we need a far greater
sense of urgency among the political leadership.
The next months, if not weeks, will determine what happens to Europe in the next decade. Unless we want to remain
in thrall to volatile financial markets, where rationality is a slave to fear, we deserve and expect our political masters to
do better.
It is time to be proactive rather than reluctantly and indecisively reactive. It is time to acknowledge that political
delays create higher spreads and higher borrowing costs that suffocate the real economy. The consequences of this are
clear: the deindustrialization of essential components of Europe and increasing unemployment, the social cost of
which is unacceptably high.
This is not the time to let blurred philosophical views morph into a bureaucratic alibi. It is time for the non-virtuous to
surrender some sovereignty—it is time for eurobonds.
Eurobonds would lower the cost of borrowing and through their covenants, discipline could be enforced on euro-zone
states, breaking the vicious cycle of growing debt-to-GDP ratios that causes spreads to widen and in turn undermines
market confidence.
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BLITZQUOTIDIANO.IT
12/06/2012
Monti “suicida politico”? Contagio o no? Italia nel caos, guerra sugli esodati
“Crisi, l’Italia finisce sotto tiro” (Stampa), “Giù le borse, Italia nel mirino” (Repubblica), ”Mercati, tensione
sull’Italia” (Corriere della Sera), “Lo spread risale a 473″ (Sole 24 Ore): e non si capisce perché, visto che ieri
eravamo tutti felici della Spagna. Invece “Svanisce l’effetto dei 100 miliardi alle banche iberiche: aiuti a Madrid,
soffre l’Italia”. Colpa solo delle “manovre di chi specula in malafede” (Stampa) ?
Leggiamo il giudizio della International Herald Tribune (New York Times): “Dopo il salvataggio della Spagna,
l’attenzione è sui rischi dell’Italia. Roma teme il contagio”. Riferisce il quotidiano che sono parole di Mario Monti,
dette domenica al telefono in un intervento a un convegno in corso a Venezia: “C’è un rischio permanente di
contagio”. Sono anche parole di Corrado Passera riportate da Repubblica. Né Monti né Passera dicono però quel che
dice il l’Herald Tribune sui “dubbi sulla capacità di Monti di realizzare il cambiamento”.
A leggere i giornali italiani invece si ha l’impressione che Monti ci prenda in giro. Corriere della Sera: “Palazzo Chigi:
contagio? Allarmi ingiustificati”. Ma allora cosa va a dire ai convegni internazionali? Cosa dice Passera?
Non è tenero nemmeno il Wall Street Journal, anche se sostanzialmente difende il disastroso approccio di Monti che ci
ha fatto avvitare: non è facile credere che Monti sia “quel leader “trasformativo” di cui l’economia italiana ha
bisogno”, come scrive Brian Carney, capo della pagina degli editoriali della edizione europea. Carney fa riferimento
alla stessa telefonata di Monti di domenica, ma per un’altra frase di Monti, sui due approcci alla crisi economica,
quello americano (spendere) e quello tedesco (tagliare). Quel che lascia perplesso Carney è che Monti parli da
professore di economia, come stesse descrivendo due dottrine contrapposte, e non da capo del Governo di un Paese
che in teoria lui Monti sarebbe stato chiamato a salvare.
C’è una lucida analisi di Stefano Feltri, in prima pagina sul Fatto Quotidiano, che aiuta a capire. Titolo: “Eutanasia di
un governo”. Analisi: giudizio negativo sulla immobilità degli ultimi tempi, per quanto riguarda le prime settimane
leggere sotto, conclusione con riferimento al “suicidio egoistico per chi si toglie la vita schiacciato dal proprio
fallimento. Gli ultimi giorni potrebbero perfino suggerire che Monti stia cercando il suicidio politico”. Fin qui non
sarebbe una cattiva idea. perché l’Italia ha bisogno di essere guardata con altri occhi che non quelli da…entomologo di
Monti, come fossimo un gigantesco insetto da schiacciare. Però l’ultima frase di Feltri dà un brivido: “Magari per
essere risarcito in una vita futura, non lontana, nel paradiso del Quirinale”. Chissà chi glielo ha detto a Feltri. Però il
numero degli italiani che intendono trasferirsi all’estero, già crescente, diventerebbe quello di un esodo, come quello
dei cristiani dall’Iraq.
Tanto i giornali americani quanto Feltri del Fatto danno credito a Monti e ai suoi di avere fatto buone cose nelle prime
settimane, che è uno strumento oratorio che permette di picchiare più a fondo sugli aspetti negativi. Purtroppo, a ben
vedere, quel che ha fatto il Governo Monti è stato prendere pari pari quel che aveva già non solo preparato ma anche
avviato con discrezione per timore di contraccolpi Giulio Tremonti, dando però un tale risalto al terrorismo fiscale
avviato che ha messo in ginocchio interi settori dell’economia italiana. Altro pilastro del buon governare di Monti
sarebbe la riforma delle pensioni, ma anche qui il lavoro è stato così sciatto che ancora oggi imperversa la polemica
sul numero degli esodati. Il Fatto ci apre: “Sono 390 mila, perché la Fornero ha mentito?”. Il Mattino: “Bomba
esodati” e ci apre il giornale di oggi
Anche la Stampa ne parla in prima: “Per l’Inps sono 390 mila. L’ira della Fornero: falso, dati parziali”. Stesso
concetto sul Messaggero: “Esodati, l’ira della Fornero”. Non è da poco che il ministro del Lavoro accusi di falso il
principale ente statale di previdenza dei lavoratori. Siamo al punto che “il ministro convoca i vertici: deplorazione,
create sconcerto” (Corriere della Sera). Con ragione Enzo Marro sul Corriere chiede di “mettere fine ai pasticci sui
lavoratori in bilico”, sostenendo che “il Parlamento ha il diritto e il dovere dichiedere e ottenere un chiarimento sugli
esodati, chiamando in causa tutti i protagonisti: il ragioniere dello Stato Mario Canzio, il presidente dell’Inps Antonio
Mastrapasqua, il direttore generale dell’Inps Mauro Nori”.
Sono mesi che questa storia si trascina, ma col principio che questo Governo è lì, calato dal Cielo per salvarci, nessuno
deve disturbare il manovratore e i partiti e il Parlamento sono stati e sono imbrigliati e questo ha coperto inefficiente,
bugie, false promesse e anche aperte illegalità come le nomine in Rai (Giornale: “Le nomine Rai uno sfregio alla
costituzione”, Monti è riuscito a fare rimpiangere persino Berlusconi).
Per Repubblica, siamo allo “scontro”, alla “guerra di numeri” e Susanna Camusso, che non sa fare altro, annuncia:
“Siamo pronti allo sciopero”.
Roberto Napolitano, direttore del Sole 24 Ore, si rivolge direttamente a Angela Merkel: “Signora Merkel, così non può
andare avanti”, esclama, sotto il titolo “Schnell, Frau Merkel” il nuovo Titano. E la Germania trema.
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Ma il problema non è la Merkel, il problema è Monti, conclusione cui arrivano, con un entusiasmo che non sorprende,
Libero: “I numeri di un fallimento. Esodiamo Monti” e il Giornale: “Monti sta fallendo. La medicina non funziona”. Il
Manifesto non arriva a tanto ma sentenzia: “Governo pasticcione”.
A Monza, intanto, ci si avvia al processo per Filippo Penati e il suo sistema di potere. Repubblica. “Il sistema
tangentizio di Penati, un quadro impressionante di illeciti e chi non pagava non lavorava”. Giornale: “Le carte che
accusano Penati inguaiano il Pd. Le tangenti rosse portano a Roma”.
Due flash dalla prima di Italia Oggi: “L’antitrust contro i notai”, a Milano, dove sarebbero state “reintrodotte di fatto le
tariffe professionali”; “Il Fisco corregge i propri errori: circolare della Agenzia delle Entrate chiede agli uffici di
annullare in autotutela gli atti illegittimi”.
Due flash dalla Gazzetta dello Sport: “Balotelli sì o no? Prandelli ci crede ed è giusto così”; “Se ne va il fuoriclasse del
Milan: Ultimo Thiago a Parigi” Saint Germain: L’offerta supera i 40 milioni, Galliano verso il sì”. Una mega vendita
all’anno: poi non lamentatevi se non vincete lo scudetto.
Ma intanto, per milioni di italiani, tutte queste sono quisquilie: ieri l’ad delle Ferrovie ha annunciato che taglierà i treni
dei pendolari: “Aumentare biglietti o fondi o salta tutto” (Secolo XIX). Ma, tranquilli, Passera annuncia: “Ce ne
stiamo occupando” (Corriere della Sera).
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FINANCIAL TIMES
12/06/2012
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INTERNATIONAL HERALD TRIBUNE
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THE WALL STREET JOURNAL
12/06/2012
Mario Monti’s Supply-Side Switcheroo
by Brian M. CARNEY
http://online.wsj.com/article_email/SB10001424052702303768104577460081302419146lMyQjAxMTAyMDEwMTExNDEyWj.html?mod=wsj_valettop_email
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IL FATTO QUOTIDIANO
11/06/2012
Pareggio: per l’euro, brodino o zabaione?
di Giampiero GRAMAGLIA
Prima di Italia-Spagna, il presidente Giorgio Napolitano diceva che “vincere aiuta”, anche se – aggiungeva – “il
calcio è una cosa e la crisi è un’altra”. Ma pareggiare, salva entrambi? O affonda entrambi? Parlando a Venezia al
workshop 2012 del Consiglio per le relazioni fra Italia e Stati Uniti, il premier Mario Monti giudicava il rischio di
contagio “permanente”; e il governatore della Banca d’Italia IgnazioVisco osservava che l’emergenza, per l’Italia, non
è finita e che bisogna portare avanti le riforme, anche perché “le previsioni sull’economia mondiale sono scoraggianti
e l’incertezza è molto grande”.
Il pareggio un ‘brodino’? A giudicare da come aprono le borse stamane, quasi euforiche, è uno zabaione, altro che un
brodino. I mercati non si basano sul calcio, ma sul sostegno dato nel fine settimana alle banche spagnole
dall’eurogruppo, 100 miliardi della nuova versione del cosiddetto ‘fondo salva Stati’, molti di più dei 40 giudicati
necessari dal Fondo monetario internazionale.
Mariano Rajoy, capo del governo spagnolo, ringrazia i partner europei e afferma che, questa volta, ha vinto la
credibilità dell’euro e dell’Europa. Olli Rehn, responsabile per l’economia della Commissione europea, sostiene che
l’Unione ha mandato “un chiaro messaggio” solidale e tempestivo. Il ministro dell’economica tedesco Wolfgang
Schauble riconosce che “è la strada giusta”.
Però, Rajoy aggiunge che l’intervento a sostegno del credito deve servire alla crescita e alla creazione di posti di
lavoro; e avverte che la situazione in Spagna resta delicata e che ci vorrà del tempo per uscirne, mentre incombe il
voto bis di domenica prossima in Grecia dal cui esito dipende la stabilità dell’euro e dell’eurozona.
E una nota di Moody’s, l’ennesima, dà buoni motivi a Rajoy e a Monti per essere prudenti: “I problemi del sistema
bancario spagnolo sono in gran parte specifici – sintetizza El Pais – e non possono rappresentare una fonte importante
di contagio, tranne che per l’Italia”. E il Telegraph chiosa: “L’Italia deve fare ulteriori progressi sulle riforme
finanziarie per evitare di essere messa nel mirino dagli investitori, che, dopo la richiesta di aiuto della Spagna, sono in
cerca del “prossimo della fila” per un salvataggio internazionale”.
Insomma, il pareggio ci lascia in corsa, ma mica ci qualifica. Il più resta da fare.
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IL SOLE 24 ORE
11/06/2012
La road map della Germania da sola non basta a salvare l'euro
di Carlo BASTASIN
Quando il cancelliere Helmut Kohl difendeva il progetto di integrazione europea, sosteneva che l'unificazione europea
era una questione di pace o di guerra.
Con il tempo molti di noi hanno pensato che si trattasse di uno stratagemma retorico, un'eco di tragedie ormai troppo
lontane e che in fondo i cittadini europei non avrebbero mai nemmeno preso in considerazione l'ipotesi di un conflitto
tra i loro Paesi.
È certamente così. Tuttavia i costi economici dell'attuale crisi europea corrispondono a quelli di uno dei frequenti
conflitti regionali che venivano combattuti tra i Paesi europei nel 19° secolo. Se la moneta unica deflagrasse in modo
disordinato, i costi economici diventerebbero paragonabili a quelli della prima guerra mondiale. Ma a peggiorare
ulteriormente la situazione c'è il fatto che sugli stati europei pesa dal 2008 il costo della crisi finanziaria globale che è
originata negli Stati Uniti e che ha causato un aggravio dei debiti pubblici equivalente in media a quello provocato
dalla seconda guerra mondiale.
La gravità della sfida politica che ha preso forma nel corso degli ultimi mesi è penetrata nelle consuetudini e nel modo
di pensare dei cittadini. In alcuni Paesi si vede disintegrarsi con una rapidità inimmaginabile il tessuto politico su cui si
sono rette le democrazie per decenni. I partiti tradizionali non sono più considerati rappresentativi della maggioranza
degli elettori in Grecia né in Italia. Anche in Germania un processo di frammentazione parlamentare sembra
accelerare. Ormai da tempo i due maggiori partiti popolari che avevano garantito il consolidarsi della democrazia
tedesca nel dopoguerra non raccolgono più il 90% dei voti, ma la metà. Se la crisi dovesse aggravarsi l'Europa
rischierebbe di trovarsi nella combinazione di costi economici terribilmente onerosi e di fragilità politica. Sarebbe una
miscela simile a quella che provocò la caduta della Repubblica di Weimar.
Per contrastare questo scenario terribile, il Consiglio europeo di fine mese, il 28 giugno, dovrà produrre un ambizioso
orizzonte politico favorevole al salvataggio dell'euro e dell'Unione europea. Solo consolidando la cornice europea, le
democrazie nazionali potranno ritrovare compattezza. Da Berlino sta emergendo finalmente una "mappa nautica" che
dovrebbe accompagnare la barca europea al sicuro.
La mappa prevede tre passaggi impegnativi: un'unione bancaria e finanziaria entro 12-18 mesi; un'unione fiscale entro
il 2015 e infine un'unione politica legittimata democraticamente entro il 2020. È forse la prima volta che si vede sullo
sfondo un punto d'approdo per la tormentata vicenda europea.
Tuttavia questo percorso immaginario sposta così in là l'orizzonte politico da scontrarsi con le emergenze di
brevissimo termine. Se il Consiglio europeo di fine giugno dovesse produrre solo un impegno rimandato nel tempo,
rischia di arrivare troppo tardi. Il 17 giugno le elezioni generali in Grecia potrebbero determinare l'impossibilità per
Atene di rimanere nella zona euro. Come è stato spiegato in occasione del recente Consiglio Italia-Usa a Venezia, i
rappresentanti del partito di estrema sinistra che potrebbe vincere le elezioni di domenica sono essi stessi preoccupati
dalla prospettiva di una vittoria. Sino a pochi mesi fa i sondaggi davano loro il 4% dei consensi e l'intera linea del
partito era costruita su una posizione di marginalità politica e di intransigente opposizione al governo. Ora che sono
oltre il 20%, nel caso di vittoria, potrebbero dover decidere nel giro di giorni su temi esistenziali che non hanno mai
considerato come se fossero di loro responsabilità. Non avere a disposizione un interlocutore comprensivo rischia di
peggiorare la situazione e rendere inevitabile l'uscita dalla zona euro.
Secondo un noto investitore internazionale non è nemmeno troppo importante chi sarà il vincitore del voto di Atene
perché, a forza di discuterne, l'ipotesi di un'uscita della Grecia dall'euro è ormai diventata plausibile e a catena essa
apre la possibilità che altri Paesi facciano la stessa sorte. A questo punto l'euro finirebbe per incorporare un rischio di
cambio perfino tra Germania e Francia. Ancorare le aspettative al 2020 in tali circostanze sarebbe una sfida al buon
senso.
Come avviene ormai da quattro anni, lo scenario che si sta profilando resta quello di governi che continuano a
procrastinare il loro impegno diretto e solidale a favore dei Paesi in maggiore difficoltà e lasciano alla Banca centrale
europea il compito di tamponare le falle per quanto possibile ogni volta che l'euro si avvicina al baratro. L'esistenza di
una mappa nautica che disegna il tragitto dei prossimi anni può legittimare l'intervento della Banca centrale
rendendolo "temporaneo", ma difficilmente è in grado di evitare che mese dopo mese sempre nuovi incidenti
continuino a lacerare la tenuta economica, sociale e politica dell'area euro.
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PANORAMA
11/06/2012
"Marchionne ce l’ha fatta: la Fiat non c’è più! (Ma così l’ha salvata)"
di Guido FONTANELLI
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THE NEW YORK TIMES
11/06/2012
Worry for Italy Quickly Replaces Relief for Spain
di Liz ALDERMAN and Elisabetta POVOLEDO
VENICE — Concerns grew on Monday that Italy could be the next victim of Europe’s financial infection, leading
nervous investors to sell Italian stocks and bonds and damping euphoria over a weekend deal to bail out Spain’s banks.
Italian officials privately expressed concern that the 100 billion euros, or $125 billion, that Europe pledged to Spanish
banks might not stop the troubles from spreading.
Italy’s main stock index was Europe’s worst performer on Monday, a day when United States stocks were also
dragged down and investors flocked yet again to the safe harbor of American and German government bonds. Even
the Italian prime minister, Mario Monti, a European technocrat who came to office after the euro crisis forced out
Silvio Berlusconi last November, has begun to acknowledge the dangers posed to his country’s 1.56-trillion-euro
economy ($1.95 trillion).
The main fear is that Italy cannot grow its way out of a recession fast enough to pay a mountainous national debt.
Other concerns include the fact that Italy, with the third-largest euro zone economy after those of Germany and
France, will have to shoulder a large portion of the bailout bill even as it grapples with its own sharp economic
downturn.
Because Italy does not have enough economic growth to generate the money itself, the government will probably have
to borrow it at high interest rates, adding to an already heavy debt load.
“There is a permanent risk of contagion,” Mr. Monti told an economics conference near Venice over the weekend,
speaking by telephone. “That is why strengthening the euro zone is of collective interest.”
Prices of Italy’s government bonds reached their lowest level in months. Investors apparently found little assurance
that the euro currency union was any closer to solving its underlying problems — not with parliamentary elections in
Greece this weekend that could determine whether the currency union is strong enough to retain its weakest members.
Investor euphoria in Europe over the Spanish bailout deal Monday morning was short-lived, giving way to an
essentially flat day on many European stock markets. But Italy’s benchmark index was the Continent’s worst
performer, ending down 2.8 percent.
Italian 10-year government bonds dropped in value for a fourth consecutive trading session. The yield — a measure of
the government’s borrowing costs and of investors’ perception of risk — climbed 0.26 of a percentage point Monday
to just over 6 percent. That is the highest level since January and a level that Italy could not afford for long.
The Spanish government’s 10-year bond yield also rose, closing up 0.30 of a percentage point, to 6.466 percent.
“There’s no doubt contagion will come to Italy,” Daniele Sottile, a managing partner at the financial advisers Vitale &
Associati in Milan, said at the same conference, which was convened by the Council for the United States and Italy
on an island near Venice. “It’s proof that the European mechanisms designed to stop the crisis are not working.”
Sergio Marchionne, the chief executive of both Fiat and Chrysler, was more blunt at the conference. “Somebody better
do something before we get to the point of no return,” he said.
Although Mr. Monti, a former European commissioner, has a reputation as a skilled leader trusted by international
officials, he faces a host of problems at home.
Few question Mr. Monti’s competence: Within the first six weeks of coming to power, he managed to pass more
economic measures than Italy had in a decade, including increasing the retirement age, raising property taxes,
simplifying the operation of government agencies and going after tax evaders. Still pending are economic changes
meant to spur growth, including an effort to overhaul Italy’s inflexible labor rules.
But Mr. Monti’s government is also shackled by a legacy of political unwillingness to make painful changes.
As a result, “market attention looks set to shift to Italy,” Commerzbank analysts wrote Monday in a note to clients.
Combined with weak growth, they said, the difficulties Mr. Monti faces in getting lawmakers to make economic
changes mean “it may be just a matter of time before Italy also seeks help.”
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Italy’s dominant political parties, the center-right People of Liberty and the center-left Democratic Party, are
participating in Mr. Monti’s government but are averse to being too closely associated with the tough measures he has
already put in place and the others he is still pushing for. Some opposition parties have been pressing for new elections
to be held before Mr. Monti’s term ends in 2013.
Since Mr. Monti came to power, the Italian economy — like most of those in Europe — has grown weaker. It is
expected to contract 1.5 percent this year and increase just 0.5 percent in 2013. Italian banks have sharply curtailed
lending, pushing thousands of small and midsize Italian businesses into bankruptcy.
Italy’s unemployment rate has marched above 10 percent, well above Germany’s 5.4 percent, according to Eurostat,
the European Union’s statistical agency.
Its government debt, already at 120 percent of gross domestic product, will almost certainly continue to rise, especially
if Italy must pay a larger portion of the bill for shoring up the monetary union. In many respects, Italy is still better off
than Spain and the three other bailout recipients — Greece, Ireland and Portugal. Its annual budget deficit has shrunk
to 2.8 percent of G.D.P., which is down from 4.2 percent a year earlier and below the 3 percent level required by the
euro union.
Italy has Europe’s second-largest manufacturing and industrial base, after Germany’s, and is one of the biggest exportoriented economies in the euro zone. “Made in Italy” is still a valuable brand the world over, led by icons like Ferrari
cars, Gucci handbags and Ducati motorcycles. The country is also filled with state-owned assets like power companies
and the national postal service that could bring in billions of euros should the government manage to privatize them.
Despite recent downgrades by the ratings agency Moody’s Investors Service, Italian banks are relatively sound — at
least compared with Spain’s — because they are not saddled with bad debts from a real estate bubble. And even
though the Italian government issues more bonds than any other euro zone country, the Italian public owns about half
that debt, meaning banks are less vulnerable to fluctuations in the bonds’ value than banks in Spain, which are heavily
invested in their government’s risky bonds.
Even so, deposits have been fleeing Italian banks for havens in Switzerland, according to several bankers at the
weekend conference, on concern that Mr. Monti will raise taxes for the wealthy and as a hedge if the euro zone
economy takes a turn for the worst.
Contagion is as much about fear as economic fundamentals, which is why if Mr. Monti cannot muster the political
backing soon to push through his changes, there is a widespread assumption that the crisis will quickly breach Italy’s
borders.
“Monti has a good agenda, and has clear in his mind what should be done for Italy,” said Cinzia Alcidi, a research
fellow at the Center for European Policy Studies in Brussels. But his approach is that of a technocrat, “and when it is
confronted with political and social reality, that makes things more difficult.”
Across Italy’s political spectrum, support for Mr. Monti has been tepid. But many observers agree that any attempt to
hold early elections would be disastrous, blocking Mr. Monti’s efforts at change and thrusting Italy back into political
mayhem. It is unlikely that any other party or coalition would receive enough support to govern comfortably.
“The good news” said Sergio Fabbrini, director of the school of government at Luiss Guido Carli University in Rome,
is that Italy has veered away from becoming a “failed state in Europe” because of Mr. Monti.
The bad news, he said, is that Italy’s embedded politicians have still not acknowledged the reasons for Italy’s
problems. “And when the quality of the political elite is as low as it is in Italy, or in Greece, it is difficult to create the
structural conditions for growth.”
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THE TIMES
11/06/2012
Give us the same deal, say Greeks as Spain gets bailout on better terms
by James BONE
The lack of conditions attached to the €100 billion bailout for Spain emboldened Greece and other debtor nations to
demand better terms from Europe yesterday . Syriza, the far-left party that could win the re-run of the Greek election
on Sunday, said that the Spanish deal showed that Europe was abandoning its policy of austerity.
"Developments in Spain have confirmed the position we have supported from the start. Namely, that the crisis is a
Europe-wide problem and that the way it has been dealt with so far is socially destructive and completely ineffective,"
Alexis Tsipras, the party's leader, who could be the next Prime Minister, told the Avgi newspaper.
"Two years ago the crisis was related to the supposed laziness and unproductiveness of the Greeks. After two years of
failure of the bailout memorandum, there is a dramatic increase in the voices calling for a policy change so as not to
crash the whole European economy."
Greek politicians from all parties interpreted the Spanish deal as a sign that Athens has scope to negotiate a better deal
with the EU, particularly after the election of the Socialist President Hollande in France.
"What happened in Spain has great impact on Greece ... [the accord] shows that a safety net for the eurozone is being
prepared," said Evangelos Venizelos, the leader of Pan-Hellenic Socialist Movement (Pasok) and a former Finance
Minister.
Antonis Samaras, the leader of the conservative New Democracy party and Mr Tsipras's main rival in the election,
said the Spanish bailout suggested that Greece should renegotiate rather than make the radical break promised by
Syriza. "Think. While a country like Spain negotiates, there are some people here who argue that we must break things
with Europe and isolate Greece," Mr Samaras said.
The speed and size of the Spanish bailout was prompted in part by the fear that a Syriza victory in the Greek election
would prompt a run on the country's banks that could spread quickly to other countries.
Mariano Rajoy, the Spanish Prime Minister, had insisted as recently as a week ago that Spain did not need a bailout.
But he was pressured into requesting the rescue by other eurozone members.
The agreement provides Spain, the eurozone's fourth-largest economy, with up to €100 billion (£81 billion) on the best
terms offered to any of the so-called "PIIGS" — Portugal, Italy, Ireland, Greece and Spain.
The loan comes without the strict conditionality and tight supervision that were part of the bailouts given to Greece,
Ireland and Portugal. Spain will not have to enter a formal International Monetary Fund programme requiring
economywide structural reforms. Nor will it have to submit to regular oversight visits by the troika of the European
Commission, the European Central Bank and the IMF.
The money, from one of the two eurozone rescue funds, will be given to the Spanish Government's Fund for Orderly
Bank Restructuring, which will then use the money to bolster the country's banks. The only requirement is the
restructuring of the troubled financial sector, which has been left with billions of euros worth of bad loans by the
bursting of the Spanish property bubble. "This has nothing to do with a rescue," Luis de Guindos, the Spanish Finance
Minister, said. "The only conditions are for the banks."
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Leading Spanish newspapers splashed "Rescue" in their banner headlines.
"[The Government] struggles not to use the word 'rescue' and seeks euphemisms," said El Pais.
Steen Jakobsen, the chief economist of Saxo Bank, said in a report: "A bailout is a bailout Spain, sorry."
In a tense two-and-a-half hour conference call between Eurogroup finance ministers it was agreed that the IMF would
monitor the restructuring of the Spanish banking sector, but not the economy as a whole. That task will fall to Europe.
Spain is already implementing its own austerity programme under Mr Rajoy. As a fellow-conservative, Mr Rajoy
enjoys a higher degree of trust from the German Chancellor Angela Merkel than other leaders in the socalled "Club
Med" countries.
The preferential terms offered to Spain have opened a Pandora's box with other PIIGS, suggesting that they might seek
to renegotiate with Europe.
Ireland, which agreed to draconian austerity measures to get an €85 billion bailout in November 2010 after its own
property bubble burst, now wants to renegotiate to get the same treatment as Spain, European sources said.
The Irish Government plans to raise the issue during the next meeting of eurozone finance ministers on June 21.
Italy, the only one of the PIIGS that has so far not received a bailout, could now find itself in the crosshairs of
financial markets. Its Corriere della Sera newspaper said it was concerned about possible contagion that prompted
Mario Monti, the Prime Minister, who is also the Finance Minister, to play a key role in negotiations leading up to the
Spanish bank rescue.
"Monti lobbied for Spain not to be lumbered with an austerity plan like the ones for Greece, Ireland and Portugal," the
report said.
Ignazio Visco, the governor of the Bank of Italy, warned of the threat to his country at a speech to the Council on the
United States and Italy at the weekend. "With the political deadlock in Greece and severe difficulties in the Spanish
banking sector, tensions have re-emerged," he said. "For Italy, the emergency is not over."
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CORRIERE DELLA SERA
10/06/2012
Visco avverte: l' emergenza non è finita. Lo scenario «In Europa resta il rischio di un ulteriore
rallentamento» Il governatore indica la via delle riforme per rafforzare la crescita
di Antonella BACCARO
ROMA - «Per l' Italia l' emergenza non è finita». Nel giorno in cui l' Eurogruppo è chiamato al capezzale della Spagna
per salvarne il sistema bancario, il messaggio del governatore di Banca d' Italia, Ignazio Visco, all' Italia è più che mai
quello di serrare i ranghi e accelerare sul cammino delle riforme senza concedersi distrazioni. Le polemiche di questi
giorni fuori e dentro il governo sembrano aver lasciato il segno se il governatore, sempre molto rispettoso dei ruoli, si
spinge a indicare la linea da seguire: «Riforme strutturali - afferma -, se viste in una cornice strategica coerente e
complessiva, possono fornire la base per una crescita della fiducia nel nostro potenziale di raggiungere una crescita
economica sostenibile». Davanti a una platea di banchieri ed esperti finanziari, riuniti a Venezia per il workshop
annuale del Consiglio per le Relazioni Italia-Usa, presieduto dall' amministratore delegato della Fiat, Sergio
Marchionne, Visco mette l' accento sulla necessità di una volontà politica forte che persegua il cambiamento. Una
necessità che si avverte in Italia ma anche in Europa, dove «previsioni e condizioni dei mercati sono scoraggianti» e
permane «il rischio di un ulteriore rallentamento economico». In questo ambito sovranazionale, secondo il
governatore, «deve essere accelerata la riforma della governance economica per rompere il legame tra rischio sovrano
e rischio bancario», mentre «un rapido progresso nella creazione di un fondo europeo per la risoluzione delle crisi
bancarie aiuterebbe a dissipare l' incertezza». Ma tutto questo potrebbe non bastare se risparmiatori e investitori non
fossero a loro volta rassicurati, in modo da evitare «fughe di capitali». Visco suggerisce quindi di velocizzare «la
transizione verso un sistema uniforme di regole e di controllo del settore finanziario», accompagnandola con «un
meccanismo di garanzie» che crei maggiore fiducia nel sistema. «In Italia - intanto - 112 banche hanno partecipato alle
operazioni di rifinanziamento, ricevendo un totale di 140 miliardi di euro su base netta» ricorda il governatore. Le
banche italiane dunque «hanno ora le risorse per sostenere la domanda di credito, ma gli effetti sulla attuale crescita di
credito emergeranno solo gradualmente». Molto dipenderà «dall' evoluzione delle condizioni economiche, che
riguarderanno la domanda di credito nonché dalla valutazione del merito di credito delle imprese da parte delle stesse
banche». Ribadendo alcune indicazioni già emerse nella Relazione annuale di Banca d' Italia, Visco ricorda che «le
cifre dell' Italia non sono lontane della media europea, anzi le posizioni finanziarie di famiglie e imprese sono migliori.
Il deficit delle partite correnti è del 3% sul Pil e il debito pubblico è del 120% del Pil ma dovrebbe iniziare a diminuire
nel 2013». Per questo Visco invita il governo a modernizzare il Paese, eliminando le «eccessive restrizioni alla
competizione di mercato» e rivoluzionando il settore pubblico, introducendo una «valutazione delle prestazioni delle
singole unità, la riorganizzazione e la razionalizzazione delle procedure amministrative». Nè bisogna rinunciare alla
lotta all' evasione fiscale, «essenziale, anche a costo di difficoltà nel breve termine». Tra le dichiarazioni rilasciate a
margine dal governatore, c' è spazio anche per un commento alla nomina del vicedirettore generale di Banca d' Italia,
Anna Maria Tarantola, a nuovo presidente della Rai: «È una «persona di grande valore - osserva -, una persona
assolutamente indipendente: non rappresenta il mondo delle banche - rassicura, seguendo il filo delle polemiche - ma
rappresenta il mondo dei servitori dello Stato. Sono sicuro che è una persona di grande valore».
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DETROIT FREE PRESS
10/06/2012
Marchionne warns euro breakup is possible
by Tommaso EBHARDT and Andrew DAVIS
The sovereign debt crisis battering Europe is nearing "a point of no return," and a breakup of the single currency is
possible, said Chrysler and Fiat CEO Sergio Marchionne.
"We keep on hearing drastic messages" from southern European countries, Marchionne said at a conference he led on
Italian-U.S. relations in Venice on Friday. "I think someone had better do something before we get to the point of no
return."
The debt crisis has battered the carmaker's sales in Europe. Marchionne said Chrysler's sales are providing a buffer
against European losses.
He is not cutting Fiat's 2012 profit targets because most of the revenue and earnings of Fiat and Fiat Industrial are
generated outside the eurozone.
The disruption on world markets from a breakup of the euro would be huge, Marchionne said. European car sales
would drop by about 2.5 million vehicles to fewer than 10 million in the first year. They are already forecast to fall for
a fifth-straight year in 2012 to about 13 million.
Marchionne urged European policy makers to act quickly because the economic situation is deteriorating rapidly.
"We are in transition from the impossible to the inevitable without stopping at the probable," he said. "It's a horrible
situation."
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IL GAZZETTINO
10/06/2012
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IL SOLE 24 ORE
10/06/2012
«L'emergenza non è finita»
di Rossella BOCCIARELLI
«L'emergenza crisi non è finita» e l'allarme globale è ancora là. Per farvi fronte, serve un'azione coordinata a livello
G20 e passi decisi in direzione di un'unione fiscale e finanziaria in Europa. Anche l'Italia deve procedere sulla rotta
delle riforme strutturali e della politica di bilancio rigorosa, anche al prezzo di qualche difficoltà nel breve termine,
come sta facendo il Governo, sapendo che «l'Italia ha le potenzialità per crescere di più». E'questo il messaggio che il
governatore della Banca d'Italia, Ignazio Visco ha lanciato ieri da Venezia, a poche ore dalla riunione dei ministri delle
finanze Ue per il salvataggio delle banche spagnole, nel corso del workshop annuale del Consiglio per le relazioni
Italia-Usa. «Le riforme strutturali, se viste in una cornice strategica coerente e complessiva, possono fornire la base
per aumentare la fiducia nella nostra capacità di ottenere una crescita sostenibile» ha spiegato.
Ma, nel suo intervento, il governatore ha lasciato anche trasparire una possibile apertura alla riduzione dei tassi
d'interesse in ambito Bce.«Le prospettive economiche in Europa e nel mondo e le condizioni dei mercati finanziari
sono scoraggianti» ha detto, perché «l'incertezza è elevata». A causa dello stallo politico in Grecia e delle gravi
difficoltà attraversate dal settore bancario in Spagna, ha ricordato Visco, sono riemerse le tensioni finanziarie e sono
tornati ad allargarsi gli spread. Inoltre, i segni di una crescita in procinto di svanire si sono intensificati anche al di
fuori dell'Ue, tanto nei paesi avanzati quanto nelle economie emergenti. E un nuovo rallentamento globale «creerebbe
rischi addizionali a un sistema finanziario già fragile, minacciando la sostenibilità dei debiti sovrani in Europa e
altrove».
In uno scenario così incerto, Visco ha chiarito che «resta essenziale il supporto della politica monetaria, attuata con
misure convenzionali e non convenzionali» lasciando intendere che, se necessario, i tassi potranno scendere. Poi ha
ricordato che «questa settimana la Bce ha confermato la sua determinazione a fornire tutta la liquidità necessaria al
sistema bancario e a preservare il funzionamento dei meccanismi di trasmissione della politica monetaria». Tuttavia,
ha aggiunto «è cruciale osservare che misure non-standard nell'Eurosistema sono temporanee e costituiscono un ponte
che si sta ancora attraversando».
Di fronte ai suoi interlocutori statunitensi, il governatore ha ricondotto la crisi del debito sovrano e bancaria che
attanaglia l'Europa a un contesto di squilibri globali:«Gli impegni del G20 – ha rimarcato – debbono essere perseguiti
con coerenza per poter rilanciare la crescita. Nelle economie emergenti sarebbe necessario mettere in atto politiche per
prevenire un rallentamento eccessivo». Per gli Stati Uniti «è essenziale evitare il rischio di un brusco irrigidimento
della politica di bilancio come quello destinato a prodursi nel 2013 per effetto dell'entrata in vigore dei tagli di spesa
automatici già deliberati e del venir meno delle riduzioni d'imposta». Quanto all'Europa, servono «riforme coraggiose»
allungando il passo verso l'unione fiscale e finanziaria, per rompere il legame fra rischio sovrano e rischio bancario.
«In assenza di una politica unica a livello europeo, le vulnerabilità dei vari paesi vengono esagerate» e «senza il
disegno e lo sviluppo di appropriati accordi sulla governance, l'unione monetaria è difficile da sostenere». Per questo
motivo, dice Visco «dobbiamo accelerare la transizione a un sistema di regole e di controlli uniforme in Europa; ciò
potrebbe essere accompagnato da meccanismi comuni di garanzia dei depositi e dalla rapida messa in opera di un
fondo europeo per la risoluzione delle crisi bancarie».
Infine, l'Italia: Visco ha ricordato che le attuali previsioni collocano il deficit 2012 sotto il 3%; che l'anno prossimo il il
bilancio dovrebbe essere vicino all'equilibrio e che il rapporto debito/ pil dovrebbe cominciare a diminuire. Non basta:
l'Italia ha un largo e crescente surplus primario e la spesa pubblica corrente al netto degli interessi è in discesa da due
anni. Sul versante strutturale, il governatore ha sottolineato che «l'Italia ha fatto più cose a partire dall'estate del 2011
di quanto non abbia fatto nei precedenti dieci anni». Tuttavia, ha aggiunto che «il processo di rimozione degli ostacoli
all'attivitá economica deve essere continuato e rafforzato». Secondo Visco «le eccessive restrizioni alla competizione
di mercato devono essere eliminate. Il settore pubblico richiede radicali modernizzazione, basate sulla valutazione
delle performance delle singole unita e sulla loro riorganizzazione».
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LA REPUBBLICA
10/06/2012
"Venite a produrre nelle nostre fabbriche"Marchionne: pronti ad affittare gli impianti
Marchionne lancia il plant sharing, l'affitto delle strutture europee del gruppo per far fronte all'eccesso di capacità
produttiva installata
di Paolo GRISERI
VENEZIA - Sergio Marchionne lancia il plant sharing, l'affitto delle fabbriche europee del gruppo per far fronte
all'eccesso di capacità produttiva installata. Gli stabilimenti Fiat in Europa, dice il manager di Torino, "sono a
disposizione di chi voglia utilizzarli per produrre". Di fronte al calo della domanda nel Vecchio continente e al rischio
che "la disintegrazione dell'euro possa far crollare il mercato europeo sotto i 10 milioni di auto vendute" (oggi sono
circa 13 milioni), l'ad di Fiat-Chrysler avanza dunque una proposta clamorosa: utilizzare affittandola la capacità
installata per produrre auto anche di altre marche. La prima ipotesi è quella della Mazda, che ha recentemente
annunciato un accordo di produzione industriale con il Lingotto: "Ho detto chiunque - risponde Marchionne - anche
altri stranieri, non solo Mazda ".
La soluzione del plant sharing, della Fiat in affitto, è la strada alternativa a quella che il manager della casa torinese ha
provato a battere in questi mesi: il progetto di un piano europeo di incentivi per ridurre la capacità produttiva a livello
continentale, "come era accaduto anni fa per la siderurgia". Il riferimento è al gigantesco piano di riduzione
produttiva che venne avviato negli anni Ottanta dalla Ceca, la Comunità europea del carbone e dell'acciaio. L'Europa
pagò in quella occasione il prepensionamento di decine di migliaia di dipendenti del settore con un sistema di incentivi
alle aziende proporzionale alle tonnellate di acciaio che si impegnavano a non produrre.
Si potrebbe applicare oggi quello schema all'auto con un vasto piano di prepensionamenti pagati da Bruxelles? A
differenza di quanto accadde per l'acciaio, questa volta i tedeschi ritengono di essere toccati solo marginalmente dalla
crisi del settore delle quattro ruote e dunque si oppongono al piano di incentivi. Ecco allora l'idea del plant sharing, già
praticato dalla Fiat in Polonia, nello stabilimento che produce contemporaneamente la 500 e la Ford Ka. Marchionne
spiega ora che questo potrebbe accadere anche negli stabilimenti italiani. Sarebbe possibile, in sostanza, che a
Mirafiori una o più linee venissero affittate alla Mazda o a qualche altro costruttore, e che altrettanto accadesse a
Cassino o Pomigliano. O addirittura, ipotesi più ardita, che venisse affittato uno stabilimento come quello di Termini
Imerese, una volta fallito il tentativo di Di Risio.
Prepensionamenti, fabbriche in affitto, incentivi europei: tutte strade per evitare o attutire il disastro sociale che
potrebbe verificarsi con la drastica decisione di chiudere stabilimenti. In fondo la stessa scelta di Marchionne di
provare a produrre a Mirafiori i suv da vendere negli Usa, è una operazione che serve a saturare l'eccesso di capacità
produttiva italiana. Secondo i calcoli dell'Acea, l'associazione dei costruttori europei, la sovracapacità del Vecchio
continente è del 20 per cento. Tradotta in Italia quella percentuale equivale almeno a un grande stabilimento. Il piano
Fabbrica Italia prevedeva infatti per il 2014 il pieno utilizzo degli impianti italiani e la conseguente produzione di 1,4
milioni di auto. Il 20 per cento di quella cifra sono poco meno di 300 mila pezzi, quanti ne produce oggi uno
stabilimento come Melfi e quanti ne dovrebbe produrre Pomigliano. Se questi piani di riduzione non avessero
successo, o se l'euro non reggesse alla tempesta di questi mesi? "Beh, allora - risponde Marchionne - non sarebbe il
problema di uno o due stabilimenti da saturare: la situazione diventerebbe molto più grave".
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LA REPUBBLICA
10/06/2012
Visco: L' emergenza non è finita
di Roberto PETRINI
VENEZIA - Girano intorno al rigore e alla necessità di un rilancio dell' economia, sullo sfondo delle ore decisive per
l'Europa, i messaggi che il governatore della Banca d' Italia Ignazio Visco e il ministro per lo Sviluppo Corrado
Passera hanno lanciato ieri rispettivamente da Venezia e da Santa Margherita Ligure. «L'emergenza in Italia non è
finita», ha tenuto a ribadire il numero uno di Via Nazionale in uno speech al Consiglio per le relazioni Italia-Usa che
ha sottolineato come la situazione non è semplice e le previsioni sull'economia europea e le condizioni dei mercati
finanziari siano «scoraggianti» e regni «grande incertezza». Tuttavia, in Italia, «l' azione sul bilancio pubblico è stata
rapida e decisa» e sebbene le riforme strutturali abbiano incontrato molte resistenze «alcuni importanti risultati sono
stati raggiunti». Ignazio Visco ha continuato ricordando, come aveva fatto Monti la sera prima, che il rapporto deficitPil nel 2012 resta sotto il "tetto" del 3% e che il prossimo anno si raggiungerà il pareggio di bilancio. «I numeri italiani
non sono lontani dalla media europea», ha osservato. Semmai è l' aspetto delle tasse a preoccupare: questo peso, ha
ribadito Visco, «può essere sostenuto solo temporaneamente». Per ridurre le tasse ci vuole una «più forte e più
incisiva» lotta all'evasione fiscale e «l'implementazione dei tagli alla spesa». Con un occhio alla spending review e al
dibattito sull' effetto delle misure di austerità ha spiegato: «Se i tagli di spesa sono finalizzati a rimuovere le
inefficienze e se sono giusti, non rappresentano un ostacolo alla crescita ma possono favorirla». Come pure dall'
attuazione delle riforme strutturali, già varate dal governo Monti, dipenderà la risposta della nostra economia. Visco ha
ricordato le riforme già varate, dalle pensioni al mercato del lavoro, e ha concesso una battuta al pubblico di manager e
diplomatici all' ascolto: «Non va protetto il posto di lavoro, ma il lavoro». Certo il processo di rimozione degli ostacoli
all' attività economica «deve essere rafforzato». La lotta contro la corruzione e il crimine «dev'essere in cima all'
agenda» e vanno minimizzati i costi «che questi due fattori impongono all' economia». Guardia alta, attuazione delle
riforme, ma anche un po' di fiducia. Che il Paese abbia ancora le forze per farcela emerge anche dai dati portati dal
governatore al cospetto degli osservatori Usa. L' Italia, ha detto, è assai aperta al commercio internazionale: nel nostro
paese ci sono 90 mila aziende manifatturiere che esportano regolarmente, un quinto delle imprese manifatturiere del
paese. E sorprendentemente - secondo i dati portati dal governatore - anche in Cina siamo in ottima posizione: in quel
paese esportano 8.600 imprese italiane, più delle mitiche imprese tedesche (sono 6.300) e il doppio delle francesi. E il
governo? Può fare qualcosa di più per rilanciare l'economia? Una indicazione è giunta dal ministro per lo Sviluppo
Corrado Passera che sembra determinato ad andare avanti, smentendo le voci di dimissioni, dopo lo stop dei giorni
scorsi da parte del Tesoro: «Ci metto la faccia, porteremo a casa il decreto sviluppo», ha detto ai giovani industriali
riuniti a Santa Margherita ligure. Il viceministro dell'Economia Grilli è ricorso a toni concilianti e Passera ha
confermato l'intenzione di portare a breve il provvedimento in Consiglio dei ministri: «Le risorse andranno trovate in
maniera intelligente». Bisognerà vedere, tuttavia, alla prova della nuova versione del provvedimento, che fine faranno
le misure bloccate dalla Ragioneria: il credito d' imposta per la ricerca, il raddoppio ad 1 milione delle compensazioni
Iva, la trimestralizzazione dei versamenti Iva e il bonus ristrutturazioni.
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LA REPUBBLICA
10/06/2012
Terapia d’urto contro nuovi crac “Ma sul credito vigilerà l’Europa”
Bankitalia: è un prezzo che gli Stati devono accettare
di Federico RAMPINI
Finalmente l’eurozona mette in campo l’artiglieria pesante. Il Fondo monetario sarà un “sorvegliante esterno”, il che
sancisce di fatto un ruolo indiretto per Barack Obama (gli Usa sono il primo azionista del Fmi). Che cosa garantisce
che questa sia la “soluzione finale”? Basterà questa terapia d’urto a bloccare il contagio da Grecia e Spagna — già in
preda a fughe di capitali — verso l’Italia e la Francia? Sarà questo l’inizio di un’inversione di marcia, rispetto alla
spirale distruttiva dell’austerity che genera recessione e nuovi debiti? Molto dipende da come sarà “somministrata” la
nuova cura ai banchieri, con quali condizioni e imposizioni, perché non si ripetano gli errori del 2008. Con la
disoccupazione alle stelle, l’impoverimento delle classi lavoratrici, il dimagrimento del Welfare State in corso, la
Spagna rifiuta giustamente che gli aiuti alle banche siano condizionati a nuovi tagli di spesa sociale. Di più: non è
politicamente sostenibile per nessuno, tedeschi per primi, una nuova emorragia di fondi pubblici in favore dei
banchieri, senza contropartite tangibili da estrarre alle banche stesse. Qui a Venezia dove partecipa al Consiglio per le
relazioni Italia-Usa, il governatore della Banca d’Italia Ignazio Visco mi conferma quanto sia essenziale la
costruzione di una vigilanza bancaria europea: che non esiste. Non è solo un prezzo che la Spagna deve accettare di
pagare, sottoponendo i suoi istituti di credito a un’authority sovranazionale: è un tassello di quella “unione bancaria”
europea (con assicurazione federale dei depositi, come negli Usa) senza la quale queste crisi saranno destinate a
ripetersi altrove.
L’Eurogruppo sembra voler intimorire i mercati con la sua versione della “dottrina Colin Powell”, dal nome del
vincitore della prima guerra del Golfo: in combattimento bisogna andare con una soverchiante superiorità di mezzi.
«Fino a 100 miliardi », dunque, se necessario. Cos’ha spinto a rompere finalmente gli indugi, e a piegare l’orgoglio
spagnolo che fino all’ultimo ha sprecato tempo prezioso? Da una parte cresceva sui mercati il nervosismo
sull’elezione greca ormai vicinissima che può ancora segnare il primo passo verso l’uscita di uno Stato membro
dall’euro. Obama ha accentuato l’allarme, con un pressing senza precedenti sui leader europei, e ora sappiamo ancora
meglio il perché: il downgrading delle banche americane indica che il contagio dall’Europa non si trasmette più
soltanto attraverso i canali dell’economia reale (crollano le nostre importazioni, si assume di meno in America) ma
anche attraverso Wall Street dove i big della finanza fanno i conti delle perdite. Infine la Germania finalmente capisce
che non ha nulla da guadagnare se continua a spingere verso la depressione paesi che rappresentano il 42% dei suoi
sbocchi di esportazione.
Non passa inosservato in Germania l’appello lanciato sulle colonne del Financial Times da Niall Ferguson e Nouriel
Roubini, il primo dei quali è un liberale, consigliere sia di David Cameron che del candidato alla Casa Bianca Mitt
Romney. Ferguson e Roubini ricordano che fu una crisi bancaria europea il disastro che accelerò la morte della
democrazia Germania nel 1933. Venerdì era stato Obama a vedere lo spettro di una Grande Depressione, se l’eurozona
non agisce con la massima urgenza.
La Germania ha ragione almeno su un punto: non si possono firmare altri assegni in bianco a favore di banchieri
incompetenti. L’unione bancaria che hanno in mente Draghi e Visco, e che ora viene cautamente sposata dai tedeschi,
significa mettere un guinzaglio sovranazionali ai banchieri di ogni Stato membro dell’eurozona. E anche fargli pagare
qualcosa: non a caso rispunta proprio a Berlino la Tobin Tax sulle transazioni finanziarie. Meglio ancora, spiegano
Ferg uson Roubini, sarebbe una tassa sull’intera esposizione delle banche.
L’eurozona deve studiare tutte le lezioni dell’intervento americano a salvataggio di Wall Street avviato da George W.
Bush nell’autunno 2008 e completato da Obama nel 2009—2010; un raffronto va fatto anche con gli interventi di
Franklin Roosevelt sulle banche negli anni Trenta. Dopo il crac Lehman, gli Usa non hanno lesinato fondi pubblici per
arrestare il contagio: 600 miliardi di dollari di aiuti statali alle banche. La “dottrina Powell” funzionò. Poi lo Stato si è
disimpegnato rapidamente, ha recuperato gran parte di quei fondi, e a ricapitalizzare le banche ci ha pensato il
mercato, cioè gli investitori privati. È il percorso virtuoso che l’eurozona deve ripetere, per evitare che le banche
inghiottano aiuti pubblici a fondo perduto. Ricapitalizzare significa anche che gli istituti più forti comprano i più
deboli: la Spagna non dovrà resistere alla prospettiva che un giorno le sue banche maggiori possano finire sotto
proprietà tedesca. Dove il modello americano non ha funzionato, invece? Sabotata dalle lobby di Wall Street al
Congresso, la riforma della finanza non è andata fino in fondo. Non è passata finora la Regola Volcker che doveva
impedire alle banche di speculare con mezzi propri: vedi lo scandalo JP Morgan per il “buco” di 3 miliardi sui derivati,
poche settimane fa. Meglio fece Roosevelt quando con la legge Glass-Steagall del 1932 vietò ogni commistione tra
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banche di depositi (che raccolgono il risparmio dei cittadini) e le banche d’affari che fanno investimenti ad alto
rischio.
Il salvataggio delle banche spagnole non si tradurrà in una rapina ai danni dei contribuenti europei, solo se coincide
con l’apertura di una cantiere dell’unione bancaria: una vera vigilanza, spiega Visco, deve far capo alla European
Banking Authority. Le banche greche italiane e spagnole dovranno avere in casa propria anche ispettori tedeschi, così
come una banca del Texas o della California viene vigilata da Washington e New York. È il primo tassello di quella
unione politica europea che la Merkel indica come condizione, e a cui Obama ha dato il suo appoggio: cominciando
dalla fusione dei sistemi fiscali. Negli Usa l’imposta federale sul reddito è tre volte quella che si paga alla California o
allo Stato di New York. Basterebbe un trasferimento anche minore dalle periferie al centro, per dare all’Unione delle
fondamenta solide, e ai tedeschi qualche garanzia in più sulla disciplina fiscale dei loro partner.
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LA STAMPA
10/06/2012
"Ma l'emergenza non è ancora finita" Il governatore di Bankitalia Visco: avanti con
gli impegni del G20
Di Francesco SPINI
Ignazio Visco, governatore della Banca d’Italia, ha parlato a Venezia di fronte alla platea del Consiglio per le relazioni Italia-Usa
Procedere sulla strada delle riforme per rimuovere gli ostacoli alla crescita, senza cedere sul fronte della responsabilità
nei conti pubblici.
Di fronte a una platea ricca di americani desiderosi di capire a che punto sia la notte della crisi da questa parte
dell’Oceano, il governatore di Banca d’Italia Ignazio Visco non cerca giri di parole.
«L’emergenza non è finita». Ma le «riforme strutturali, se viste all’interno di un quadro strategico complessivo,
possono fornire le basi per un rialzo della fiducia nel nostro potenziale di sostenere la crescita economica». In tutto
questo «sostenere la responsabilità in materia di conti pubblici è essenziale, anche a costo di difficoltà nel breve
periodo».
Parla al Consiglio per le relazioni fra Italia e Stati Uniti, il governatore. E non può che confermare quel clima di
preoccupazione che ha caratterizzato la due giorni veneziana chiusa ieri. Riguardo a economia globale e mercati parla
di prospettive «sconfortanti».
«C’è moltissima incertezza», spiega, tra l’impasse politico greco e l’affanno del sistema bancario spagnolo, «sono
riemerse le tensioni, gli spread relativi ai debiti sovrani si sono nuovamente allargati».
Un quadro ulteriormente complicato dal’intensificarsi di segnali che raccontano di una crescita claudicante anche fuori
dell’Europa. Per questo «gli impegni del G20 sulla crescita devono essere portati avanti». Vale per le economie
emergenti, vale per gli Stati Uniti dove «è essenziale evitare il rischio di una brusca stretta fiscale». E, ovviamente,
vale per l’Europa. Qui «il processo di riforme deve essere rinforzato a livello sovranazionale e nazionale, in modo da
favorire la crescita e correggere gli squilibri strutturali sia pubblici sia privati».
Visco richiama la necessità di accelerare la riforma della governance economica europea per «spezzare la connessione
tra il rischio sovrano e il rischio bancario».
Occorrono passi «coraggiosi» verso l’unione fiscale e finanziaria, resistendo alle tentazioni di rinazionalizzazione dei
sistemi finanziari. Senza intese che vadano in tal senso «l’unione monetaria è difficile da sostenere». E senza unione
politica «le vulnerabilità dei singoli Paesi sono accentuate».
Riforme, dunque. A tutti i livelli. Nell’affrontare il caso italiano Visco spiega che «sul fronte strutturale» nel nostro
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Paese «è stato fatto di più dall’estate del 2011 in avanti che durante il decennio precedente».
Elenca i passi già compiuti, le riforme fatte, che l’anno venturo porteranno al pareggio e il «rapporto debito-pil
dovrebbe cominciare a scendere» in parte grazie agli effetti della riforma delle pensioni. Ma, aggiunge, «il processo di
rimozione degli ostacoli all’attività economica deve essere portato avanti e rafforzato».
Devono ad esempio «essere eliminate le eccessive restrizioni alla concorrenza di mercato». E ancora: «Il settore
pubblico richiede radicali modernizzazioni basate sulla valutazione delle performance delle singole unità, sulla sua
riorganizzazione e su un’ulteriore ottimizzazione delle regolamentazioni e delle procedure amministrative». Ma «in
cima all’agenda» deve esserci «la lotta contro la corruzione e la criminalità».
Del resto proprio la «natura frammentata dell’industria italiana, l’incertezza sull’applicazione dei contratti», anche a
causa della «lentezza della giustizia civile», insieme con «la corruzione e l’inefficienza del settore pubblico» stanno
costituendo un dazio per gli investimenti stranieri diretti in Italia che, segnala il governatore, in termini di afflussi
negli ultimi dieci anni, con l’1,1% di Pil, sono stati inferiori sia di quelli diretti in Francia (2,5%) sia ai Paesi
dell’Eurozona nel loro complesso (2,3%).
Anche in termini di tassazione, Visco, invita il governo a una «battaglia più forte e incisiva contro l’evasione fiscale»
che, con l’attuazione dei piani di spesa, è la «premessa indispensabile» per un taglio delle tasse.
Riforme e ancora riforme, dunque. Non devono però restare una semplice sequenza, ripete, ma avere un’organicità
complessiva anche per rendere «più visibile il lavoro svolto negli ultimi 6-9 mesi dal governo che non ha precedenti».
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LIBERO
10/06/2012
Marchionne warns euro breakup is possible
di Francesco DE DOMINICIS
Se qualcuno ancora non l’avesse capito, l’emergenza è tutt’altro che finita. Anzi. Sceglie la cornice di Venezia, il
governatore della Banca d’Italia, per ribadire che gli effetti della bufera finanziaria si sentono ancora. Eccome. La crisi
non è alle spalle, insomma, dice Ignazio Visco. Che parla dall’isola di San Clemente al workshop annuale del
Consiglio per le Relazioni Italia-Usa, ma pare lanciare un messaggio a distanza. Destinatario: Corrado Passera, che
in mattinata aveva tentato di lanciare segnali di distensione. «La situazione non è più quella emergenziale dell’anno
scorso» le parole del ministro per lo Sviluppo economico smentite, in qualche modo, dal discorso del numero uno di
Bankitalia nella laguna di Venezia.
Visco ha mostrato anche un po’ di ottimismo. L’Italia «ha le potenzialità per crescere di più». Quello che serve è però
la volontà politica di andare avanti sulla strada delle riforme e questo vale anche per l’Europa. Il governatore ha
parlato di «previsioni e condizioni dei mercati scoraggianti», dicendo che «c’è grande incertezza e il rischio di un
ulteriore rallentamento economico» e che per questo in Europa servono «riforme coraggiose orientate verso l’unione
fiscale e finanziaria».
Di qui il pressing su Bruxelles. «Va accelerata la riforma della governance economica per rompere il legame tra
rischio sovrano e rischio bancario», mentre «un rapido progresso nella creazione di un fondo europeo per la
risoluzione delle crisi bancarie aiuterebbe a dissipare l’incertezza» ha sottolineato Visco. Convinto che si debba
velocizzare «un meccanismo di garanzie che possano rassicurare i risparmiatori e gli investitori e prevenire fughe di
capitali». «In assenza di una politica unica a livello europeo - sottolinea - le vulnerabilità di ciascun Paese sarebbero
amplificati e l’unione monetaria sarebbe difficile da sostenere». Visco ha invitato poi il Governo di Mario Monti a
proseguire con decisione sulla strada delle riforme strutturali e di andare avanti nella lotta alla evasione fiscale. La
stima del governatore è che il debito pubblico, oggi pari al120% del Pil, inizi a ridursi nel 2013, nel frattempo bisogna
andare avanti e rafforzare la rimozione degli ostacoli all’attività economica eliminando «eccessive restrizioni alla
competizione di mercato».
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CORRIERE DEL VENETO
09/06/2012
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CORRIERE DEL VENETO
09/06/2012
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CORRIERE DELLA SERA
09/06/2012
Visco sollecita le riforme
«Previsioni scoraggianti»
«Per l'Italia l'emergenza non è finita, l'Europa cambi passo»
di Umberto MANCINI
ROMA - C'e tanto da fare. Perché «l'emergenza non è finita» per l'Italia, le previsioni sull'economia europea e globale
«sono scoraggianti», così come sono difficili le condizioni dei mercati finanziari. Avanti quindi con le riforme
strutturali. Con le misure per la crescita. Con la rimozione di tutti gli ostacoli che frenano l'attività produttiva, con la
lotta all'evasione. Nel suo discorso davanti al Consiglio Italia-Usa, Ignazio Visco, governatore di Bankitalia, analizza
con lucidità e realismo l'attuale fase congiunturale. Lo fa esortando il governo Monti e soprattutto l'Europa a fare
quadrato, a reagire. In un momento in cui d'incertezza è molto grande». E la stessa sopravvivenza dell'euro è in bilico.
Allarme rosso quindi.
I dati sono sotto gli occhi di tutti. Con la Grecia «politicamente in fase di stallo», le «difficoltà severe» delle banche
spagnole, che ieri ha ottenuto gli aiuti dalla Ue, e «le tensioni sugli spread sovrani che si sono allargate». Insomma, la
preoccupazione è fortissima, il rischio di un cortocircuito concreto.
E Visco, che ha parlato nel workshop presieduto da Sergio Marchionne, non lo nasconde. «I segnali di rallentamento dice-si sono intensificati anche fuori dall'Europa, sia nelle economie avanzate che in quelle emergenti». E un nuova
frenata globale «metterebbe rischi addizionali a un sistema finanziario già fragile, minacciando la sostenibilità dei
debiti sovrani in Europa e altrove». Se questo è il quadro da tempesta perfetta, il processo di rimozione degli ostacoli
all'attività economica «deve essere continuato e rafforzato». Una sorta di assist al ministro Passera e al suo decreto
sviluppo ancora fermo al palo.
Ma l'Italia da sola può fare poco. Spetta all'Europa, alla politica europea, come già sottolineato durante le
«Considerazioni finali», compiere «mosse coraggiose verso l'unione fiscale e finanziaria» e rafforzare il processo di
riforme, sia a livello nazionale che a livello sovrana-zionale, anche perché, «senza un'unione politica le vulnerabilità
dei vari Paesi vengono esagerate e l'unione monetaria è difficile da sostenere».
Del resto se l'area euro fosse vista come un singolo Paese, apparirebbe un'economia solida e bilanciata. Invece, «a
causa dell'apertura e delle interconnessioni finanziarie dell'area euro», la crisi può avere «ripercussioni mondiali»,
come teme il presidente Obama. Va spezzato, cambiando la governance europea, il legame tra rischio sovrano e
rischio bancario.
Da Visco è arrivato anche un sostegno indiretto al governo, alle cose fatte fino ad ora. I «numeri» del Paese non sono
lontani dalla media comunitaria. Il deficit è attorno al 3% e come il debito pubblico, attualmente attorno al 120% del
Pil, «dovrebbe iniziare a scendere dal 2013». Certo le sfida sono tante. Come la modernizzazione del settore pubblico
con la «valutazione della performance delle singole unità e sulla loro riorganizzazione». Contemporaneamente occorre
intensificare la lotta alla corruzione, accorciare i tempi della giustizia. Riforme che renderebbero attraente l'economia
italiana per gli investimenti interni e stranieri. Così da creare occupazione, utilizzando «il capitale umano non
sfruttato, specialmente giovani e donne, e per realizzare la crescita potenziale delle regioni del Sud». Il governatore
conclude il suo intervento con una nota di ottimismo: «L'Italia ha le potenzialità per crescere di più». Un auspicio. Di
fronte ad una bufera annunciata.
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DETROIT FREE PRESS
09/06/2012
Marchionne warns euro breakup is possible
by Tommaso EBHARDT e Andrew DAVIS
The sovereign debt crisis battering Europe is nearing "a point of no return," and a breakup of the single currency is
possible, said Chrysler and Fiat CEO Sergio Marchionne.
"We keep on hearing drastic messages" from southern European countries, Marchionne said at a conference he led on
Italian-U.S. relations in Venice on Friday. "I think someone had better do something before we get to the point of no
return."
The debt crisis has battered the carmaker's sales in Europe. Marchionne said Chrysler's sales are providing a buffer
against European losses.
He is not cutting Fiat's 2012 profit targets because most of the revenue and earnings of Fiat and Fiat Industrial are
generated outside the eurozone.
The disruption on world markets from a breakup of the euro would be huge, Marchionne said. European car sales
would drop by about 2.5 million vehicles to fewer than 10 million in the first year. They are already forecast to fall for
a fifth-straight year in 2012 to about 13 million.
Marchionne urged European policy makers to act quickly because the economic situation is deteriorating rapidly.
"We are in transition from the impossible to the inevitable without stopping at the probable," he said. "It's a horrible
situation."
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IL GAZZETTINO
09/06/2012
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IL GAZZETTINO
09/06/2012
Crisi, Visco: «L'emergenza non è finita per l'Italia, avanti con le riforme»
VENEZIA - «Per l'Italia l'emergenza non è finita. Le riforme strutturali, se viste in un quadro di strategia complessiva,
possono fornire le basi per rafforzare la fiducia nel nostro potenziale per sostenere la crescita economica», ha
affermato il Governatore di Bankitalia, Ignazio Visco, davanti agli economisti riuniti a Venezia al consiglio per le
relazioni Italia-Usa .
Fisco e debito. Visco chiede al governo di insistere nella battaglia contro elusione ed evasione fiscale. «Preservare e
sostenere la responsabilità fiscale è essenziale - ha osservato - anche a costo di difficoltà di breve termine». Per il
governatore di Banca d'Italia «il debito pubblico, oggi pari al 120 per cento del Pil, dovrebbe iniziare a ridursi nel
2013». «In assenza di una politica unica a livello europeo - ha osservato Visco - le vulnerabilità di ciascun Paese
sarebbero amplificate. Senza il disegno e l'implementazione di appropriate misure di governance, l'unione monetaria è
difficile da sostenere».
«In Europa - ha detto Visco - il processo di riforma deve essere rafforzato a livello nazionale e sovranazionale per
rendere più veloce la crescita e consentire un corretto equilibrio nel settore pubblico e in quello privato». In questo
contesto «l'impegno del G20 deve essere quello di proseguire nella crescita in modo consistente. In particolare la
riforma della governance economica deve essere accelerata per rompere il legame tra rischio sovrano e rischio
bancario». Secondo Visco servono «manovre coraggiose orientate verso l'unione fiscale e finanziaria».
I mercati e la ripresa. Le previsioni economiche e le condizioni dei mercati finanziari «sono scoraggianti», ha
sottolineato Visco, che parla di «grande incertezza» e sottolinea il rischio di «un ulteriore rallentamento economico».
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IL SOLE 24 ORE
09/06/2012
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IL SOLE 24 ORE
09/06/2012
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IL SOLE 24 ORE
09/06/2012
Visco: per l'Italia l'emergenza non è finita, vanno rimossi gli ostacoli all'economia
«Il processo di rimozione degli ostacoli all'attività economica deve essere continuato e rafforzato». A chiederlo è il
Governatore di Bankitalia Ignazio Visco intervenuto oggi al Consiglio Italia-Usa. Secondo Visco infatti «le eccessive
restrizioni alla competizione di mercato devono essere eliminate. Il settore pubblico richiede radicali modernizzazioni
basate sulla valutazione delle performance delle singole unità e sulla loro riorganizzazione». Ma non basta, per Visco
contemporaneamente «la lotta contro la corruzione e il crimine deve essere in cima all'agenda, anche per minimizzare i
costi che questi due fattori impongono all'economia, poiché certamente formano un significativo ostacolo
all'allocazione efficiente delle risorse».
Tra gli altri ostacoli secondo il Governatore di Bankitalia vi è «la natura frammentata dell'industria italiana, le
incertezze riguardanti l'applicazione di contratti, dovute anche alla lentezza della giustizia civile, la corruzione e
l'inefficienza del settore pubblico che stanno costando un dazio agli investimenti stranieri in Italia». Così per il
Governatore di Bankitalia « sono necessarie le riforme per rendere l'economia italiana più favorevole agli investimenti
in termini stranieri, e utilizzare il capitale umano non sfruttato, specialmente i giovani e le donne e per realizzare la
crescita potenziale delle regioni del Sud».
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IL TEMPO
09/06/2012
Senza l'euro l'auto europea si ferma ai box
Previsione L'ad Marchionne stima l'impatto del crac della moneta unica sul comparto
«Nell'Ue si perderebbero 2-3 milioni di veicoli. La produzione sotto quota 10 milioni di unità»
di Filippo CALERI
Il mercato italiano quest’anno «non mostra segnali di miglioramento. E si fermerà a 1,4 milioni di auto
vendute. Nel 2007 erano 2,1 milioni, quindi saremo al 40% in meno» ha spiegato ieri l'ad della Fiat Sergio
Marchionne nella laguna di Venezia, al consiglio per le Relazioni fra Italia e Usa. Insomma una quasi
catastrofe. Ma dato che al peggio non c'è mai fine lo stesso manager ha messo in evidenza il pericolo vero
che il mercato si possa praticamente fermare. E cioè «la scomparsa dell'euro è una concreta possibilità, una
situazione orribile che avrebbe un impatto gravissimo sull'Europa e sul suo mercato dell'auto» ha spiegato
l'amministratore delegato della casa del Lingotto che non ha nascosto le preoccupazioni sulla situazione
europea. Il numero uno della casa torinese, ormai internazionalizzata dopo la fusione con la Chrysler ha
comunque rassicurato gli intervenuti al meeting ma anche gli analisti e gli operatori finanziari. La Fiat infatti
ha confermato i target, gli obiettivi commerciali previsti del 2012 ma ha ammesso anche un rallentamento
del piano di investimenti in Italia che non riguarda però lo stabilimento di Mirafiori. Quanto alla stima più
nera della rottura della moneta unica Marchionne ha quantificato gli effetti sul comparto automobilistico.
«Se l'euro scomparisse, si perderebbero 2-3 milioni di vetture nella prima botta e il mercato europeo
scenderebbe sotto i dieci milioni di vetture il primo anno». «Garantito», ha detto il manager della Fiat, per il
quale «sarà invece minimo l'impatto sul mercato americano a parte l'effetto psicologico di un fallimento del
sistema». Il Lingotto però ha già «un maggiore meccanismo di difesa contro la potenziale scomparsa
dell'euro perché la maggioranza dei ricavi e degli utili di Fiat e di Industrial arriva dal di fuori
dell'Eurozona». Quello che perderà in Europa «sarà molto meno significativo» perché «in America c'è
domanda, quindi c'è un mercato che sta crescendo e che si sta risanando mentre in Europa stiamo arrivando
esattamente all'opposto. Sono cinque anni di seguito che il mercato dell'auto sta scendendo e non ha niente a
che fare con l'investire in modo nuovo. Risponderemo al mercato quando ci sarà una ripresa». «È uno stato
di incredibile confusione - ha osservato Marchionne - e bisogna gestirlo con sangue freddo. La speranza è
che i politici facciano qualcosa e il premier Monti è la persona più vicina. Sa cosa succede qui ma anche in
Europa. Porta avanti la discussione con i colleghi tedeschi e - aggiunge con tono ironico - con la beneamata
Cancelliera». Per la Fiat le cose nel secondo trimestre in Europa «sono un po' migliorate», ma bisogna
aspettare i dati di giugno. Per ora non c'è alcun segnale positivo invece dal mercato italiano dell'auto, ma
Marchionne prevede un ritorno a quota due milioni nel 2014. Un aiuto nel frattempo può venire dal nuovo
partner Mazda, ma non solo: «La nostra rete di produzione è a disposizione di qualsiasi costruttore. Ho dato
la disponibilità a Mazda. Siamo pronti a fare qualsiasi cosa serva a utilizzare i nostri stabilimenti».
Marchionne ha parlato anche del progetto di fusione Industrial e Cnh: «Non è stato ancora deciso se sarà
quotata a Piazza Affari, mentre è certo che nel nome della futura società non ci sarà più Fiat».
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LA REPUBBLICA
09/06/2012
Lo spettro della Grande Depressione dietro l’”interventismo” americano
L'effetto-domino della crisi gela anche Cina, India e Brasile
di Federico RAMPINI
NEW YORK - Fuori programma, decide di tenere una conferenza stampa alla Casa Bianca. Cambia registro,
rispetto ai giorni scorsi: sempre allarmato, determinato, ma ora più amichevole nei toni che rivolge ai partner
europei. Lancia un appello perché blocchino sul nascere un crac bancario spagnolo che si amplificherebbe
fino a risucchiare il resto del mondo in una nuova pesante recessione. Dà atto che gli europei ci stanno
provando, che le soluzioni ai loro problemi sono difficili, «però le soluzioni esistono». Apprezza le riforme
avviate in Italia e Spagna. Esorta gli elettori greci a non rendere inevitabile un’uscita dall’euro «che gli
creerebbe difficoltà ancora maggiori». Promette aiuto dagli Stati Uniti. E’ un Obama virtualmente nei panni
di Franklin Roosevelt, si fa carico di indicare una via di uscita globale, nell’interesse di tutte le nazioni, di
fronte a un’emergenza comune. Con garbo ma anche con pignola competenza, entra in pieno nel dibattito
interno all’eurozona, dà consigli e incoraggiamenti, traccia una “road-map”, un percorso delle riforme che il
Vecchio continente deve adottare.
E’ un venerdì davvero eccezionale, in cui Obama parla alla sua nazione e al mondo intero di una euro-crisi
che riguarda proprio tutti, da cui nessuno può illudersi di uscire indenne. Non a caso il presidente degli Stati
Uniti sceglie di intervenire nelle stesse ore in cui si accavallano freneticamente le voci secondo cui la
Spagna si è decisa a fare il grande passo: la richiesta ufficiale di un salvataggio esterno per ricapitalizzare le
sue banche sull’orlo del crac. Un salvataggio che significa l’umiliante commissariamento del governo di
Madrid da parte della troika composta da Commissione Ue, Bce, Fmi. Non c’è un attimo da perdere, Obama
vuole che si senta tutto il peso dell’America in questo frangente: «I dirigenti europei si rendono conto della
gravità e sanno che è urgente agire». Fare subito argine contro un panico bancario, un assalto agli sportelli: è
la lezione che si ricava da quel che gli Stati Uniti fecero nel 2008 e 2009. Ma questo è solo il primo passo.
«Poi va costruito un quadro e una visione di lungo termine — dice Obama — per una eurozona più solida,
capace di collaborare di più nelle politiche di bilancio e bancarie». Ecco il presidente degli Stati Uniti che si
propone come “mediatore” autorevole tra le varie proposte di Angela Merkel, Mario Draghi, Mario Monti,
François Hollande. Il suo tono costruttivo e benevolo sta a dire: tra voi siete meno distanti di quel che
credete. Obama implicitamente dà atto alla Merkel di aver compiuto un passo significativo con la proposta
dell’unione politica. Ci aggiunge quel traguardo di una vigilanza bancaria europea (e assicurazione federale
sui depositi dei risparmiatori) che sta caro a Draghi. La Casa Bianca prova a stringere i tempi di una sintesi
tra le migliori idee in circolazione a Berlino, Francoforte, Bruxelles, Parigi e Roma. Non rinuncia però ad
ammonire ancora la Germania: «Con delle economie deboli non si può solo tagliare, o si finisce in una
spirale che trascina sempre più in basso, e impedisce di ripagare lo stesso debito pubblico ». Ecco dove è
chiaro il riferimento storico: agli errori tragici degli anni Trenta, quando le politiche keynesiane di spesa
pubblica anti-depressione vennero interrotte prematuramente. Troppo presto si tornò a praticare l’ortodossia
rigorista dei conti in ordine. Quando ancora il malato era tutt’altro che convalescente, gli si tolse l’ossigeno.
Le ricadute furono tremende, in America l’anno orribile fu il 1937. In tutto l’Occidente gli errori nelle
politiche economiche di quel decennio prolungarono la Grande Depressione fino alla seconda guerra
mondiale, quando la deflagrazione del conflitto costrinse tutti a “tornare keynesiani” (producendo
bombardieri e tank). Obama è convinto che siamo in un frangente quasi altrettanto pericoloso. Non ha in
mente soltanto la sua elezione del 6 novembre, quando dice che «meno domanda di consumo a Parigi o
Madrid significa una caduta di produzione a Pittsburgh e Milwaukee». Quel che vuol dire, è che sono troppi
e troppo convergenti i segnali di un contagio letale dell’euro-crisi: l’effetto domino gela il Brasile e l’India,
la Cina deve correre ai ripari contro una frenata della domanda. La lucida percezione che ha Obama di così
tanti segnali concordanti su un possibile “ritorno al 2008”, lo spinge fino a interferire nel voto greco, con il
chiaro appello agli elettori a non portare al governo di Atene dei leader anti-euro.
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Anche l’America deve fare la sua parte. Il presidente incalza il suo Congresso perché gli approvi finalmente
450 miliardi di misure per il lavoro e per la crescita. Anche lui è in una stretta politica, con la destra che
controlla la Camera e gli boccia quasi tutto. Una destra così oltranzista e così radicalizzata rispetto alla
tradizione repubblicana che, come spiega il Nobel Paul Krugman, «Ronald Reagan poté usare la leva della
spesa keynesiana più di quanto non riesca a farlo Obama ». E tuttavia in America l’occupazione cresce.
Troppo poco, ma ancora cresce. Perciò questo presidente ha un altro moto di comprensione verso i nostri
governi: «Noi nel 2009-2010 abbiamo preso azioni decise (finché i democratici avevano la maggioranza nei
due rami del Congresso, ndr). Immaginarsi cosa vuol dire coordinare 17 governi dell’eurozona, 17
Congressi». E questa non è una battuta. E’ un’indicazione alla Merkel, perché tragga le conseguenze più
coerenti e più complete dalla sua proposta di una unione politica. Obama vede con chiarezza che da questa
crisi si esce solo affrontando i nodi istituzionali di una democrazia federale europea.
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LA REPUBBLICA
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CORRIERE DELLA SERA
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Marchionne: «Per la crisi ritardi negli investimenti in Italia»
Il numero uno del Lingotto conferma le difficoltà di «Fabbrica Italia» e si dice pronto a ospitare la produzione
Mazda
Il piano di investimenti «Fabbrica Italia» della Fiat viaggia a rilento. A confermarlo stavolta è lo stesso numero uno,
Sergio Marchionne, che da Venezia, dove è in corso il Consiglio della relazioni fra Italia e Stati Uniti, fa sapere che
«gli investimenti sono rallentati a causa della crisi». Ma sul futuro di Mirafiori, stabilimento che più degli altri accusa i
colpi della recessione, non ha dubbi: «Quanto è stato deciso è confermato». Ovvero la produzione di due Suv compatti
a marchio Fiat e Jeep, oltre all'Alfa MiTo.
PORTE APERTE A MAZDA- Nel confermare gli obiettivi economici per il 2012, Marchionne ha poi rivelato scenari
inediti dell'alleanza con la Mazda: « Ho dato la disponibilità a Mazda a produrre nei nostri siti. Siamo pronti a fare
qualsiasi cosa serva a utilizzare i nostri stabilimenti». Una soluzione per neutralizzare gli effetti dell'eccesso di
capacità in Italia. E se non lo fanno giapponesi, potrebbero farlo altri. L'amministratore delegato del Lingotto, infatti,
ha detto che «la rete di produzione è a disposizione di qualsiasi costruttore».
«LA SCOMPARSA DELL'EURO? E'POSSIBILE»- A chi gli chiedeva lumi sulla crisi economica europea,
Marchionne ha risposto che «la scomparsa dell'euro sarebbe un disastro (si perderebbero 2-3 milioni di vetture) ma è
una delle ipotesi possibili, se non funzionano le cose». Ma di fronte al più pauroso degli scenari che terrorizza i
mercati, Fiat sarebbe meglio attrezzata di altri grazie all'alleanza con la Chrysler. «La maggioranza dei ricavi e degli
utili di Fiat e di Industrial è fuori dell'Eurozona. Quindi quello che abbiamo perso nelle operazioni in Europa sarà
molto meno significativo nel contesto della nostra organizzazione globale».
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LA STAMPA
08/06/2012
Fiat, Marchionne conferma i target: "Ma la crisi rallenta gli investimenti"
L'ad del Lingotto: quanto deciso per Mirafiori rimane confermato
«Il nostro piano investimenti è rallentato a causa della crisi, dobbiamo aspettare. Ma quanto deciso per Mirafiori è
confermato». Lo ha detto l’amministratore delegato di Fiat, Sergio Marchionne, a margine del Consiglio per le
Relazioni Italia-Usa. L'ad conferma gli obiettivi 2012: «Non c’è alcuna ragione di ampliare i target», ha spiegato.
«Viviamo in uno stato di incredibile confusione. La crisi europea influenza la vita di tutti i giorni, speriamo che ci sia
interesse dei politici a fare qualcosa», ha spiegato Marchionne aprendo il Consiglio di cui è presidente. «Monti è la
persona più vicina - ha aggiunto l'ad Fiat - sa cosa succede qui ma anche in Europa. Porta avanti la discussione con i
colleghi tedeschi e con la beneamata Cancelliera». Marchionne ha ricordato i temi del workshop che si svolgerà a
porte chiuse e si concluderà domani alle 13,30: la crisi dell’euro, la regolamentazione dei mercati finanziari, le
elezioni americane e quelle francesi, il futuro della produzione manifatturiera negli Stati Uniti e in Europa.
«Non credo che l’Europa abbia abbandonato la Grecia, magari non ha fatto tutto quello che la Grecia voleva ma ha
fatto un bel po'», ha affermato Marchionne rispondendo alle domande dei giornalisti a Venezia. «Non ci sono
soluzioni così ovvie per uscire dalla crisi - ha detto - è un lavoraccio da fare. Credo che ci siano pochi Paesi non a
rischio inclusa la Germania che ha una situazione esattamente all’opposto» «C’è un problema - ha aggiunto - di
stabilità a livello europeo. Bisogna gestirlo con sangue freddo. Ci vuole veramente una volontà politica per risolvere il
problema perché l’economia adesso così com’è impostata non credo abbia una risposta intelligente. Bisogna non farsi
saltare i nervi in questo processo perché i mercati spingeranno molto, la paura che ho è che i mercati andranno avanti
molto più velocemente rispetto a quanto ci vorrà perché arrivino le decisioni. Capisco quando Monti cerca di
incoraggiare il sistema a trovare una soluzione condivisa, bisogna muoversi prima della curva come si dice in
America. È un momento difficile».
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LETTERA43.IT
08/06/2012
Crisi, Monti: «Rafforzare la zona euro in fretta»
Il premier: «Rischio contagio, servono misure per la crescita».
La ricetta per ridurre il rischio contagio della crisi europea è «un pacchetto per la crescita» su cui bisogna
lavorare «in fretta».
Lo ha detto il premier Mario Monti, in collegamento con il Consiglio per le Relazioni fra Italia e Usa a
Venezia.
«LAVORARE IN FRETTA». Bisogna agire velocemente e non oltre il Vertice Ue di fine giugno, ha
aggiunto Monti, ammettendo che «c'è un rischio permanente di contagio dalla Grecia e da altri Paesi» come
la Spagna che si appresta a chiedere il salvataggio.
«Ecco perché bisogna rafforzare la zona euro, si tratta di un interesse collettivo», ha concluso.
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THE WALL STREET JOURNAL
08/06/2012
Italy's Visco: G-20 Must Stick to Growth
by Gilles CASTONGUAY
VENICE, Italy—The head of Italy's central bank Saturday called on the world's biggest economies—or the so-called
Group of 20—to stick to their commitments to boost growth in order to avoid a new global slowdown that would put
pressure on an already fragile financial system.
"The European and global economic outlook and financial market conditions are daunting," Bank of Italy Governor
Ignazio Visco said in a speech at an event on a resort island near Venice.
"Uncertainty is very great," he said, referring to doubts about Greece's ability to stay within the euro in light of its
upcoming elections, as well as Spain's banking crisis.
The problems of Greece and Spain have aggravated an already severe sovereign-debt crisis afflicting Europe.
Financial markets have been punishing some euro-zone assets because of the failure of the region's leaders to agree on
a solution to resolve the crisis.
Mr. Visco urged setting up quickly a European fund for fixing the banking crises. He favored a uniform system of
rules and oversight for Europe's financial sector with the necessary guarantees to avoid panic and subsequent capital
flight.
"At the same time, it is necessary to resist the re-nationalization of financial systems," he said.
Mr. Visco encouraged overhaul in Europe at the supranational level to foster growth. "In particular, the reform of
economic governance must be accelerated, in order to break the linkage between sovereign risk and bank risk," he
said. "This will require courageous moves towards fiscal and financial union."
When it came to providing financial assistance to member states in difficulty, "it must be possible to intervene
promptly in the securities markets and directly in favor of banks, with flexible procedures that do not penalize
countries that respect the rules of the union", he said.
Mr. Visco said the crisis in Italy wasn't over, adding that the country needs structural change to get the economy
growing again.
He added that emerging economies must prevent an excessive slowdown and the U.S. must avoid sharp fiscal
tightening.
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THE WALL STREET JOURNAL
07/06/2012
'Stick It to Mitt' Won't Work
Bain Capital and Mitt in Massachusetts are not what's on voters' minds in 2012.
by Daniel HENNINGER
Five months from election day, the Axelrod-Plouffe-Obama machine already has thrown most of its kitchen sink at
Mitt Romney. First came the vampires of Bain Capital and now this week's memo-dump of multiple failures in
Massachusetts under Gov. Romney.
It's not sticking. It has to be driving the Obamaites bats that Mitt somehow seems to be passing through all this muck
unmarked. At this rate we'll be calling him Teflon Mitt.
With the attack on Bain Capital, the no-stick metaphor isn't perfectly apt. Three surrogate Obama attack dogs—Deval
Patrick, Cory Booker and Bill Clinton—went off message, or refused to deliver it.
What naïf could be surprised? Deval Patrick governs the state in which Bain is both headquartered and a stellar
corporate citizen. As mayor of Newark, Cory Booker, like his state's Republican governor, wishes Bain-like privateequity firms would migrate their employees into his office buildings as they flee the threat of Buffett taxes in
everlastingly liberal New York.
But the Clinton dissent from the Bain offensive ("a sterling business career") was the big straw in the political wind.
That was a Clintonian hedge on November.
Bill Clinton invented the modern Democratic Party's alliance with private capital, which progressive believers such as
Mr. Obama and his inner circle abhorred. In 2008 the Democratic left reveled in Barack Obama's overthrow of the
Clinton machine.
On Monday, Barack Obama flew to Manhattan to beat more money out of people on whom he has poured bile for
three years. With him on a Broadway stage was his new best friend, Bill Clinton. Whether Barack Obama wins or
loses, Bill Clinton wins. Spraying Mitt Romney with Teflon on private equity ensures that Democratic wealth will
flow through Mr. Clinton, again. He'll pocket the post-Obama party.
That the Bain attack on Mitt Romney broke down even among Democrats testifies to the many confusions about the
nature of the American private sector.
The Obama campaign sought firmer ground this week by opening a new front, airing attack ads in nine swing states on
Gov. Romney's Massachusetts record. This also looks like it's going to slide off Mitt, but again for reasons that reveal
more about Barack Obama and his team than the Romney record.
David Axelrod was in Boston Friday to introduce the Massachusetts broadside, which is essentially that few new jobs
materialized during Mr. Romney's term, and that he left the state in deficit and debt, and that he engineered tax breaks
for 278 Bay State one-percenters.
Experience with the Obama team's modus operandi suggested a normal response: Interesting but probably half-true, if
that. And indeed within hours, Michael Finnegan of the Los Angeles Times, among others, published revisions of the
Obama revision—"Obama campaign omits key facts on Romney's Massachusetts record." Through the weekend,
Boston commentators admitted the Romney record wasn't that bad.
What do the Bain and Massachusetts attacks tell us about the candidate behind them?
The first is that Mr. Obama's idea of politics at every level is compulsively Alinskyite. The only thing one needs to
know about Saul Alinsky and his rules is that the main rule was diminish and demean the opposition. The merits of
any dispute are irrelevant because the other side's views are false. Recall the moment in the February 2010 health-care
summit at Blair House between Mr. Obama and congressional Republicans. After Rep. Paul Ryan did a point-by-point
critique of Mr. Obama's proposal, the president simply turned to someone else. He has since elevated this nonresponse
to an accusation of "social Darwinism."
Maybe this works at the level of Chicago's streets, but as presidential politics it's low rent. Left-wing pundits love
seeing the presidency used as a vessel for ridicule, but some Obama supporters are getting nervous at the spectacle of
the president as a nattering nabob of negativity. Cory Booker wants the president to run on his record.
There's little hope he'll change. This is what he does, what he knows, what he enjoys. Well, post-recall, Wisconsin is
back in play, with its voters focused, not on diversions, but the political reality right in front of them.
The Obama strategy is irrelevant to the current public mood. More than any presidential campaign in recent memory,
this one's going to be a substance election about what these candidates propose to do in the here and now.
Weirdly, the Obama stick-it-to-Mitt strategy is holding the door open for Gov. Romney to go deep with voters on his
own policy set—taxes, regulations, spending priorities, health care, schools. He can propose a future, and the president
can blame the policies of the past. Or Europe.
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It's said that one perk of the office is that a president sets the agenda. True. The president is the agenda. Which means
that for this presidency, the "past" runs from January 2009 until this moment. A candidate running on any other time is
going to look beside the point.
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REUTERS
11/06/2012
Eni, impatto molto limitato da moratoria Golfo Messico - Scaroni
VENEZIA, 11 giugno (Reuters) - La moratoria sulle perforazioni nel Golfo del Messico, decisa dall'amministrazione
Usa in seguito all'incidente di BP non avrà ripercussioni di peso sulla produzione di Eni ha detto l'AD Paolo Scaroni.
"Per noi sarà una cosa molto limitata, non ci attendiamo grandi ripercussioni", sono state le parole del manager a
margine consiglio per le relazioni fra Italia e Stati Uniti. "Ci saranno sì delle ripercussioni sulla reputation di tutto il
settore".
Il manager non vede problemi per l'avvio di nuove attività nella regione, se non nei termini di rallentamenti. "Gli startup nel Golfo magari avranno dei ritardi, ma il Golfo è una parte relativamente piccola della produzione mondiale di
petrolio", ha detto Scaroni. "Tutto questo poi si concluderà con un rafforzamento dei paesi Opec che sono i detentori
del cosiddetto petrolio facile, cioè non offshore e facile da estrarre".
L'AD ha anche risposto alla questione della domanda di gas in Europa. Lo scorso mese la International Energy
Agency aveva ipotizzato che con la crisi del debito della zona euro, la domanda potrebbe cadere ai livelli del 1999.
Secondo Scaroni invece, i livelli di domanda 2008, precedenti alla caduta delle borse, sarà raggiunto nel 2012.
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REUTERS
11/06/2012
Fiat: su Pomigliano intesa o chiusura
di Giancarlo NAVACH e Alberto SISTO
VENEZIA/ROMA - Le vendite di Fiat a giugno stanno tenendo lo stesso ritmo segnato a maggio e per il secondo
trimestre del 2010 la casa torinese conferma i target, così come per l'intero anno.
Quanto allo stabilimento di Pomigliano la posizione dell'azienda torinese è chiara: o si trova un'intesa o si chiude,
mentre a Roma prosegue una difficile trattativa dell'azienda con i sindacati sul futuro dello stabilimento campano. I
colloqui sono ora ripresi dopo un'ora di sospensione nel tardo pomeriggio.
Della situazione dell'azienda torinese ha parlato oggi a più riprese l'Ad Sergio Marchionne, giunto stamani all'isola di
San Clemente, dove si è svolto il consiglio per le relazioni fra Italia e Stati Uniti, di cui il manager italo canadese è copresidente.
Hanno partecipato al workshop di Venezia anche il membro della Bce, Lorenzo Bini Smaghi, gli Ad di Intesa
Sanpaolo e di Eni, Corrado Passera e Paolo Scaroni, il presidente di Pirelli, Marco Tronchetti Provera.
"Stessi ritmi di maggio a giugno", ha detto Marchionne a proposito delle vendite, sottolineando che dall'1 gennaio
2011 ci sarà la quotazione di Fiat Industrial, la newco nata dalla scorporo delle attività non auto e quindi di due società
a Piazza Affari.
Per quanto riguarda Chrysler nel 2010 presenterà 16 nuovi modelli, compresi i restyling, ha sottolineato l'AD
commentando indiscrezioni di stampa, che parlavano di 10 nuovi modelli.
FIAT INDUSTRIAL, PER FINANZIAMENTO APPOGGIO DA BANCHE
"Per la Ipo di Fiat Industrial va tutto bene ed è tutto confermato", ha detto.
Nessun problema anche per il finanziamento dell'operazione. "Va benissimo. Abbiamo un appoggio di un gruppo di
banche internazionali per fare il passaggio, ma poi eventualmente ritorneremo sui mercati pubblici per finanziare il
tutto".
Lo spinoff delle attività del gruppo Fiat prevede anche il relativo spinoff dei debiti del gruppo.
"Il mercato è in discesa di circa il 10-15% sul 2009 e prevediamo una ripresa dal 2011 e lentamente, che è già inclusa
nelle nostre previsioni. Non ci siamo illusi di niente. E' un mercato molto, molto difficile", ha spiegato il manager ai
giornalisti. Poi ha aggiunto: "Confermiamo le previsioni per il 2010, ma l'Europa non è un grande mercato.
POMIGLIANO: PER ACCORDO O CHIUSURA
E' ripresa poco fa la trattativa a Roma fra azienda e sindacati, dopo una sospensione "tecnica", per sciogliere i nodi che
bloccano l'accordo per lo stabilimento campano. La Fiat dovrebbe produrre la nuova Panda a partire dal prossimo anno
nello stabilimento campano, trasferendola dalla Polonia, con una nuova organizzazione produttiva che assorbirebbe
interamente l'attuale organico.
Due fonti sindacali hanno detto che la Fiat "non vede al momento elementi positivi sulla condivisione del documento
da parte dei sindacati". Sugli ultimi sviluppi della trattativa si è così espresso l'Ad di Fiat, cmmentando l'ora di pausa
nelle discussioni di questa sera: "Aspettiamo che riprendano. Spero che ci si metta d'accordo: siamo preparati, il
discorso è chiaro, siamo andati lì per chiudere stasera".
Stamani, appena giunto a San Clemente, il manager ha detto senza mezzi termini che se non si trova un accordo ci sarà
la chiusura: "Per Pomigliano oggi è una giornata importante, speriamo. I sindacati lasciamoli parlare e negoziare poi
vediamo. Siamo alla fine dei tempi. Questa macchina devo farla partire. Continuo a ripeterlo c'è un limite a tutto e il
più presto possibile", ha sottolineato il numero uno del Lingotto.
Poi l'affondo: "Che cos'altro dovremmo fare a parte chiudere? giocare a pallone forse? Io costruisco auto e se non le
produco lì le produrrò da un'altra parte. Ci sono un sacco di posti che amerebbero avere la produzione di auto. La
Serbia, per esempio o la Polonia. Quanti costruttori europei avete visto che trasferiscono la produzione dall'Europa
dell'Est?", ha concluso il manager accompagnato dal presidente della Fiat, John Elkann.
Ma Fiat spera in un accordo. "La nostra intenzione chiara è trovare l'accordo. Siamo partiti così quando abbiamo
annunciato il programma, il 21 aprile, e spero che non rimanga insabbiato adesso", ha poi aggiunto nel pomeriggio.
"Sarebbe un peccato enorme non solo per la Fiat, ma anche per il paese".
"La discussione ha a che fare solo con Pomigiano. Gli altri stabilimenti non sono in discussione; ce la stiamo mettendo
tutta, ma lasciateli lavorare" ha aggiunto.
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AFP
10/06/2012
Could Italy be next? Fears after Spain bank rescue
by Dario THUBURN
ROME — Even as the global economic community hailed an z reliant on European Central Bank funding.
"Italy is now the only country in difficulty that has not had to ask for a bailout," said Federico Fubini, a columnist for
the top-selling Corriere della Sera daily, after aid packages for Greece, Ireland, Portugal and now Spain.
Without a stabilisation in borrowing costs on the debt markets for Italy and Spain and a Europe-wide agreement on the
banking system, Fubini said that "the uncertainty will be very high and scrutiny of Italy will grow ever higher."
Italy's borrowing costs are lower than Spain's -- indicating greater investor confidence -- but they have been moving in
line with Spanish ones.
The rate on benchmark 10-year Italian government bonds on Friday rose to 5.745 percent, while the rate on Spanish
bonds went up to 6.192 percent.
Carlo Bastasin, writing in business daily Il Sole 24 Ore, was also wary on the Spanish deal, saying: "For Italy this
represents the removal of the filter that separates our country from the group of other countries in difficulty."
As has been the case in Spain, Italian banks have bought up large amounts of domestic government bonds in recent
months, making up for reduced foreign demand but also increasing their exposure to the sovereign debt crisis.
The Corriere della Sera daily said concern about possible contagion drove Prime Minister Mario Monti, who is also
the finance minister, to play a key role in negotiations leading up to the Spanish bank rescue announced Saturday.
"Monti lobbied for Spain not to be lumbered with an austerity plan like the ones for Greece, Ireland and Portugal," the
report said. A headline in the daily described the deal as a "move to stop the contagion."
But Daniel Gros, head of the Centre for European Policy Studies in Brussels, warned: "After Spain, there will not be
the margins to help Italy. It will be defenceless and forced to help itself if the situation deteriorates."
"For the moment it is holding up. The bond auctions are going very well and the (primary) surplus is significant, but it
needs to make more effort," the economics expert said in an interview with La Stampa daily.
Italy's banking system has proved resilient and has required no domestic or foreign bailouts since the financial crisis
first broke in 2008, while several major banks have launched successful recapitalisations in recent months.
Italian banks also lack the high property market risk of Spanish ones.
But the picture has darkened since Italy's economy fell back into recession in the second half of last year and Moody's
last month downgraded 26 Italian banks including the two biggest ones -- UniCredit and Intesa Sanpaolo.
At the same time, former European commissioner Monti's ambitious programme of austerity measures and structural
reforms has encountered growing public opposition as some of the measures including tax increases begin to bite.
In a speech on Saturday ahead of the Spanish rescue announcement, Bank of Italy governor Ignazio Visco said: "With
the political deadlock in Greece and severe difficulties in the Spanish banking sector, tensions have re-emerged."
"For Italy, the emergency is not over," he said, emphasising the need for reforms that could lead to "a surge in
confidence" in Italy's growth potential and for fiscal discipline "even if at the cost of some short-run difficulties."
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ANSA
10/06/2012
Visco: 'Emergenza non è finita'. Passera: 'Farò decreto'
Governatore, 'Condizioni mercati finanziari scoraggianti'. Ministro, 'Andremo fino in fondo'
"Per l'Italia l'emergenza non è finita. Le riforme strutturali, se viste in un quadro di strategia complessiva, possono
fornire le basi per rafforzare la fiducia nel nostro potenziale per sostenere la crescita economica". Lo afferma il
Governatore di Bankitalia, Ignazio Visco. E intanto il ministro dello Sviluppo, Corrado Passera, assicura che 'porterà' a
casa' il decreto Sviluppo: "La faccia sul realizzare fino in fondo l'agenda per la crescita, ed oggi in particolare su
questo decreto, ce la mettiamo, io ce la metto".
VISCO, PER ITALIA EMERGENZA NON FINITA, AVANTI RIFORME - ''Per l'Italia l'emergenza non è finita",
avverte il Governatore della Banca d'Italia.
"Le riforme strutturali, se viste in un quadro di strategia complessiva - afferma Visco, davanti agli economisti riuniti a
Venezia al consiglio per le relazioni Italia-Usa - possono fornire le basi per rafforzare la fiducia nel nostro potenziale e
per sostenere la crescita economica". Visco chiede dunque al governo di insistere nella battaglia contro elusione ed
evasione fiscale. "Preservare e sostenere la responsabilità fiscale è essenziale - osserva - anche a costo di difficoltà di
breve termine". Per il governatore di Banca d'Italia "il debito pubblico, oggi pari al 120 per cento del Pil, dovrebbe
iniziare a ridursi nel 2013".
"In assenza di una politica unica a livello europeo - dichiara poi Visco - le vulnerabilità di ciascun Paese sarebbero
amplificate. Senza il disegno e l'implementazione di appropriate misure di governance, l'unione monetaria è difficile
da sostenere". In Europa servono "riforme coraggiose" con l'obiettivo di raggiungere l'unione fiscale e finanziaria,
sottolinea ancora. Le previsioni economiche e le condizioni dei mercati finanziari "sono scoraggianti", sostiene il
governatore, che da Venezia parla di "grande incertezza" e sottolinea il rischio di "un ulteriore rallentamento
economico".
PASSERA, FAREMO DECRETO SVILUPPO - C'é aria di dimissioni? "Neanche a parlarne", risponde il ministro
dello Sviluppo economico, Corrado Passera, arrivando al convegno dei giovani imprenditori di Confindustria a Santa
Margherita Ligure. E così smentisce le voci di dimissioni dopo lo slittamento del decreto sviluppo.
"Dobbiamo insieme trovare le risorse per le misure per lo sviluppo che l'economia si aspetta", risponde poi Passera a
chi gli chiede se ci sono tensioni con la Ragioneria generale dello Stato sulla copertura per il dl. Il governo "sta
lavorando e sta facendo tutto quello che si è proposto di fare", sottolinea Passera. Alla domanda se tema più gli
imprenditori o i politici, il ministro risponde che "dobbiamo lavorare con tutti, imprenditori e parti sociali. E il
governo senza parlamento - aggiunge - non può fare nulla". "Il programma per la crescita, una agenda che è partita dal
primo giorno, va avanti, arriva fino in fondo".
"Tutti i provvedimenti su cui sto lavorando andranno fino in fondo", sottolinea il ministro. Garantendo che nel
governo, anche sul dl Sviluppo, "c'é lo spirito di lavorare insieme malgrado ovvie difficoltà e a volte divergenze di
opinione". "La faccia sul realizzare fino in fondo l'agenda per la crescita, ed oggi in particolare su questo decreto, ce la
mettiamo, io ce la metto. Vi assicuro che lo portiamo a casa".
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ADN KRONOS
09/06/2012
Bankitalia: "L'emergenza non è finita"
Venezia - (Adnkronos/Ign) - Monito del Governatore della Banca d'Italia: "Essenziale preservare la responsabilità
fiscale". E aggiunge: "Previsioni economiche e condizioni dei mercati sono scoraggianti, servono manovre coraggiose
in Europa". Il ministro dello Sviluppo economico: "Porterò fino in fondo il programma di crescita"
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BLOOMBERG
09/06/2012
Visco Calls for Wider Fiscal Union to Improve EU Outlook
di Andrew Davis
Europe’s economic outlook and market conditions remain “daunting,” and without a broader fiscal union the single
currency may not survive, said European Central Bank governing council member Ignazio Visco.
“The European and global economic outlook and financial market conditions are daunting,” Visco, who also heads the
Bank of Italy, said today in a speech in Venice at a conference on U.S.-Italian relations.
European governments need to take “courageous moves towards fiscal and financial union” to break the link between
sovereign risk and bank risk, he said. “Without the design and implementation of appropriate governance
arrangements, monetary union is difficult to sustain,” Visco said.
His remarks came as finance ministers of the 17 nations using the euro prepared for a conference call to extend
emergency aid to Spain to shore up its banking system that is hobbled by billions of euros of bad real-estate loans and
assets. Spain would become the fourth country after Greece, Ireland and Portugal to seek support since the outbreak of
the region’s debt crisis more than two years ago.
Visco also called on leaders of the Group of 20 nations to adopt more growth policies and said the U.S. needs to avoid
“a sharp fiscal tightening, such as would be produced in 2013 by the legislated automatic spending cuts and the expiry
of earlier tax reductions.”
Complete Exit
The ECB was instrumental in using its non-ordinary measures such as 1 trillion euros ($1.3 trillion) of three year loans
to ease tension in banking markets. Those measures remain essential, but temporary, Visco said.
“It is crucial to observe that the euro system’s non- standard measures are temporary,” he said. “They constitute a
bridge that has yet to be crossed. A complete exit from the crisis will be achieved only if all actors properly shoulder
their responsibilities.”
Visco praised the government of Italian Prime Minister Mario Monti and its predecessor led by Silvio Berlusconi for
implementing more structural reforms “since the summer of 2011 than during the previous decade.” Still, the crisis
isn’t over and more needs to be done, particularly in cutting spending enough to reduce the country’s growing tax
burden.
“The recent fiscal consolidation consisted chiefly of tax increases,” he said. “This burden can be sustained only
temporarily. A stronger and more incisive fight against tax evasion and the implementation of spending cuts are the
indispensable premises for the necessary reduction of tax rates.”
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REUTERS
09/06/2012
Bank of Italy's Visco says Italy emergency not over
by Jennifer CLARK
The debt crisis that has plunged Italy into a recession and sent borrowing costs spiralling to record highs last year is
not over, Bank of Italy Governor Ignazio Visco said on Saturday.
"For Italy, the emergency is not over," Visco said in a keynote speech to the Council for the United States and Italy.
He called on Prime Minister Mario Monti's government to continue with its economic reforms even if they don't show
immediate results.
"Preserving and sustaining fiscal responsibility is essential, even if at the cost of some short-run difficulties," he said.
Visco, who is also a member of the European Central Bank Governing Council, reiterated his call for a common
oversight of Europe's banks, even if it means "a shift of some elements of national sovereignty."
"The reform of economic governance must be accelerated, in order to break the linkage between sovereign risk and
bank risk," he said.
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REUTERS
09/06/2012
ECB's Visco says economic outlook "daunting"
by Jennifer CLARK e Catherine HORNBY
Global economic and market conditions are worrying and a renewed slowdown could threaten the sustainability of
public debts in Europe and elsewhere, Bank of Italy Governor Ignazio Visco said on Saturday.
"The European and global economic outlook and financial market conditions are daunting," Visco said in a speech to
the Council for the United States and Italy in Venice.
"A new global economic slowdown would pose additional risks to already fragile financial systems and threaten the
sustainability of public debts, in Europe and elsewhere," he said.
He added that the political deadlock in Greece and difficulties in the Spanish banking sector were aggravating
tensions in markets and increasing uncertainty.
Euro zone finance ministers were due to meet on Saturday to discuss a bailout of Spain's banks, lumbered with bad
debts from a burst property bubble.
Visco urged leaders of G20 countries and emerging economies to pursue policies aimed at boosting growth.
He said support from monetary policy, such as the European Central Bank's cheap 3-year loans which helped calm
markets earlier this year, was also essential but only temporary.
"A complete exit from the crisis will be achieved only if all actors properly shoulder their responsibilities," he said.
Visco said the crisis that has plunged Italy into recession and that sent its borrowing costs spiralling to record levels
last year was still serious and urged Mario Monti's government to press on with economic reforms.
Italy is the world's fourth largest sovereign debtor.
"For Italy, the emergency is not over," Visco said. "Preserving and sustaining fiscal responsibility is essential, even if
at the cost of some short-run difficulties," he said.
Visco, who is also a member of the ECB's Governing Council, reiterated his call for common oversight of Europe's
banks, even if it means "a shift of some elements of national sovereignty."
"The reform of economic governance must be accelerated, in order to break the linkage between sovereign risk and
bank risk," he said. Banks have been major buyers of euro sovereign bonds, once widely regarded as 'risk-free'
securities.
Visco urged European countries to take steps towards fiscal and financial union, and warned that monetary union was
difficult to sustain without appropriate governance.
The general manager of Italian bank UniCredit (CRDI.MI), Roberto Nicastro, also said on Saturday that Italy would
not resist proposals for a political and banking union requiring nations to cede more sovereignty in order to stabilise
the euro bloc.
"Italy is more oriented to accept this passage. We see resistance from other countries and not necessarily only
in Germany," Nicastro said.
He backed the idea of creating a joint deposit guarantee and a bank resolution fund. "But this cannot be done without a
centralised surveillance of all banks," he told a conference of young entrepreneurs.
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AGI.IT
08/06/2012
Monti: growth package needed against Greek crisis contagion
(AGI) Venice- Mario Monti affirmed that a collective growth package is needed to contrast the risk of the Greek crisis
spreading. "The sooner we're ready to create a collective package for growth in a manner compatible with market
regulations, the more we'll be able to persuade markets of the possibility to keep moving forward, of the sustainability
of budget improvements and of reducing the spread," the Italian Prime Minister stated during a teleconference
between Italy and the U.S. held in Venice.
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ANSA
08/06/2012
Fiat: rallentati investimenti Italia
A.d. conferma target 2012 e decisioni su Mirafiori
(ANSA) - VENEZIA, 8 GIU - ''Il nostro piano investimenti e' rallentato a causa della crisi, dobbiamo aspettare. Ma
quanto deciso per Mirafiori e' confermato''. Lo ha detto l'amministratore delegato di Fiat, Sergio Marchionne, a
margine del Consiglio per le Relazioni Italia-Usa in corso a Venezia.
L'a.d. ha quindi confermato i target 2012 del gruppo: ''non c'e' alcuna ragione di ampliarli'', ha detto.
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ADN KRONOS
07/06/2012
Venezia, centri sociali contro premier e Costa Crociere: letame in hotel cena gala
Venezia - (Adnkronos) - "Siamo venuti a portarvi un po della nostra austerity": invasa la sede dell'hotel Monaco Grana
Canal. La protesta anche contro il transito delle grandi navi in laguna
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ANSA
07/06/2012
Imbrattato hotel che ospiterà Monti, pure vermi e letame
VENEZIA - Un gruppo di una trentina giovani dei Centri sociali del Nordest con guanti e mascherine ha imbrattato
stamane la hall dell'Hotel Monaco & Gran Canal di Venezia, che questa sera accoglierà una cena di gala a cui
parteciperanno il premier Mario Monti e il ministro dell' ambiente Corrado Clini, oltre a vari esponenti del mondo
finanziario che domani presenzieranno all'isola di San Clemente al 23/o workshop del Consiglio per le relazioni fra
Italia e Usa. I manifestanti hanno gettato all'ingresso dell'albergo cibo avariato, vermi e letame ed esposto uno
striscione con la scritta "Terremoto, crisi, grandi navi niente da festeggiare". "Le cene di gala offerte dai distruttori di
Venezia - spiega il portavoce del Centro sociali Tommaso Cacciari, alludendo allo sponsor della serata, Costa Crociere
- sono quantomeno di cattivo gusto in un Paese segnato dalla crisi economica e dal terremoto".
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TV LINK
TG2 del 9 giugno 20:30
http://www.rai.tv/dl/RaiTV/programmi/media/ContentItem-eef88d42-f94c-4276-9ab9-089e6fea0a9btg2.html
TG3 del 9 giugno 19:00
http://www.rai.tv/dl/RaiTV/programmi/media/ContentItem-b8fdd790-2985-42c4-bfd4-0b138bf4935ftg3.html
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