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B V L G A R I
Bulgari S.p.A. e Controllate
Resoconto intermedio sulla gestione
al 31 marzo 2008
INDICE
pag.
RESOCONTO INTERMEDIO SULLA GESTIONE AL 31 MARZO 2008
Relazione degli Amministratori sull’andamento della gestione
del Gruppo al 31 marzo 2008
1
Prospetti contabili consolidati al 31 marzo 2008, al 31 dicembre 2007
ed al 31 marzo 2007
9
Note al resoconto intermedio sulla gestione al 31 marzo 2008
15
B V L G A R I
Bulgari S.p.A. e Controllate
Relazione degli Amministratori
sull’andamento della gestione del Gruppo
al 31 marzo 2008
Bulgari S.p.A. e Controllate
Relazione degli Amministratori sull’andamento
della gestione del Gruppo al 31 marzo 2008
Premessa
Il Gruppo Bulgari ha redatto il resoconto intermedio sulla gestione al 31 marzo 2008 secondo i criteri stabiliti
dall’International Accounting Standard (IAS) n. 34, applicabile all’informativa infrannuale.
I prospetti contabili al 31 marzo 2008 sono stati posti a confronto con i dati di bilancio al 31 dicembre 2007 e
con i prospetti contabili al 31 marzo 2007, redatti in conformità agli stessi principi.
Andamento del Gruppo
Il Gruppo Bulgari chiude il primo trimestre 2008 con vendite nette pari a 232 milioni di euro, in crescita del
3,0% a cambi correnti e del 7,1% a cambi comparabili.
Dal punto di vista della redditività, i primi tre mesi dell’anno confermano l’impatto positivo delle attività del
Gruppo a sostegno del margine di contribuzione (+7,0%), pari al 67% delle vendite nette (65% nei primi tre
mesi del 2007). Tale risultato è stato conseguito grazie ad un miglioramento del mix nel canale di vendita (a
favore dei negozi a gestione diretta), agli effetti positivi degli aumenti di prezzo realizzati nel 2007, ed alle
azioni volte al raggiungimento di efficienze produttive. Si segnala inoltre che si è provveduto a classificare nel
margine di contribuzione l’effetto delle coperture sull’oro (per omogeneità di esposizione tale riclassifica è
stata effettuata anche per l’esercizio precedente).
I costi operativi, esclusi quelli per pubblicità e promozione, nel trimestre sono passati da 94,6 a 107,7 milioni
di euro, con una crescita del 13,8% rispetto allo stesso periodo del 2007; tale incremento è essenzialmente
legato al piano di sviluppo delle attività commerciali (in particolare negozi flagship e mercati emergenti) e
della capacità industriale (verticalizzazione nel segmento orologi) e riflette le aspettative di crescita nelle
vendite nei mesi a venire.
Le spese di pubblicità e promozione a sostegno del marchio BVLGARI nel trimestre sono risultate pari a 26,0
milioni di euro (+4,3%). Rimane tendenzialmente inalterata l’incidenza percentuale di tali spese sui ricavi netti
rispetto all’esercizio precedente (l’11,2% nel primo trimestre 2008, rispetto all’11,1% nei primi tre mesi del
2007).
1
L’utile operativo è stato pari a 21,9 milioni di euro (-15,5% rispetto a 25,9 milioni di euro dell’analogo
trimestre 2007), passando, in termini di incidenza sui ricavi netti, dall’11,5% dell’esercizio precedente al 9,4%
del 2008.
L’utile netto, infine, che recepisce anche gli effetti positivi delle coperture valutarie, è stato pari a 22,8 milioni
di euro rispetto a 23,9 milioni di euro dell’esercizio precedente (-4,6%) e rappresenta il 9,9% del fatturato
(10,6% nel 2007).
ANALISI DEI RICAVI
RICAVI PER TIPOLOGIA DI PRODOTTO
Nel primo trimestre 2008, nonostante il contesto di mercato particolarmente volatile e perturbato, tutte le
categorie merceologiche del Gruppo hanno registrato un trend di crescita particolarmente apprezzabile, anche
2
alla luce della straordinaria performance registrata nel primo trimestre dello scorso anno.
La recente Fiera di Basilea ha registrato un’ottima accoglienza dei nuovi prodotti lanciati sia nel segmento
della gioielleria con il restyling della linea Bulgari Bulgari che in quello degli orologi con il restyling della
collezione Diagono, un risultato che fa ben sperare per la parte restante dell’anno.
Nel primo trimestre 2008 le vendite di gioielleria – core business dell’azienda – hanno registrato, ancora una
volta, un ulteriore progresso del 5% a cambi comparabili rispetto al primo trimestre 2007 (+0,4% a cambi
correnti), dovuto al buon andamento nei negozi monobrand. Anche nel 2008 è proseguita la strategia di
arricchimento della line extension di B.zero1 con l’introduzione di nuovi prodotti che rafforzano una linea già
di successo.
Il segmento degli orologi, il cui incremento nel trimestre del 7% a cambi comparabili (+3% a cambi correnti) è
da confrontarsi con una base elevata nell’analogo trimestre dell’anno precedente (+9% a cambi comparabili
nel primo trimestre 2007 rispetto al 2006), ha nuovamente testimoniato le proprie potenzialità, sottolineate
dalla crescita buona registrata nei negozi monobrand.
Le vendite di profumi – che sono cresciute del 16% a cambi comparabili (+10% a cambi correnti)– hanno
ulteriormente confermato il successo della categoria. Nel mese di Marzo è iniziato il lancio della nuova linea
Aqua Pour Homme Marine che si completerà nel secondo trimestre 2008.
La categoria degli accessori, infine, ha registrato nel suo complesso un incremento del 5% a cambi comparabili
(+2% a cambi correnti), con una performance brillante nei negozi a gestione diretta e in particolare delle
vendite di borse di fascia medio-alta coerentemente con la strategia aziendale. La collezione primavera-estate
ha avuto un’ottima accoglienza.
Il contributo in termini di fatturato della divisione Hotel&Resorts nel primo trimestre 2008 è stato di 4,9
milioni di euro, in crescita del 60,8% rispetto al primo trimestre 2007.
La successiva tabella 1 mostra il valore dei ricavi nel primo trimestre 2008 per tipologia di prodotto, la loro
ripartizione percentuale sul totale ricavi e la variazione, a cambi correnti e comparabili, rispetto allo stesso
periodo dell’esercizio precedente, oltre al dato complessivo del 2007.
TABELLA 1
GRUPPO BULGARI
RICAVI PER TIPOLOGIA DI PRODOTTO – I TRIMESTRE
La redditività operativa dei settori è riportata nelle note esplicative.
3
RICAVI PER AREA GEOGRAFICA
Per quanto riguarda le aree geografiche, le vendite nei paesi europei hanno evidenziato un incremento
complessivo (+3% a cambi correnti), a fronte di una base elevata rappresentata dal primo trimestre 2007
(+16% rispetto al primo trimestre 2006) e nonostante un rallentamento nel mercato italiano (-15% a cambi
correnti rispetto a un +22% nell’analogo trimestre dell’anno precedente).
In leggero aumento sono risultati anche gli Stati Uniti (+2% a cambi comparabili; -9% a cambi correnti)
mentre è proseguita la crescita aggressiva dell’Asia (+11.4% a cambi comparabili; + 6% a cambi correnti) a
fronte di una base di confronto elevata del primo trimestre 2007 (+22.3% a cambi comparabili).
A tale proposito si segnala il contributo positivo del Giappone (+2% a cambi comparabili; +1% a cambi
correnti), nonostante un contesto di mercato locale ancora difficile.
Al Giappone fa da contrappeso il resto dell’Asia dove il Gruppo ha confermato una straordinaria crescita delle
vendite (+23% a cambi comparabili a fronte di un +86% nell’analogo trimestre dell’anno precedente). La
tendenza alla crescita è uniforme in tutti i Paesi dell’area in cui Bulgari è presente, ma va sottolineata la
brillante performance nel mercato cinese.
In linea con i risultati del primo trimestre 2007, invece, il Medio Oriente che ha registrato un’analoga crescita
dell’11% a cambi correnti.
La successiva tabella 2 mostra il valore dei ricavi nel primo trimestre 2008 per area geografica secondo il
criterio del mercato di sbocco, la loro ripartizione percentuale sul totale ricavi e la variazione, a cambi correnti
e comparabili, rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente, oltre al dato complessivo del 2007.
TABELLA 2
GRUPPO BULGARI
RICAVI PER AREA GEOGRAFICA - I TRIMESTRE
SITUAZIONE FINANZIARIA E PATRIMONIALE DEL GRUPPO
L’indebitamento finanziario netto a fine marzo 2008 è pari a 184,8 milioni di euro, contro i 140,9 milioni di
4
euro al 31 dicembre 2007 e gli 80,6 milioni di euro al 31 marzo 2007.
L’incremento dell’indebitamento nei tre mesi, rispetto alla fine del 2007, è in parte dovuto alla normale
stagionalità del business che prevede la costituzione di scorte di prodotto nella prima parte dell’anno e in parte
all’acquisto di materie prime preziose per supportare la crescita prevista nel segmento della gioielleria e
l’arricchimento della gamma offerta.
Il patrimonio netto inclusi gli interessi di terzi al 31 marzo 2008 risulta pari a 829,9 milioni di euro, contro i
778,5 milioni di euro al 31 dicembre 2007 ed i 755,8 milioni di euro al 31 marzo 2007.
Alla fine del trimestre il rapporto (gearing) tra indebitamento e patrimonio netto, inclusi gli interessi di terzi, è
pari al 22%.
Di seguito è rappresentato lo stato patrimoniale riclassificato del Gruppo.
Il presente Stato Patrimoniale è stato riclassificato secondo lo schema che evidenzia il Capitale Investito del
Gruppo e la sua copertura patrimoniale-finanziaria.
Rispetto allo schema ufficiale allegato al resoconto intermedio sulla gestione al 31 marzo 2008, che segue una
5
rappresentazione più tradizionale con la suddivisione tra attività nette, passività e patrimonio netto, tutte le
voci relative alle passività diverse da quelle finanziarie sono state portate a riduzione del Capitale Investito,
mentre le disponibilità liquide sono riclassificate nella “Copertura” a riduzione dell’indebitamento.
INVESTIMENTI
Nel corso dei primi tre mesi del 2008 sono stati effettuati investimenti in immobili, impianti e macchinari per
12,2 milioni di euro relativi a lavori, in parte ancora in corso, per l’apertura o il rinnovo di negozi, tra i quali
Parigi Georges V (Francia), che rappresenta il più significativo, Pacific Place (Hong Kong), Valencia
(Spagna), Kuala Lumpur Pavilion KLCC (Malesia), Barcellona Paseo de Gracia (Spagna), nonché per
espositori in corso di realizzazione relativi alla distribuzione di prodotti BVLGARI.
Gli investimenti in attività immateriali sono stati pari a 3,3 milioni di euro, relativi principalmente
all’acquisizione e all’implementazione di software per la gestione delle principali attività operative del
Gruppo.
RAPPORTI CON LE PARTI CORRELATE
La Bulgari S.p.A., con sede legale in Roma, via Lungotevere Marzio 11, è la società Capogruppo ed ha un
capitale sociale di 21,0 milioni di Euro (al netto di n° 800.000 azioni proprie del valore nominale di 0,07 euro
ciascuna per un valore complessivo di 56 mila Euro ).
Nel corso del primo trimestre 2008 non si segnalano acquisti o alienazioni di azioni proprie.
La Bulgari S.p.A. è proprietaria del marchio BVLGARI e le sue principali attività sono le seguenti:
 l’assunzione di partecipazioni societarie e la concessione di finanziamenti a società del Gruppo;
 lo sfruttamento commerciale legato all’utilizzo del nome e del marchio BVLGARI;
 il coordinamento tecnico, finanziario ed amministrativo delle società partecipate;
 l’ideazione, la progettazione e la creazione di articoli di gioielleria, oreficeria, orologeria, profumi,
accessori in pelle e seta, articoli in porcellana, argento e cristallo.
La Bulgari S.p.A. intrattiene rapporti commerciali, regolati da specifici contratti relativi alla concessione del
marchio BVLGARI, con le diverse società controllate di produzione e di distribuzione dei prodotti a marchio
BVLGARI.
La Capogruppo intrattiene anche rapporti commerciali, anch’essi regolati da specifici contratti tra le parti,
relativi alla prestazione, alle imprese controllate, di servizi tecnici, legali, fiscali, amministrativi,
commerciali, finanziari, ed informatici.
Svolge, inoltre, un’attività finanziaria, relativa alla gestione centralizzata della tesoreria, verso le Società del
Gruppo.
I rapporti fra le società del Gruppo, sia per quanto riguarda la cessione dei prodotti che le prestazioni dei
servizi e le operazioni di finanziamento, sono regolati a condizioni di mercato tenuto conto delle
caratteristiche delle transazioni effettuate. La procedura a livello di Gruppo che disciplina le operazioni con
parti correlate è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 7 marzo 2007.
Non sono state rilevate nel periodo operazioni atipiche od inusuali e operazioni significative non ricorrenti,
così come definito dalla Consob con comunicazione DEM/6064203 del 28 luglio 2006.
Come richiesto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006, il dettaglio e l’incidenza
delle operazioni di natura commerciale e finanziaria tra la Bulgari S.p.A. e le altre società del Gruppo è
riportato nelle note al resoconto consolidato intermedio.
6
EVENTI SIGNIFICATIVI AL 31 MARZO 2008
In data 25 febbraio è stato sottoscritto tra Bulgari International Corporation N.V., e Intercosmo Netherland
un contratto di commissionaire per la distribuzione del profumo in Olanda.
In data 28 febbraio 2008 è stata costituita la società Bulgari Ireland Inc.. La società, con sede legale a
Dublino e capitale sociale autorizzato di euro 1.000.000, è controllata dalla Bulgari S.p.A. al 100%. La
società affiancherà le attuali strutture distributive già esistenti, al fine di meglio pianificare il ciclo
produttivo, di vendita, nonché ottimizzare i processi logistici.
Non si segnalano altri eventi significativi relativi al primo trimestre 2008.
EVENTI SUCCESSIVI AL 31 MARZO 2008
In data 15 aprile 2008 la denominazione sociale della società Crova S.p.A. è stata modificata in Bulgari
Manifattura S.p.A..
In data 30 aprile 2008 è stata costituita la Bulgari Qatar LLC, la quale si occuperà dell’attività distributiva e
della gestione dei negozi in Qatar. La Bulgari Qatar LLC è controllata al 49% dalla Bulgari International
Corporation N.V..
In data 6 maggio 2008 Bulgari International Corporation N.V. ha acquistato il residuale 50% del capitale
della società LB Diamonds Sarl (pari a CHF 1.250.000).
In pari data è stato anche risolto il contratto di Joint Venture tra BIC e L.L.D. Diamonds Ltd.
PREVISIONI PER L’ESERCIZIO 2008
Il 2008 sarà caratterizzato da un forte impegno dell’azienda per l’ulteriore sviluppo di tutte le categorie
merceologiche da uno sviluppo degli investimenti più contenuto rispetto al 2007, ma ancora aggressivo per il
rafforzamento dei progetti distributivi e industriali che avrà il suo fulcro nell’apertura del nuovo flagship
store a Parigi in Avenue George V e nelle integrazioni delle recenti acquisizioni, dall’ulteriore rafforzamento
della presenza nel resto dell’Asia, dal consolidamento della crescita nel settore degli accessori e dal lancio
progressivo dello skincare femminile a livello internazionale.
Pertanto, alla luce di queste importanti iniziative, riteniamo che, nonostante una previsione di persistente
debolezza e incertezza del mercato nel 2008 Bulgari potrà conseguire un ulteriore aumento delle vendite e
dei profitti, consolidando al tempo stesso la sua posizione di assoluto prestigio nel mercato mondiale dei beni
di lusso.
7
B V L G A R I
Prospetti contabili consolidati
al 31 marzo 2008, al 31 dicembre 2007
ed al 31 marzo 2007
8
Gruppo Bulgari
Conto Economico Consolidato marzo 2008
€/000
9
Gruppo Bulgari
Stato Patrimoniale Consolidato al 31 marzo 2008
€/000
10
Gruppo Bulgari
Rendiconto finanziario al 31 marzo 2008
€/000
11
Prospetto delle variazioni intervenute nelle voci di patrimonio netto consolidato al 31 marzo 2008 e al 31 dicembre 2007
12
Prospetto delle variazioni intervenute nelle voci di patrimonio netto consolidato al 31 marzo 2007 e al 31 dicembre 2006
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B V L G A R I
Bulgari S.p.A. e Controllate
Note al resoconto intermedio
sulla gestione al 31 marzo 2008
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Bulgari S.p.A. e Controllate
Resoconto intermedio sulla gestione al 31 marzo 2008
PRINCIPALI PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE
La Bulgari S.p.A. (di seguito la “Capogruppo”) è una società con sede in Italia e domiciliata a Roma in Via
Lungotevere Marzio, 11. Il resoconto intermedio sulla gestione al 31 marzo 2008 del Gruppo include il
bilancio della Capogruppo e delle sue controllate e joint ventures (insieme denominate il “Gruppo”). Per il
consolidamento sono state utilizzate le situazioni contabili predisposte dagli Amministratori delle singole
società del Gruppo.
Il presente resoconto intermedio sulla gestione è stato autorizzato alla pubblicazione dagli amministratori il
15 maggio 2008.
(a)
Dichiarazione di conformità
A seguito dell’entrata in vigore del regolamento comunitario n. 1606 del luglio 2002 ed in base a
quanto previsto dall’art.154-ter comma 5 del T.U.F., il Gruppo Bulgari ha redatto il resoconto
intermedio sulla gestione in conformità all’International Accounting Standards (IAS) 34, applicabile
all’informativa infrannuale. Tale resoconto intermedio sulla gestione, non sottoposto a revisione
contabile, può non comprendere tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letta
unitamente al bilancio consolidato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2007.
15
1. Acquisizioni/costituzione nuove società
In data 28 febbraio 2008 è stata costituita la società Bulgari Ireland Inc.. La società, con sede legale a
Dublino e capitale sociale autorizzato di euro 1.000.000, è partecipata dalla Bulgari S.p.A. al 100%.
La società affiancherà le attuali strutture distributive già esistenti, al fine di meglio pianificare il ciclo
produttivo, di vendita, nonché ottimizzare i processi logistici.
2. Ricavi
In migliaia di euro
31/03/2008
Vendite nette
Royalties
Altri ricavi
31/03/2007
227.549
3.713
395
219.344
3.806
1.700
231.657
224.850
Relativamente alla composizione dei ricavi per tipologia di prodotto e per area geografica si rimanda
alla nota 22 “Informativa di settore”, nonché alla Relazione degli Amministratori sull’andamento
della gestione del Gruppo.
3. Spese operative nette
In migliaia di euro
Costi per il personale
Spese variabili di vendita
Altre spese generali,
commerciali ed amministrative
Spese di pubblicità
e promozione
Nota
18
31/03/2008
31/03/2007
46.275
10.339
40.608
9.289
51.063
44.744
25.997
24.916
133.674
119.557
I costi per il personale sono relativi sia alla funzione commerciale sia amministrativa.
Spese variabili di vendita
In migliaia di euro
Commissioni su carte di credito
Commissioni di mediazione
Spese di trasporto
Provvigioni a venditori
Altro
Nota
18
31/03/2008
31/03/2007
1.294
1.792
3.201
1.541
2.511
1.174
1.542
2.883
1.379
2.311
10.339
9.289
16
Altre spese generali, commerciali ed amministrative
In migliaia di euro
31/03/2008
Canoni di affitto
Oneri diversi di gestione
Altre spese generali nette
31/03/2007
18.105
8.624
24.334
14.789
7.464
22.491
51.063
44.744
4. Proventi (oneri) finanziari
Interessi attivi – 1.211 mila euro
In migliaia di euro
31/03/2008
Dividendi da terzi
Interessi attivi bancari
Interessi attivi da pubblica amministrazione
Premi attivi su operazioni di copertura
Altri
31/03/2007
84
60
1.015
52
507
127
34
498
63
1.211
1.229
Interessi passivi – (4.573) mila euro
In migliaia di euro
31/03/2008
Interessi passivi bancari
Interessi passivi per finanziamenti
Premi passivi su operazioni di copertura
Altri
31/03/2007
(17)
(1.823)
(2.722)
(11)
(66)
(682)
(1.824)
(32)
(4.573)
(2.604)
Altri proventi (oneri) finanziari – (421) mila euro
In migliaia di euro
Sconti e abbuoni attivi finanziari
Sconti e abbuoni passivi finanziari
Commissioni e spese bancarie
Oneri attuariali su TFR
Altri
Nota
18
31/03/2008
31/03/2007
85
(164)
(173)
(123)
(46)
51
(160)
(165)
(124)
(38)
(421)
(436)
17
5. Imposte
In migliaia di euro
Nota
Imposte correnti
Imposte anni precedenti
Imposte differite
31/03/2008
9
31/03/2007
2.833
57
(1.904)
2.343
77
(116)
986
2.304
Il tax rate medio del Gruppo risulta pari al 4.2 %.
6. Immobili, impianti e macchinari – 164.084 mila euro
Descrizione
C. Stor
Iniziale
31/12/07
Netto
Iniziale
31/12/07
F. Amm.
Iniziale
Altre
variaz.
nette
Ammortamenti
Acquisti
C. Stor.
Finale
31/03/08
Netto
finale
31/03/08
F. Amm.
Finale
Terreni e fabbricati
23.668
(7.609)
16.059
289
(428)
460
24.409
(8.029)
16.380
Impianti e macchinari
28.751
(19.216)
9.535
834
(993)
7.042
37.343
(20.925)
16.418
Attrezzature
19.650
(13.321)
6.329
298
(457)
275
20.711
(14.266)
6.445
116.583
(74.017)
42.566
3.911
(3.523)
779
122.214
(78.481)
43.733
249
(245)
4
-
(1)
-
252
(249)
3
141.700
(65.970)
75.730
2.086
(4.068)
133
142.591
(68.710)
73.881
10.760
-
10.760
4.782
-
(8.318)
7.224
-
7.224
341.361
(180.378)
160.983
12.200
(9.470)
371
Mobili e macch. ufficio
Automezzi
Migliorie su stabili in
affitto
Imm. in corso e acconti
TOTALE
354.744 (190.660) 164.084
Il dettaglio degli immobili, impianti e macchinari ed i relativi movimenti sono così costituiti:
Gli incrementi del trimestre relativi a “Mobili, macchine per ufficio e arredi” e “Migliorie su stabili in
affitto” fanno riferimento essenzialmente ad investimenti sostenuti per il rinnovo o l’apertura di nuovi
negozi, tra i quali Parigi Georges V (Francia), che rappresenta il più significativo, Pacific Place (Hong
Kong), Valencia (Spagna), Kuala Lumpur Pavilion KLCC (Malesia), Barcellona Paseo de Gracia
(Spagna).
Sono inoltre inclusi gli investimenti in hardware e gli investimenti in vetrine da utilizzare nella rete di
distribuzione terzi relativamente all’esposizione di prodotti BVLGARI.
L’incremento della voce “Immobilizzazioni in corso e acconti” include investimenti sostenuti per
l’apertura di nuovi negozi, tra cui si menzionano oltre a Georges V (Francia), che rappresenta il più
significativo, anche Pavilion KLCC (Malesia) e Macao, investimenti per il rinnovo di negozi, tra cui si
cita quello di Paseo de Gracia (Spagna), nonché per espositori in corso di realizzazione relativi alla
distribuzione di prodotti BVLGARI.
18
7. Altre attività immateriali – 73.491 mila euro
La composizione ed i movimenti delle “Altre attività immateriali” sono i seguenti:
Descrizione
Costi di sviluppo
Diritti di brevetto in.le e utilizz.
opere dell'ingegno
Concessioni, marchi e licenze
Imm.zioni imm.li in corso
Oneri pluriennali
TOTALE
C. Stor
Iniziale
31/12/07
F. Amm.
Iniziale
Netto
iniziale
31/12/07
Incrementi Ammort.
Altre
variazioni
nette
C. Stor.
Finale
31/03/08
Netto
finale
31/03/08
F. Amm.
Finale
11.177
(8.263)
2.914
649
(408)
1.684
13.873
(9.034)
4.839
73.101
3.460
13.124
32.265
(43.379)
(2.468)
(5.800)
29.722
992
13.124
26.465
2.412
2
192
-
(2.343)
(6)
(408)
1.055
(904)
(1.271)
(380)
76.343
131
12.045
31.769
(45.497)
(47)
(6.092)
30.846
84
12.045
25.677
133.127
(59.910)
73.217
3.255
(3.165)
184
134.161
(60.670)
73.491
L’incremento della voce “Diritti di brevetto ind.le e utilizz. opere dell'ingegno” include prevalentemente
i costi per l’acquisto di software.
8. Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti
In migliaia di euro
31/03/2008
Partecipazioni in altre imprese
Altre attività finanziarie non correnti
31/12/2007
12.633
31.380
11.090
29.146
44.013
40.236
Partecipazione in altre imprese
In migliaia di euro
Saldo al 31/12/2007
Incrementi
Decrementi
Saldo al 31/03/2008
Opera
Partecipations
S.c.a.
Opera
Partecipations 2
S.c.a.
Opera Sgr
Opera
Totale
Management
10.736
202
138
14
11.090
-
1.543
-
-
1.543
-
10.736
1.745
138
14
12.633
19
Altre attività finanziarie non correnti
In migliaia di euro
31/03/2008
31/12/2007
Altre attività finanziarie non correnti
Depositi cauzionali
Fondi assicurativi
Altre
31.320
54
6
29.103
37
6
31.380
29.146
Tra i depositi cauzionali l’importo maggiore, pari a 19.484 mila euro (18.587 mila euro al 31 dicembre
2007), si riferisce ad un deposito per l’affitto di locali in Tokyo dalla controllata Bulgari Japan Ltd..
9. Altre attività non correnti.
In migliaia di euro
Crediti finanziari non correnti
Altre attività non correnti
Imposte anticipate
31/03/2008
31/12/2007
1.428
10.054
25.246
1.368
10.000
22.750
36.728
34.118
Crediti finanziari non correnti
I crediti finanziari non correnti sono interamente verso parti correlate ed includono per 304 mila euro la
quota non elisa in fase di consolidamento (pari al 35%) dei finanziamenti subordinati a lungo termine
rilasciati a favore della Bulgari Hotels and Resorts B.V. e per 552 mila euro a favore della Bulgari
Hotels & Resorts Milano Srl, società consolidate con il metodo proporzionale. Tali finanziamenti, la cui
scadenza è prevista per aprile 2027, sono regolati al tasso trimestralmente pari all’EURIBOR +3%.
La voce include, inoltre, per 900 mila franchi svizzeri la quota non elisa in fase di consolidamento (pari
al 50%) di un finanziamento a lungo termine, rilasciato a favore della Cadrans Design S.A. da Bulgari
Global Operations S.A.. Per tale finanziamento è prevista la scadenza per marzo 2017 e tasso pari a
3.5%.
Altre attività non correnti
In migliaia di euro
Altre attività non correnti:
Altri crediti tributari non correnti
Altre
31/03/2008
9.794
260
10.054
31/12/2007
9.735
265
10.000
20
Imposte differite
Si riporta di seguito il dettaglio delle “imposte differite” con indicazione delle voci che generano le
principali differenze temporanee:
(in migliaia di euro)
Eliminazione utili IC
Immobilizzazioni
Altri accantonamenti
Imposte anticipate
Ammortamenti anticipati
Utili non distribuiti
F.do obsol. magazzino
Disinquinamento fiscale
Fondi per benefici ai dipendenti
F.do svalutazione crediti
Altri accantonamenti
Imposte differite
Totale imposte differite
Saldi al
31/12/2007
Incrementi
Decrementi
Altre
variazioni
Saldi al
31/03/2008
14.311
1.993
6.446
22.750
(5.692)
(6.333)
(6.566)
(509)
(1.003)
(945)
(437)
(21.485)
370
14
1.852
2.236
(81)
(323)
(35)
(439)
(25)
(114)
(139)
236
10
246
223
21
155
399
(7)
(364)
(33)
(87)
(491)
14.879
2.028
8.339
25.246
(5.780)
(6.333)
(7.253)
(509)
(1.003)
(742)
(549)
(22.169)
1.265
1.797
107
(92)
3.077
10. Altre attività correnti
In migliaia di euro
Attività finanziarie correnti
Altre attività correnti
31/03/2008
31/12/2007
18.118
68.932
12.804
59.264
87.050
72.068
Attività finanziarie correnti
I crediti finanziari correnti includono la quota non elisa dal processo di consolidamento, di due
finanziamenti concessi dalla Bulgari International Corporation N.V., rispettivamente alla LB Diamonds
& Jewelry Sarl, per 1.605 mila euro, e alla Cadrans Design S.A., per 159 mila euro; entrambe le società
sono possedute al 50% e consolidate proporzionalmente. Il finanziamento concesso a LB Diamonds &
Jewelry Sarl, ammonta a 2.500 mila dollari americani, con scadenza aprile 2008 e tasso variabile pari a
LIBOR +1.125%, mentre quello concesso alla Cadrans Design S.A. ammonta a 250 mila franchi
svizzeri, con scadenza giugno 2008.
21
11. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Il dettaglio delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti, tutti liberamente utilizzabili, è di seguito
riportato:
In migliaia di euro
Depositi bancari
Cassa e assegni
Conti correnti passivi
31/03/2008
31/12/2007
36.145
1.085
(36.658)
28.524
1.661
(8.504)
572
21.681
I tassi di interesse applicati dalle banche al 31 marzo 2008, sui depositi a breve termine e sui conti
correnti bancari, dove è stata mantenuta la disponibilità liquida nelle varie valute, sono stati
mediamente pari al 1,5 % circa.
Si ritiene che il valore di carico delle”disponibilità liquide e mezzi equivalenti” sia allineato al loro fair
value alla data di bilancio.
12. Patrimonio netto
Nel corso del primo trimestre non si segnalano variazioni significative nelle voci del patrimonio netto.
13. Utile per azione
Utile per azione base
Il calcolo dell’utile base per azione è effettuato considerando un utile attribuibile ai possessori di
azioni ordinarie pari a 22.823 mila euro (23.916 al 31 marzo 2007) e un numero medio ponderato delle
azioni in circolazione nel periodo pari a 299.494 mila calcolato come segue:
Migliaia di azioni
31/03/2008
31/03/2007
Azioni ordinarie al 1° gennaio
Azioni proprie alla fine del periodo
Emissione nuove azioni
Azioni ordinarie al 31 marzo al netto di azioni proprie
299.494
299.494
299.574
299.574
Media ponderata azioni ordinarie
299.494
299.574
Utile per azione diluito
Il calcolo dell’utile per azione diluito è effettuato considerando un utile attribuibile ai possessori di
azioni ordinarie pari a 22.823 mila euro (23.916 al 31 marzo 2007) e un numero medio ponderato delle
azioni in circolazione nel periodo pari a 303.040 mila.
Migliaia di azioni
Media ponderata azioni ordinarie
Effetto diluitivo dei diritti di opzione
Media ponderata azioni ordinarie (diluita)
31/03/2008
31/03/2007
299.494
299.574
3.546
4.802
303.040
304.376
22
14. Altre passività non correnti
Si riportano di seguito le informazioni circa i termini contrattuali dei prestiti e dei finanziamenti del
Gruppo.
In migliaia di euro
Nota
Altre passività non correnti
Altri debiti finanziari non correnti
Imposte differite
9
31/03/2008
31/12/2007
2.202
3.242
22.169
2.295
2.906
21.485
27.613
26.686
Altre passività non correnti
In migliaia di euro
31/03/2008
Passività non correnti:
Altri debiti non correnti
Depositi
2.188
14
2.202
31/12/2007
2.216
79
2.295
Altri debiti finanziari non correnti
In migliaia di euro
Saldo al
31/03/2008
Scadenza
Tasso d’interesse
2027
2027
2011
Euribor + 3%
Euribor + 3%
9,28%
1.934
1.048
260
Valuta
1.934.150 Euro
1.047.682 Euro
409.022 Chf
3.242
I finanziamenti in euro si riferiscono alla società Bulgari Hotels and Resorts Milano S.r.l. (1.934 mila
euro) ed alla società Bulgari Hotels and Resorts B.V. (1.048 mila euro). Il finanziamento in franchi
svizzeri invece si riferisce a H. Finger AG.
15. Altre passività correnti
In migliaia di euro
Debiti finanziari correnti
Altre passività correnti
31/03/2008
31/12/2007
1.748
55.729
1.935
55.892
57.477
57.827
23
Debiti finanziari correnti
La voce “altri debiti finanziari correnti”, pari a 1.748 mila euro, è essenzialmente composta da “debiti
finanziari esigibili entro 12 mesi” di LB Diamonds Jewerly Sarl, per 1.581 mila euro concessi da LL
International Holding B.V. (che detiene il residuo 50% della stessa società) al tasso variabile pari a
LIBOR + 1,125%.
16. Debiti finanziari verso banche correnti e non correnti
Si riportano di seguito le informazioni circa i termini contrattuali dei prestiti e dei finanziamenti del
Gruppo.
In migliaia di euro
31/03/2008
Debiti finanziari verso banche correnti
Debiti finanziari verso banche non correnti
31/12/2007
141.840
116.499
58.095
55.444
Il dettaglio dei “debiti finanziari verso banche correnti” per singola società è il seguente:
In migliaia di euro
Bulgari S.p.A
Bulgari Japan Ltd
Bulgari Global Operations S.A.
Bulgari (Thailand) Ltd
Bulgari Korea Ltd.
Bulgari (Taiwan) Ltd.
Prestige D’Or S.A.
Bulgari Commercial (Shanghai) Co. Ltd.
Bulgari Malaysia Sdn.
Cadrans Design S.A.
Saldo al
31/03/2008
76.000
38.127
6.354
5.102
4.276
4.088
3.241
2.480
1.305
867
Tasso
di interesse
4,72%
1,06%
2,82%
3,88%
6,20%
2,94%
3,29%
5,83%
4,90%
3,41%
141.840
Si riporta di seguito un dettaglio dei “debiti finanziari verso banche non correnti” con separata
indicazione della scadenza, del tasso di interesse e dell’importo originario in valuta.
24
(in migliaia di euro)
Saldo al
31/03/2008
6.354
3.177
12.708
1.271
9.532
9.532
1.589
9.532
3.177
636
381
103
103
Scadenza
Tasso d’interesse
2009
2009
2010
2010
2011
2011
2011
2012
2012
2010
2010
2012
2012
1,27%
1,15%
1,33%
0,79%
1,85%
1,90%
1,44%
1,42%
1,56%
2,50%
2,75%
3,05%
3,05%
Valuta
1.000.000.000 Yen
500.000.000 Yen
2.000.000.000 Yen
200.000.000 Yen
1.500.000.000 Yen
1.500.000.000 Yen
250.000.000 Yen
1.500.000.000 Yen
500.000.000 Yen
1.000.000 Chf
600.000 Chf
162.500 Chf
162.500 Chf
58.095
Al 31 marzo 2008 il Gruppo non ha in essere finanziamenti che prevedano clausole di negative pledges
o covenants finanziari.
17. Strumenti finanziari derivati
Si riporta, di seguito, il valore nominale ed il fair value dei derivati in essere al 31 marzo 2008
raggruppati per tipologia.
In migliaia di euro
Cash Flow Hedge Derivatives
- Foreign Exchange
- Commodities
Fair Value Hedge Derivatives
- Foreign Exchange
Trading Derivatives (*)
- Foreign Exchange
- Commodities
TOTALE
Valore Nominale
Fair Value
31/03/2008
31/12/2007
31/03/2008
31/12/2007
Delta
255.418
67.869
196.060
61.815
6.180
1.355
5.015
5.213
1.165
(3.858)
282.662
277.220
11.073
2.779
8.294
30.688
1.786
638.423
29.606
5.995
570.696
988
127
19.723
722
553
14.282
266
(426)
5.441
(*)Ancorché tali operazioni sono stipulate con finalità di copertura, i principi contabili adottati non
sempre ne permettono il trattamento in Hedge Accounting, come specificato nella sezione “Principali
principi contabili e criteri di valutazione”, e quindi sono riclassificate come di "trading".
Copertura sui tassi di cambio e commodities
25
Il Gruppo è esposto al rischio della fluttuazione dei rapporti di cambio con la valuta funzionale.
L’esposizione è principalmente verso lo Yen Giapponese ed il Dollaro Americano.
Al fine di ridurre tale rischio, l'esposizione netta in divisa generata da crediti e debiti commerciali e dai
flussi netti stimati in divisa estera in relazione alle previsioni di vendita e acquisto dei successivi 15
mesi, così come calcolato dal budget annuale e dalle revisioni trimestrali, è mantenuta ad un livello
accettabile attraverso la sottoscrizione di contratti derivati (principalmente "forward" e residualmente
opzioni). Al 31 marzo 2008, i contratti derivati in essere hanno durata inferiore ai 15 mesi e anche i
relativi effetti economici si manifesteranno entro la prima metà l’esercizio 2009.
Copertura sui tassi d’interesse
Al fine di limitare l'esposizione alla variazione dei tassi di interesse, il Gruppo, utilizza strumenti di
copertura che permettono la conversione di una percentuale del debito da tasso variabile a tasso fisso.
Tale percentuale è correlata al fabbisogno finanziario, alla sua durata media ed al mercato di riferimento
(paese-divisa). Al 31 marzo 2008 non vi sono operazioni in derivati sui tassi di interesse.
Determinazione del fair value
I contratti derivati sono valutati al mercato (mark to market), utilizzando listini quotati o scontando i
flussi di cassa futuri e quindi confrontandoli con i valori attuali di mercato. Le quotazioni di mercato si
riferiscono a fixing ufficiali (da banche centrali e associazioni di banche) oppure a quotazioni di
intermediari finanziari così come pubblicati su provider di informazione finanziaria. Anche i modelli di
calcolo del "Fair Value" fanno riferimento a tali quotazioni.
(u)
Gestione dei rischi
(i) Rischio di credito
Il Gruppo non presenta significativi rischi di credito in funzione della natura dell’attività svolta in
relazione alla quale taluni rischi sono limitati al settore delle vendite a distributori. I crediti
commerciali sono rilevati in bilancio al netto della svalutazione calcolata sulla base del rischio di
inadempienza della controparte, determinata considerando le informazioni disponibili sulla solvibilità
del cliente e considerando i dati storici.
(ii) Rischio di liquidità
Il Gruppo non è sottoposto a significativi rischi di liquidità. I flussi di cassa, le necessità di
finanziamento e la liquidità delle società del Gruppo sono monitorati o gestiti centralmente sotto il
controllo della Tesoreria di Gruppo, con l’obiettivo di garantire un’efficace ed efficiente gestione delle
risorse finanziarie.
(iii) Rischio di cambio e di tasso di interesse
Nell’esercizio della propria attività il Gruppo è esposto ad alcuni rischi di mercato, ed in particolare al
rischio di oscillazione dei tassi di interesse, dei cambi e dei prezzi dell’oro.
Per minimizzare tali rischi vengono stipulati contratti derivati a copertura sia di specifiche operazioni,
sia di esposizioni complessive, avvalendosi degli strumenti offerti dal mercato.
In particolare, al fine di ridurre il rischio della variazione di valore delle attività, delle passività e dei
flussi di cassa attesi in valuta estera generati da operazioni future attese vengono utilizzati
principalmente contratti “forward” e contratti “options”. Gli stessi strumenti sono utilizzati per ridurre
il rischio della variazione del prezzo dell’oro.
Per minimizzare il rischio legato alla variazione dei tassi di interesse possono essere utilizzati “interest
rate swap” e contratti “options”.
26
Per la gestione della finanza e della tesoreria il Gruppo non pone in essere operazioni speculative e
adotta specifiche procedure che prevedono il rispetto di criteri di prudenza.
Gli strumenti derivati di copertura, coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, sono
contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo quando:
a)
b)
c)
all’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di
copertura;
la copertura è altamente efficace;
l’efficacia può essere attendibilmente dimostrata.
Qualora uno strumento sia designato a copertura dell’esposizione alle variazioni di fair value degli
strumenti oggetto di copertura (es. copertura della variabilità del fair value di finanziamenti a tasso
variabile e di crediti e debiti in valuta), esso viene rilevato al fair value con imputazione degli effetti a
conto economico; coerentemente gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per riflettere le
variazioni del fair value associate al rischio coperto.
Quando uno strumento finanziario è designato a copertura dell’esposizione alla variabilità dei flussi di
cassa delle operazioni oggetto di copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei flussi di
cassa di operazioni future attese per effetto delle oscillazioni dei tassi di cambio), gli utili e le perdite
derivanti dalle variazioni di fair value dello strumento di copertura, sono contabilizzate direttamente a
patrimonio netto per la parte efficace (l’eventuale parte inefficace è invece contabilizzata
immediatamente a conto economico nella voce utili/perdite su cambi).
Gli importi, rilevati a patrimonio netto sono poi riflessi nel conto economico del periodo in cui i
contratti e le transazioni previste manifestano i loro effetti a conto economico.
Le variazioni del fair value dei derivati che non soddisfano le condizioni per essere qualificati come di
copertura sono rilevate a conto economico.
I derivati sono stati contabilizzati con data di negoziazione.
18. Benefici ai dipendenti
Costi del personale
I costi per benefici a dipendenti sono di seguito riepilogati:
In migliaia di euro
Nota
31/03/2008
31/03/2007
Salari e stipendi
Oneri sociali
Provvigioni a venditori
Accantonamento fondi per benefici a dipendenti
Selezione e formazione
Altri costi
39.613
8.624
1.541
1.112
836
2.967
54.693
33.783
7.841
1.379
636
877
2.645
47.161
Provvigioni a venditori
Ribaltamento nel costo del venduto
(1.541)
(6.877)
46.275
(1.379)
(5.174)
40.608
3
27
Piani per benefici a dipendenti
I piani per benefici ai dipendenti risultano essere pari a 16.957 mila euro. Tali fondi includono i fondi
per piani pensionistici, nonché quelli relativi ad altri benefici e piani successivi al rapporto di lavoro.
Pagamenti basati su azioni
Il Gruppo ha in essere piani di stock option a favore dell’Amministratore Delegato e di alcune categorie
di dirigenti.
Le opzioni sono assegnate al prezzo medio ufficiale degli ultimi trenta giorni antecedenti alla data di
assegnazione delle stesse. Il periodo di maturazione delle opzioni è variabile tra i 2 ed i 4 anni. Le
opzioni potranno essere esercitate entro un periodo compreso tra un minimo di 6 mesi ed un massimo di
5 anni e 6 mesi dalla data di maturazione.
In considerazione del fatto che tutti i piani in essere prevedono caratteristiche similari, le informazioni
riportate di seguito sono presentate in forma aggregata.
La voce “altri costi” include il costo relativo ai piani di stock option esistenti al 31 marzo 2008, pari ad
576 mila euro. Tale costo è calcolato ad un fair value compreso tra 1,31 euro ed 2,20 euro per azione,
secondo le modalità illustrate nella sezione “Principali principi contabili e criteri di valutazione” del
bilancio consolidato al 31 dicembre 2007.
I parametri utilizzati per la determinazione di questo costo, ossia per la determinazione del fair value
delle opzioni alla data d’assegnazione, sono i seguenti:




Dividend yield: ………………………… da 2,5 a 3,02%
Stock price volatilità: ……………………da 23 a 44%
Tasso di interesse “Risk free”: …………. da 2,6 a 4,7%
Durata media attesa dell’opzione: ……… 3,23 anni
L’Assemblea degli Azionisti, tenutasi in forma Ordinaria e Straordinaria il 18 aprile 2008, ha deliberato
l’approvazione di un aumento a pagamento del capitale sociale, in forma scindibile, mediante emissione
di n. 1.800.000 azioni ordinarie del valore nominale di 0,07 euro ciascuna. L’aumento di capitale è
riservato, ex articolo 2441 5° comma codice civile, all’Amministratore Delegato Dott. Francesco
Trapani attraverso l’attribuzione, in una o più tranches, dei diritti di sottoscrizione (opzioni) entro l’anno
2010, da parte del Consiglio di Amministrazione all’uopo delegato. Il prezzo di emissione delle azioni
sarà determinato dal Consiglio di Amministrazione della Società all’atto dell’assegnazione dei diritti di
sottoscrizione, ad un prezzo per azione, comprensivo di sovrapprezzo e valore nominale, pari alla media
aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dalle azioni Bulgari sul Mercato Telematico Azionario nel mese
precedente la data di assegnazione. Si precisa che tale prezzo di emissione non potrà comunque essere
inferiore a quello determinato, in conformità a quanto stabilito dal sesto comma dell’articolo 2441 c.c.,
in base al valore del patrimonio netto della Società risultante dall’ultimo bilancio approvato prima della
data di attribuzione dei diritti di sottoscrizione, tenendo conto anche dell’andamento della quotazione
del titolo nell’ultimo semestre.
Il metodo di regolamento utilizzato è la consegna fisica delle azioni, come per i piani precedentemente
emessi.
Nel corso del primo trimestre 2008 non si segnalano variazioni relative all’evoluzione dei piani di stock
option rispetto al 31 dicembre 2007.
La suddivisione per fascia di prezzo d’esercizio e vita residuale contrattuale, suddivisa tra
Amministratore Delegato e altri dipendenti, è la seguente:
28
Fascia di prezzo
A.D.
900.000
200.000
1.100.000
<=2,0
> 2,0<5,0
> 5,0
Totale
< 2 anni
Altri
118.500
353.600
472.100
Vita residua contrattuale
> 2 anni
Totale
A.D.
Altri
1.018.500
300.000
260.000
553.600
2.400.000
3.097.000
2.700.000
3.357.000
1.572.100
Totale
560.000
5.497.000
6.057.000
Totale
1.578.500
6.050.600
7.629.100
Di cui esercitabili al 31/03/07
Fascia di prezzo
<=2,0
> 2,0 < 5,0
> 5,0
Totale
A.D.
1.200.000
1.700.000
2.900.000
Altri
378.500
1.434.350
1.812.850
Totale
1.578.500
3.314.350
4.712.850
19. Fondi rischi ed oneri
Tale voce al 31 marzo 2008 risulta così movimentata:
Fondi fiscali
Altri fondi
Totale
In migliaia di euro
Saldo al 31 dicembre 2007
Accantonamento
Utilizzo
Altre variazioni
1.774
34
(15)
(86)
4.289
37
(476)
136
6.063
71
(491)
50
Saldo al 31 marzo 2008
1.707
3.986
5.693
La voce “altri fondi” include principalmente stanziamenti a fronte di contenziosi legali. Il decremento è
imputabile all’utilizzo di una riserva stanziata a fronte del rischio di pagamento di penalità.
Gli accantonamenti confluiscono nella voce altre spese generali, commerciali ed amministrative nel
conto economico.
20. Informativa di settore
Il Gruppo Bulgari svolge la propria attività principalmente attraverso due divisioni distinte, la
divisione J.W.A. (Jewels-Watches-Accessories o Gioielli-Orologi-Accessori) e la divisione Profumi.
La suddivisione è dovuta a ragioni di prodotto, mercato e strategie distributive differenti.
Le attività di indirizzo strategico, amministrazione e controllo del Gruppo sono svolte da una struttura
centrale (Corporate), in gran parte concentrate nella Capogruppo Bulgari S.p.A.
I risultati delle Divisioni includono anche gli addebiti di royalties per l’utilizzo del marchio BVLGARI
da parte della capogruppo proprietaria dello stesso. Tali costi sono poi elisi nella riga “Altre attività ed
eliminaz.”, così come tutte le eventuali altre transazioni tra le Divisioni all’interno del Gruppo.
La riga “Altre attività ed eliminazioni” include inoltre tutti i ricavi e costi non allocati gestiti dalla
struttura centrale del Gruppo (Corporate), le attività relative agli Hotel, complessivamente poco
significative e tutta l’attività pubblicitaria realizzata tramite i media, inclusa la loro produzione, della
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quale beneficia complessivamente il marchio BVLGARI in generale e pertanto, di riflesso, tutte le
attività del Gruppo.
Il risultato operativo della Divisione JWA (gioielli-orologi-accessori) ha registrato un lieve aumento
(+4,6%) rispetto al primo trimestre del 2007, nonostante le importanti attività di sviluppo a sostegno
del business. Gli ammortamenti nel periodo sono stati pari a 8,6 milioni di euro (7,0 milioni di euro
nel primo trimestre 2007).
La Divisione Profumo ha realizzato invece una diminuzione del proprio risultato operativo (-31,5%,
rispetto al primo trimestre 2007), essenzialmente a causa dell’impatto dell’andamento delle valute ed
in particolare del dollaro americano. Gli ammortamenti della Divisione Profumo sono stati pari a 0,9
milioni di euro (0,8 milioni di euro nel primo trimestre 2007).
Le informazioni relative alle vendite per area geografica sono state già illustrate nella relazione sulla
gestione degli Amministratori, cui si rinvia.
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21. Rapporti con parti correlate significative
Le informazioni sui rapporti con parti correlate richieste dalla comunicazione Consob del 28 luglio
2006, nonché l’incidenza delle stesse sul totale consolidato sono di seguito riportate.
Operazioni di natura commerciale e finanziaria
Le operazioni di natura commerciale e finanziaria tra la Bulgari S.p.A. e le altre società del Gruppo,
sono state eliminate nel bilancio consolidato e non sono evidenziate in queste note.
migliaia di euro
Bulgari S.p.A.
Debiti
Controllate Joint venture
Totale
Crediti
Bulgari S.p.A.
Controllate
Joint venture
73.410
69
131.887
1.017.987
862
2.664
134.551
4.709 1.096.106
931
Totale
73.479
1.150.736
7.373 1.231.588
migliaia di euro
Bulgari S.p.A.
Ricavi
Bulgari S.p.A.
Controllate
Joint venture
Totale
7.422
66
7.488
Costi
Controllate Joint venture
18.626
183.120
829
202.575
123
173
296
Totale
18.749
190.715
895
210.359
31
22. Posizione finanziaria netta
Ai sensi della Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, ed in conformità con la
Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del
regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi”, si riporta di seguito la posizione
finanziaria netta del Gruppo al 31 marzo 2008.
31/03/2008
31/12/2007
migliaia di euro
Cassa
Altre disponibilità liquide
Liquidità
1.085
(513)
572
1.661
20.020
21.681
18.118
12.804
Debiti bancari correnti
Parte corrente dell'indebitamento non corrente
Altri debiti finanziari correnti
Indebitamento finanziario corrente
(140.442)
(1.398)
(1.748)
(143.588)
(115.166)
(1.333)
(1.935)
(118.434)
Indebitamento finanziario corrente netto
(124.898)
(83.949)
1.428
1.368
Debiti bancari non correnti
Altri debiti non correnti
Indebitamento finanziario non corrente
(58.095)
(3.242)
(61.337)
(55.544)
(2.906)
(58.350)
Indebitamento finanziario non corrente netto
(59.909)
(56.982)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
(184.807)
(140.931)
Crediti finanziari correnti
Crediti finanziari non correnti
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23. Elenco delle società incluse nell'area di consolidamento
33
24. Informativa Società consolidate proporzionalmente
Si riportano di seguito i valori complessivi delle attività e delle passività correnti, delle attività e delle
passività a lungo termine, dei costi e dei ricavi relativi alle società consolidate proporzionalmente.
LB Diamonds
& Jewelry Sarl.
Cadrans
Design S.A.
Bulgari Hotels
& Resorts B.V.
50%
50%
65%
Bulgari Hotels
& Resorts
Milano S.r.l.
65%
chf
chf
euro
euro
27,3
4,2
-
7,3
-
4,4
7,1
2,5
10,3
4,9
0,2
6,1
-
2,6
2,5
3,2
Ricavi
1,7
1,5
-
4,8
Costi
1,2
1,4
-
4,6
(in milioni di euro)*
% di possesso
valuta locale
Attività correnti
Attività non correnti
Passività correnti
Passività non correnti
*******************
Il Dirigente Preposto alla redazione alla redazione dei documenti contabili societari, Alberto
Nathansohn, dichiara ai sensi del comma 2, art. 154-bis del T.U.F. che l’informativa contabile contenuta
nel presente resoconto intermedio sulla gestione corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle
scritture contabili.
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